160億美元買個“坑”？沃爾瑪收購印度最大電商卻換來股價下跌

每經實習記者 余佩穎  每經記者 蔡鼎  每經實習編輯 張益銘

5月9日，沃爾瑪正式宣布將以160億美元（約合人民幣1018億元）的價格收購Flipkart77%的股份，終于證實了此前媒體的相關猜測和報道。對于這家美國零售業巨頭發起過的最大一筆收購交易，市場的投資者們卻并不買賬，截至周三美股收盤，沃爾瑪股價下跌3%。

在對Flipkart的收購上，沃爾瑪和亞馬遜就曾多次暗自較勁。近來，亞太地區零售業快速發展，印度市場已經成為整個亞太地區的第三大零售市場。這兩大美國零售巨頭都緊盯著印度市場這塊香餑餑，如今沃爾瑪終將Flipkart收入囊中，這原本有利于它在印度市場的開疆辟土，然而投資者卻擔憂這筆交易會影響沃爾瑪原本的收益。

圖片來源：東方IC

沃爾瑪收購Flipkart 稱這是“為未來做準備”

據《福布斯》報道，成立于2007年，被稱為“印度亞馬遜”的Flipkart是印度最大的電商平臺，旗下擁有印度兩大線上時尚零售平臺--Myntra和Jabong，三家公司一共占據了整個印度線上時尚產業70%的市場份額。此外，Flipkart還收購了eBay在印度的業務以及移動支付應用PhonePe。截至3月31日，Flipkart上一財年銷售額達46億美元。

此番沃爾瑪以160億美元的高價收購Flipkart77%的股份，剩余的份額仍由原來的投資者持有，包括聯合創始人比尼·班薩爾（BinnyBansal）、騰訊、TigerGlobal以及微軟。

據CNBC報道，沃爾瑪官方表示此次收購將會對其這一財年的收入造成一定影響。若整個收購能在本財年的第二季度內結束，那么這一交易預計將在2019財年減少沃爾瑪約25美分至30美分的每股收益，而該公司先前預計年度每股收益將在4.75美元至5美元之間。

對于這一潛在的影響，市場反應更加直觀，沃爾瑪股價不升反跌，截至周三美股收盤時下跌3%。據MarketsInsider4月的報道，奧本海默控股（Oppenheimer&Co.Inc.）的分析師RupeshParikh曾表示，“我們認為沃爾瑪對Flipkart的收購將在短期內對沃爾瑪的收入造成不利影響”。去年，Flipkart總收入約30億美元，但卻虧損近14億美元。

然而，穆迪評級的分析師查理奧希爾（CharlieO‘Shea）對CNBC表示，他看好這筆交易，認為它能夠讓沃爾瑪在印度電商市場上迅速獲得一定份額。“至少在最近幾年，我們預計這起收購短期可能會對沃爾瑪產生不小的虧損，因此這項交易顯然是對未來的投資。沃爾瑪早前稱要賣掉Asda大部分的股份，這正暗示了沃爾瑪的長期策略，即將資源轉入到高增長潛力的市場中去”，奧希爾說道。

據《華爾街日報》報道，沃爾瑪總裁和首席執行官董明倫（DougMcMillon）的發言也表達了沃爾瑪此次的收購是基于對未來發展的長遠考慮而不是眼前的三年至五年，“否則他們不會在北美以外的地方進行投資”。

印度電商市場炙手可熱 沃爾瑪亞馬遜競相爭搶

沃爾瑪和亞馬遜意圖收購Flipkart一事在坊間已傳了數年，據Mint在今年4月曾報道，沃爾瑪將打敗其競爭對手以100億~120億美元的價格收購Flipkart51%的股份。最終這場爭奪戰以沃爾瑪的勝利宣告結束。

沃爾瑪對印度市場關注已久，然而印度的零售政策不允許外國企業直接向客戶進行銷售（除“現購自運”的方式），因此沃爾瑪目前在全印度僅僅擁有21家“現購自運”的批發商店，可謂是“經營慘淡”。然而在電商市場的領域，印度政府允許100%外國直接投資，沃爾瑪的頭號對手亞馬遜搶占先機，日前已經占據了印度電商市場近三分之一的份額，以微小的差距落后于Flipkart。

近年來，亞太地區電商市場發展勢頭猛勁，去年銷售額達13650億美元，據eMarketer預計，到2021年，這一數據將實現翻倍增長，高達30000億美元。而印度市場更是其中的一匹黑馬。

摩根士丹利曾發布報告，預計印度的電商市場年復合增長率將高達30%，到2026年商品總值將高達2000億美元。該報告還表示在2016年，印度擁有6000萬網購用戶，僅占據整個印度互聯網用戶數量的14%，然而到2026年這一比重將猛增至50%。

若亞馬遜成功收購Flipkart，那么兩家公司加起來可以說占領了印度電商市場的絕大份額，這顯然不利于沃爾瑪開辟印度市場。而如今沃爾瑪大方出價拿下Flipkart，也為它在與亞馬遜的競爭中開辟了一個新的戰場。