A股入摩倒計時，投資MSCI基金該注意什么？

每經記者｜袁東    每經實習記者｜聶虹    每經編輯｜肖鴻月    

5月7日MSCI官網發布的公告顯示，MSCI將于北京時間5月15日公布其半年度指數調整的結果。結果尚未公布，已引來各方關注。

毋庸置疑，A股納入MSCI指數是今年最受關注的事件之一。隨著A股入摩時間的臨近，基金公司也開始加快MSCI主題的布局。今年以來，直接以MSCI為名的基金已成立6只，至認購截止日共募集到114.22億元。此外，還有超過10只MSCI基金“整裝待發”。

那么，這些MSCI基金現狀如何？面對琳瑯滿目的MSCI基金，投資者又該如何選擇？

4月成立5只MSCI基金：總規模超百億

自去年8月開始，各大基金公司便開始快馬加鞭地布局MSCI基金。證監會最新公布數據，截至今年5月4日，申請成立的MSCI基金共有28只，已經獲得批復的MSCI基金有17只，其中已發行的有11只。

基金公司布局MSCI的步伐之快，從MSCI基金的發行上就可見一斑。3月以來，MSCI基金進入密集發行期，3月、4月共發行9只MSCI基金，且募集時間均不超過30天。在目前已經結束募集的9只MSCI基金中，除5月10日、11日剛結束募集的易方達、建信和景順長城旗下3只MSCI基金未公布認購金額外，其余6只MSCI基金至認購截止日共募集到114.22億元。值得說明的一點是，6只MSCI基金中5只都成立于4月，這5只基金募資規模合計113.54億元。

公開資料顯示，在2018年之前，MSCI主題基金僅有3只，分別為2002年11月推出的華安MSCI中國A股指數增強型證券投資基金、2015年2月推出的華夏MSCI中國A股ETF及其聯接基金A類份額。

相關重要指數：MSCI中國A股國際通指數

在目前已有的9只MSCI基金中，業績比較基準有3只不同的MSCI中國A股系列指數，分別是MSCI中國A股指數、MSCI中國A股國際指數和MSCI中國A股國際通指數。這三大指數有何不同呢？

從時間上看，MSCI中國A股指數于2005年5月發布，目前已改名為MSCI中國A股在案指數，是三只指數中發布時間最早的；MSCI中國A股國際指數則在2014年6月發布；發布時間最晚的是MSCI中國A股國際通指數，于去年10月份發布。

從成份股看，相同的地方在于其成分股均為A股上市股票，不同之處在于指數的選股范圍。中國證券報分析稱：MSCI中國A股指數選股范圍是從全部A股中截取流通市值排名前85%的部分；而MSCI中國A股國際指數發布的則是將世界各地上市的全部中國股票按流通市值進行排名，取前85%，再從中選出A股市場上市股票部分，最終形成該指數的成份股，共450多只A股股票。而去年發布的MSCI中國A股國際通指數，涵蓋MSCI在2017年6月公布納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數的200多只股票。

在三只指數中，MSCI中國A股國際通指數更能反映A股的國際化進程。因此，今年以來成立的MSCI基金中，除華夏MSCI中國A股ETF聯接C類份額采用MSCI中國A股指數，創金合信MSCI中國A股采用MSCI中國A股國際指數外，其他基金均采用的是MSCI中國A股國際通指數作為業績比較基準。

MSCI相關基金成立以來收益最高超600%

雖然直接以MSCI為名的基金不多，但《每日經濟新聞》記者注意到，業績比較基準中含有MSCI中國相關指數的基金數量不少。

Wind數據顯示，截至5月14日，以MSCI中國相關指數為基準的基金（A、C不合并計算）共有42只，其中，業績比較基準中含有MSCI中國A股指數的基金最多。

這些MSCI基金自成立以來業績如何呢？數據顯示，這42只基金今年以來平均收益率為-1.26%。收益最高的一只是海富通股票，今年以來凈值增長了5.7%；而表現墊底的一只MSCI相關基金，虧損超過10%。

與短期波動相比，長期收益更能說明業績。記者查閱這些基金成立至今的凈值收益情況發現，MSCI相關基金中，有35只基金收益為正，出現虧損的基金不超過5只，平均凈值增長超過100%。其中，成立以來取得最高收益的一只是國富彈性市值，其12年來凈值增長了615.72%。

投資MSCI基金注意三方面

6月1日A股就將正式納入MSCI新興市場指數，無論是否明白MSCI，相信不少投資者多少都還是想追逐這個熱門主題基金的。而面對密集發布的MSCI基金，投資者應當如何決策呢？

某券商策略首席分析師表示，普通投資者在選擇MSCI基金時應當注意三方面：

首先，投資者在做出投資決策時要根據自身的投資偏好，判斷自己是否適合投資MSCI基金。“MSCI是一種價值投資和基本面投資，這就涉及到趨勢投資的問題，那么投資者可能要對短期的市場波動要有一個比較高的容忍度。”因此，對短期市場波動容忍度不高的投資者，可能就要多思量一下了。

其次，在選擇MSCI基金時應當多重點關注該只MSCI基金的成分股。該分析師表示，“如果基金成分比較偏重過去兩年里已經得到業績和估值提振的板塊，比如消費板塊，那么就要慎重一些。如果加入了一些中期趨勢的板塊，比如醫藥生物、新材料新能源這樣一些新成長領域，這些未來可能幫助中國升級產業的，就可能做大做強。”

最后，該分析師提醒配置MSCI基金的投資者，要注意一些經濟周期的變化。“一般來說，在經濟周期上行期，MSCI基金可能表現更高。這是我們一些歷史研究的結果。”