QFII、RQFII迎新一輪改革：資金匯出和鎖定期限制被取消

每經記者｜袁東    每經實習記者｜聶虹    每經編輯｜肖鴻月    

今天（6月12日），中國人民銀行、國家外匯管理局（以下簡稱外管局）宣布對QFII、RQFII實施新一輪外匯管理改革，雙向開放力度在進一步加強。

那么，此舉可能給國內基金行業帶來哪些影響？除了主要的3條措施之外，還提及哪些值得關注的內容呢？

連發兩文新增3條措施

6月12日，外管局公告稱，日前發布的《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》《中國人民銀行國家外匯管理局關于人民幣合格境外機構投資者境內證券投資管理有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），完善了合格境外機構投資者（QFII、RQFII）境內證券投資相關管理，進一步便利跨境證券投資。

其中的主要政策措施包括：一是，取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內總資產20%的限制；二是，取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，將現存的QFII投資3個月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個月鎖定期全部取消，境外機構投資者可以根據需要辦理資金匯出；三是，明確合格機構投資者外匯風險管理政策，允許QFII、RQFII對其境內投資進行外匯套保，對沖其匯率風險。

據中證報報道，外匯局相關負責人表示，“此次QFII、RQFII改革是比較徹底的，除了對額度的宏觀審慎管理外，其他基本都已放開。同時，因為QFII、RQFII涉及到外匯風險問題，允許境外投資者進行外匯套保，防范匯率風險。允許外匯套保是外匯市場開放的舉動，引入更多的機構參與進來，發展外匯市場。QFII和RQFII可以擴大機構參與的范圍。”

有公募基金業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，這是國內金融業邁向實質性開放的信號，擴大金融開放，可以引入國際市場資金，同時也帶來了更多的競爭對手。從行業發展情況看，與國外相比還是有一定差距，“好在還有時間，國內基金行業還需要加速提高自身能力，應對挑戰。”

托管人數要求及基礎額度標準

除了這3條措施之外，《通知》還對托管人數量及QFII、RQFII基礎額度作出了要求。

首先，《通知》中明確規定，同一人民幣合格投資者可以委托不超過三家托管人。委托多家托管人的，應當指定一家托管人作為主報告人（僅有一家托管人的默認托管人為主報告人），負責代其統一辦理投資額度備案和審批申請、主體信息登記等事項。

其次是，對人民幣合格投資者和合格境外投資者的基礎額度作了規定。

1、人民幣合格投資者基礎額度標準

（1）人民幣合格投資者或其所屬集團的資產（或管理的資產）主要在境外的，計算公式為“等值1億美元+近三年平均資產規模*0.2%-已獲取的QFII額度（折合人民幣計算）”；

（2）人民幣合格投資者或其所屬集團的資產（或管理的資產）主要在境內的，計算公式為“50億元人民幣+上年度資產規模*80%-已獲取的QFII額度（折合人民幣計算）”。

2、合格境外投資者基礎額度標準

（1）合格境外投資者或其所屬集團的資產（或管理的資產）主要在境外的，計算公式為“1億美元+近三年平均資產規模*0.2%-RQFII額度（折合美元計算）”；

（2）合格境外投資者或其所屬集團的資產（或管理的資產）主要在境內的，計算公式為“等值50億元人民幣+上年度資產規模*80%-已獲取的RQFII額度（折合美元計算）”；

（3）不超過50億美元（含境外主權基金、央行及貨幣當局等機構）；

（4）不低于2000萬美元。

以上匯率折算參照申請之日上月外管局公布的各種貨幣對美元折算率計算。同時，央行、外管局可以綜合考慮國際收支、資本市場發展及開放等因素，對上述標準進行調整。

外管局最新數據顯示，截至2018年5月30日，累計有287家QFII機構合計獲得994.59億美元、196家RQFII機構合計獲得6158.52億元人民幣投資額度。其中，今年獲得審批的QFII機構有4家，RQFII機構有5家。