資管新規(guī)下機構嘗試轉(zhuǎn)型 細則亟待出臺

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資管新規(guī)落地已一個月有余，種種跡象顯示，各個機構都在積極調(diào)整。如銀行紛紛發(fā)布公告稱擬設立資管子公司，3個月以內(nèi)期限的短期銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量逐步減少，凈值化轉(zhuǎn)型加速，結(jié)構性存款發(fā)行量增加，以補位保本理財。但實際上，由于資管新規(guī)細則還尚未出臺，多數(shù)機構在嘗試向合規(guī)逐漸靠攏的同時，觀望情緒比較濃重。因此，市場亟待細則的進一步明確。

在銀行理財方面，根據(jù)融360最新監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（6月8日-6月14日）銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量2212款，其中，保本理財產(chǎn)品占比26.97%，環(huán)比上升0.41個百分點；3個月以內(nèi)理財產(chǎn)品占比為22.84%，環(huán)比略微上升了0.35個百分點。

對此，融360理財分析師劉銀平昨日對《證券日報》記者表示，雖然單周環(huán)比有所上升，但自資管新規(guī)出臺的一個多月以來，保本理財發(fā)行量占比下降了6個百分點左右，還是比較明顯的。另外，資管新規(guī)落地以來，3個月以內(nèi)理財產(chǎn)品占比下降了6個百分點-7個百分點。上周環(huán)比略微上升，是因為年中時期，部分銀行積極發(fā)行短期高收益產(chǎn)品吸攬資金。

根據(jù)融360此前公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行136款，環(huán)比增加72.15%，占比為1.12%。

不過，劉銀平表示，凈值型理財產(chǎn)品的數(shù)量與預期收益類產(chǎn)品相比，比例仍然偏低，尤其是中小銀行。

信托方面，資管新規(guī)對信托行業(yè)的影響日益明顯。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，由于通道業(yè)務收縮，信托資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)絕對下滑。截至4月末，全行業(yè)信托資產(chǎn)余額25.41萬億元，跌破“26萬億元”關口，比年初減少8334.59億元；其中事務管理類信托資產(chǎn)余額14.97萬億元，比年初減少6719.65億元。

東北證券研究總監(jiān)付立春昨日《證券日報》記者表示，在資管新規(guī)下，各個機構轉(zhuǎn)型是個長期的過程，也是一個系統(tǒng)的事情，包括配套的細則也需要進一步完善。與此同時，在現(xiàn)有的背景和框架下，包括政策、環(huán)境以及投資者的行為習慣，都需要一個適應的過程，目前來看，單靠機構去推動肯定會比較難，因此，資管新規(guī)細則亟須出臺。