“16金茂01”三個交易日暴跌超65% 山東金茂子公司股權被司法凍結

每經記者 王小璟    每經編輯 姚祥云    

7月12日，16金茂01再次大跌23.33%，報收20.7元。16金茂01從6月26日開始，在僅有的3個有成交金額的交易日，就從59.98元暴跌至20.7元，跌幅高達65.49%。

16金茂01的發行人為山東金茂紡織化工集團有限公司（以下簡稱山東金茂）。《每日經濟新聞》記者注意到，5月25日山東金茂公告稱子公司被司法凍結后，隨即16金茂01便開始一路暴跌。

目前，山東金茂發行的15金茂債、14魯金茂MTN001和16金茂01尚處于存續期，發行規模合計25億元。新世紀評級指出，山東金茂近期暴露出的風險事件較多，相關債券投資者集中行使回售權的可能性大幅上升，公司將面臨很大的即期償債壓力。

盤中暴跌被暫停交易

7月12日，16金茂01盤中再次大跌，盤中上交所發布公告稱，16金茂01債今日下午交易出現異常波動，上交所決定自自2018年07月12日14時11分開始暫停“16金茂01”交易，自2018年07月12日14時41分起恢復交易。

12日午后，16金茂01債券首先跳水大跌7.41%，報25元，隨后再跌報價23元，第三次跳水發生在14點12分，跌23.33%報20.70元，隨后被暫停交易。最終收盤價為20.7元，成交金額22.11萬元。

值得注意的是，6月26日到7月12日，只有3天發生過真實交易，其余交易日均為0成交，而這3天16金茂01均在盤中暴跌。7月11日，16金茂01暴跌35.71%，報價僅為27元，被暫停交易，成交金額8100元。6月26日，這一債券也暴跌29.98%，成交金額186.7萬元。

也就是說，16金茂01從6月26日開始，在僅有的3個有成交金額的交易日，就從59.98元暴跌至20.7元，跌幅高達65.49%。

資料顯示，16金茂01發行人為山東金茂，發行規模5億元，發行時票面利率為6.97%，債券期限為5年期，附第3年末發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權，每年4月1日付息，節假日順延，最新信用評級為A。主承銷商為中山證券有限責任公司。

山東金茂成立于2004年12月7日，公司主要產業為鋁粉產業、氯堿化工產業和紡織產業。目前有3名股東，實際控制人徐朋明持有山東金茂86.48%的股權。財務數據顯示，2017年，山東金茂營業收入為175.96億元，同比增長2.13%；凈利潤為5.51億元，同比下降62.13%。

金茂鋁業為山東金茂重要子公司

16金茂01為何忽然開始暴跌？原因還要從山東金茂5月份的一份公告說起。5月25日，金茂集團發布公告稱，2016年11月29日，金茂集團與華融西部開發投資股份有限公司（簡稱“華融西部”）簽署《特定財產收益權轉讓暨回購合同》，融資5億元，金茂集團以持有的子公司東營金茂鋁業高科技有限公司（簡稱“金茂鋁業”）71.54%的股權及其派生的權益，對應出資額1.71億元，提供質押擔保，質押期2年。

2018年4月，華融西部與金茂集團因合同糾紛，向寧夏回族自治區高級人民法院提出訴前財產保全申請，寧夏回族自治區高級人民法院已于2018年4月11日對該股權資產進行凍結，凍結期限為2018年4月11日至2020年4月10日。

而根據山東金茂提供的金茂鋁業2017年度審計報告，截至2017年末，金茂鋁業資產總額161.64億元，占山東金茂合并口徑總資產的88.68%，2017年，金茂鋁業營業收入121.17億元，凈利潤為4.43億元，占山東金茂合并口徑營收及凈利潤的比例分別為68.86%和80.38%。

對此，新世紀評級在跟蹤評級報告中表示，鑒于金茂鋁業在公司合并范圍內的重要性，若喪失金茂鋁業的控股權，公司信用質量將明顯惡化。

6月26日是該公告發布后的第一個有成交金額的交易日，隨即便開始一路暴跌。

主體信用等級被下調

公司曝出核心子公司股權被司法凍結后不久，評級公司也下調了山東金茂的主體信用等級。

6月20日，上海新世紀資信評估投資服務有限公司（簡稱新世紀評級）發布14魯金茂MTN001跟蹤評級報告，將山東金茂的主體信用等級調整為BBB。

6月27日，大公國際資信評估有限公司（簡稱大公國際）15金茂債及16金茂01跟蹤評級報告，將山東金茂主體信用等級由AA調整為A，評級展望為負面，同時將15金茂債和16金茂01信用等級調整為A。

對于兩家評級公司主體評級差異，山東金茂表示，原因主要是不同評級公司的評級標準、評級方法、評級程序以及重要評級參數選取情況不同所致。

同時山東金茂認為，此次評級調整及主體信用等級存在差異可能影響公司后續融資，進而對公司償債能力產生不利影響。山東金茂表示，公司將積極籌措資金兌付兌息，減小對投資者的影響。

評級報告顯示，山東金茂2010年以來共計發行4期券、3期公司債券、1期中期票據和1期PPN，發行規模合計為45億元，其中15金茂債、14魯金茂MTN001和16金茂01尚處于存續期，發行規模合計25億元，分別將于2018年9月、2019年2月和2019年4月到期或實施投資者回售，截至目前付息情況正常。

新世紀評級指出，山東金茂近期暴露出的風險事件較多，相關債券投資者集中行使回售權的可能性大幅上升，公司將面臨很大的即期償債壓力。