再擬轉讓10家養殖公司股權和資產 西部牧業為轉型頻頻“瘦身”

每經記者 謝振宇    每經實習記者 李詩韻    每經編輯 陳俊杰    

7月24日晚，西部牧業（300106，SZ）公告，擬通過向視同關聯方新疆天山軍墾牧業有限責任公司（以下簡稱天山軍墾牧業），轉讓全資子公司新疆生產建設兵團畜牧工程技術研究中心（有限公司）（以下簡稱兵團畜牧研究中心）持有的，包括綠洲牧業100%股權在內的10家奶牛養殖企業股權及資產，標的凈資產價格合計將不低于1.38億元。

此前，西部牧業剛擬轉讓6家奶牛養殖企業，《 每日經濟新聞》記者注意到，這是其半個月內第二次集中轉讓奶牛養殖企業。

頻繁轉讓奶牛養殖公司

對于此次轉讓，西部牧業解釋是為了進一步降低公司虧損，優化資產結構，提高管理效率，降低運營成本。

出售標的為綠洲牧業100%的股權和兵團畜牧研究中心良繁中心牛場的全部養殖業務資產等。標的凈資產價格合計將不低于1.38億元。

據了解，目標公司中有5家養殖企業凈資產為負。如，兵團畜牧研究中心134牛場資產價值為-6078.30萬元；呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司凈資產價值為-1028.93萬元。

交易對手天山軍墾牧業的100%股權曾劃撥至西部牧業控股股東石河子國有資產經營（集團）有限公司，與西部牧業構成關聯關系。雖目前該關聯關系已解除，但天山軍墾仍視同為西部牧業關聯人。

近來，西部牧業頻繁轉讓奶牛養殖公司。7月13日，西部牧業公告擬向視同關聯方轉讓兵團畜牧研究中心持有的6家參股奶牛養殖公司股權，標的合計價格不低于1.25億元。實際上，今年上半年西部牧業也曾多次轉讓旗下資產。

乳業專家宋亮分析稱，西部牧業轉讓資產目的或許有3個，其一是為了剝離上游原奶產業業務；其二，把上游產業托管給關聯方，也是西部牧業在為集中發展下游乳制品產業蓄力；三是通過轉讓資產回籠資金，降低企業負債。

西部牧業近年年報顯示，公司業績已連續虧損3年，且虧損逐年擴大。2015年~2017年，西部牧業營業利潤分別虧損1.169億元、1.50億及3.49億元。今年一季度，公司營業利潤虧損3282.7萬元。歸母凈利潤方面，西部牧業2016年虧損5221.4萬元，2017年虧損3.67億元，今年一季度虧損3575萬元。

業績受上游板塊拖累尋轉型

近年來，乳業上游的原奶產業面臨養殖成本高，生鮮乳市場價格低迷等諸多問題，而這也是西部牧業進一步尋求轉型的原因。宋亮表示，“西部牧業的虧損一方面是受子公司食品安全問題被罰款等因素影響，更主要的原因是上游原奶板塊對上市公司業績拖累很大，現在的上游養殖可以說是虧損產業。”

西部牧業2017年年報顯示，其自產生鮮乳業務營業收入為1139萬元，營業成本為1407.99萬元，毛利率為-23.57%，且毛利率比2016年下降11.85個百分點；種畜銷售業務占營收比重9%，毛利率為-14.89%。

而占總營收比重71.56%的乳制品業務，去年為西部牧業帶來營業收入4.956億元，是公司業績增長的主力板塊。但該業務去年毛利率僅為7.99%。

2012年，西部牧業收購了老牌乳制品生產企業新疆石河子花園乳業有限公司（以下簡稱花園乳業）60%的股權，開始向乳業上游轉型。此后，乳制品在西部牧業營業收入中的比重不斷增大，2015年后成為西部牧業第一大營收來源。

去年陷入巨額虧損，西部牧業曾表示，“公司自產生鮮乳受大量進口奶粉和進口常溫奶的沖擊，國內生鮮乳價格持續低迷，飼養成本卻未降低，對公司養殖業造成巨大影響，形成較大金額的虧損。”另外也因為政府補助金額大幅下降。

7月23日，西部牧業董事長秦江在某路演活動中表示，公司今年將開拓疆外市場工作放在首位，將加大與疆外經銷商合作力度。

“對于西部牧業管理層來說，目前的當務之急就是縮減規模，出售相關資產穩定企業。同時回籠資金也符合西部牧業轉型及拓展疆外業務的思路。”宋亮認為，西部牧業目前的發展方向是正確的，“企業定位要精準，集中在一個點上發力，同時加強研發和品牌建設”。