滬指上演V型反轉， 后市機會看這里！

每經編輯｜杜宇    

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當感覺大盤已經沒戲的時候，反彈會突然到來，就像今天。

V型反轉再現!

由于市場中賣方的力量很大，令股價穩定而又持續地挫落，當這股沽售力量消失之后，買方的力量完全控制整個市場，使得股價出現戲劇性的回升，幾乎以下跌時同樣的速度收復所有失地......

周一早盤，兩市開盤漲跌不一，滬指小幅高開。開盤后，滬指短暫下挫，但之后券商股強力護盤，滬指一度漲近1%。但好景不長，受制于市場跟漲意愿不強，臨近午盤，滬指快速下挫翻綠，只是在金融股力挺護盤下才勉強收紅。午后，兩市持續震蕩下跌，滬指盤中再創調整新低——2653.11點。隨后，多頭再度發力，題材股大漲，創業板急拉，滬指再度上演V型反轉！

這一次大盤會反轉成功嗎？

回顧盤面，7月3日、7月6日，兩天，也上演了V型反轉，隨后滬指從最低點2691.02點爬升至最高點2911.46點，這一輪反彈當中雖然找不出更多的上漲因素，不過僅僅從成交量來看，還是有一定的量能作為支撐。
“真金白銀”推動上漲，可能才是根本！

各方抄底資金悄悄入場

超千億元資金借道ETF入市

今年下半年以來截至8月10日，各路資金紛紛紛紛涌入ETF產品，有超七成ETF產品的流通份額均刷新了最高紀錄，間接為股市輸送了大量資金。按照170只產品每天的最新單位凈值和該基金產品每天的流通份額增量估算，這170只ETF產品在今年下半年以來，已經吸引了1131.68億元資金前來凈申購，這也就意味著，有1131.68億元的資金借道ETF產品進入股市。

排除貨幣型ETF產品外，吸金能力最強的ETF產品是兩只創業板ETF產品，易方達創業板ETF和華安創業板50ETF在下半年以來，分別吸引了28.27億元和17.67億元的資金前來凈申購。緊隨其后的是兩只跟蹤中證500指數的ETF產品——南方中證500ETF和廣發中證500ETF，這兩只基金在今年下半年以來分別吸引了10.45億元和8.72億元的資金。

北上資金持續加倉績優龍頭

從公募基金二季報來看,今年二季度期間,公募基金整體出現了小幅的減倉,而與之相反的是,同期外資卻在借道滬港通、深港通通道持續北上加倉A股。

Wind資訊數據顯示,截至8月15日,北上資金今年以來累計凈流入2000.02億元,其中滬股通和深股通分別累計流入數為1143.92億元和856.1億元。從各月凈流入情況來看,今年1~7月北上資金月度資金凈流入分別為351.08億元、-26.30億元、97.13億元、386.50億元、508.51億元、284.92億元和284.76億元,除了2月受外圍股市波動影響,北上資金有小幅凈流出以外,其余月份均呈凈流入狀態。

對于A股持續調整但北上資金卻在持續凈流入的現象,深圳賽亞資本董事長羅偉冬在接受《紅周刊》記者采訪時表示,北上資金對于A股的配置是著眼長遠的,相對外圍市場,經過了長期調整的A股市場已經具有一定的價值優勢,相當一部分A股公司的價格已經非常便宜,“MSCI納入A股即將迎來第二波增量資金,8月季度指數評審后納入比例上調至5%,由此也必然會帶動更多外資進入A股市場進行長期配置。”

哪些板塊有機會？

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三大因素 助力券商板塊走強

8月20日訊，券商板塊拉升走強。盤中，西部證券、南京證券、招商證券、中國銀河、山西證券、東興證券等個股均有拉升表現。

回顧市場，上周五，午后券商板塊異軍突起，截至收盤，板塊整體漲幅達1.01%，位居漲幅榜前列。

對于券商板塊的走強，業內人士普遍認為，主要有三方面的因素：

首先，政策利好預期助力券商板塊走強。

8月15日晚間，證監會正式發布《關于修改<證券登記結算管理辦法>的決定》《關于修改<上市公司股權激勵管理辦法>的決定》，進一步放開符合規定的外國人開立A股證券賬戶的權限。修改后的規定將于2018年9月15日起正式施行。

另外，美國明晟公司(MSCI)公布8月份季度指數評審結果，自9月3日起，236只A股將以5%的因子比例納入MSCI新興市場指數，占MSCI新興市場指數權重增至0.75%。

隨著資本市場對外開放程度不斷加深，長線增量資金可期，廣發證券認為，短期而言，一方面，龍頭券商盈利具有韌性，另一方面，金融機構資產端壓力正在緩和，助力板塊估值修復。

其次，業績增長助板塊估值修復。

最新數據顯示，今年7月份，A股上市券商實現業績大翻身，累計實現凈利潤達到62.57億元，環比實現大幅上漲。這也意味著，券商業績在今年7月份A股反彈中實現“大翻身”。有分析指出，7月份券商業績大改善主要受益于自營業務好轉。

記者統計發現，截至昨日，券商板塊的最新動態市盈率為17.45倍。其中，華鑫股份(11.57倍)、海通證券(11.98倍)、華泰證券(12.49倍)、廣發證券(12.54倍)和國泰君安(13.08倍)等個股最新動態市盈率均在15倍以下。山西證券指出，大型券商經營穩健，仍具備配置價值。目前券商板塊估值處于歷史低位，建議重點關注業績穩定性強的大型券商。

第三，超跌反彈，券商股拉升暗藏重要信號。

可以看到，今年以來券商板塊指數累計跌幅達24.78%，遠遠跑輸于同期的上證指數。

業內人士表示，二季度機構資金選擇高拋銀行、保險和大消費等前期強勢品種，而選擇低吸金融板塊，低位的金融板塊只有券商和次新小銀行。金融板塊具有戰略意義，領漲龍頭標的的選擇，通常會試盤券商板塊。

眾所周知，券商股表現受大盤影響最為直接，甚至成為A股的指標板塊。分析人士表示，隨著A股底部調整，整個券商板塊也有望逐步活躍。但行業內部分化也會加劇，資源和資金向綜合性大券商集中。

對于券商板塊的后市投資機會，廣發證券表示，中長期而言，一是，首批養老目標基金獲批，長線增量資金可期；二是，行業加速分化，龍頭券商搶占機構客戶、衍生品業務先發優勢；三是，騰訊入股中金公司、阿里入股華泰證券，頭部券商的反卡位，將在未來行業復蘇中凸顯優勢。建議關注頭部券商：華泰證券、中金公司、中信證券等。

科技股受青睞

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今日，5G板塊午后集體走強，太辰光、新易盛、朗瑪信息等多股漲停。消息面上，工信部和國家發改委印發擴大和升級信息消費三年行動計劃(2018-2020)通知，要求到2020年，信息消費規模達到6萬億元，年均增長11%以上。信息技術在消費領域的帶動作用顯著增強，拉動相關領域產出達15萬億元。

分析人士認為，5G商用有望加速，可關注行業半年報業績與估值匹配的個股，以及核心器件國產化進度加速下的受益子行業和公司。

業績方面，數據統計，5G板塊中當前已有22家上市公司披露了2018年中報業績，其中有16家公司報告期內凈利潤實現同比增長，具體來看，中際旭創(7884.94%)、碩貝德(342.46%)、 天源迪科(242.18%)、東山精密(117.93%)等4家公司報告期內凈利潤均實現同比翻番，中石科技、亞聯發展、四川九洲等公司上半年業績均實現同比扭虧。

此外，還有86家公司發布了2018年中報業績預告，其中業績預喜的公司達到49家，占比近六成，其中，中京電子(596.03 %)、恒泰實達(345.00%)、三維通信(252.89 %)、風華高科(278.28 %)、梅泰諾(115.00%)、星網銳捷(105.00%)、南都電源(105.00%)等公司上半年凈利潤均有望實現同比翻番，高成長性較為顯著。

資金流向方面，18日5G板塊吸引了場內大單資金的積極關注，板塊整體呈現大單資金凈流入態勢，具體來看，中興通訊(18914.39萬元)、長飛光纖(14769.92萬元)兩只個股昨日均受到1億元以上大單資金追捧，在板塊中居于前列，三環集團(5551.93萬元)、邦訊技術(4334.72萬元)、衛士通(4147.47萬元)、深南電路(4058.63萬元)、烽火通信(3823.37萬元)、宜通世紀(3521.45萬元)、亨通光電(3287.43萬元)等7只個股也均受到3000萬元以上大單資金搶籌，上述9只個股昨日合計吸金6.24億元。

機構評級方面，近期，共有48只5G概念股受到機構推薦，其中，烽火通信 (23家)、中際旭創(18家)、光迅科技（17）、東山精密(14家)等17只個股期間均受到10家及以上機構推薦，梅泰諾、日海智能、和而泰、天孚通信等7家公司也均受到5家以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，上述個股近期均受到機構扎堆看好，后市投資機會值得關注。

安信證券認為，雖然通信板塊上半年業績與估值壓力并存，但5G仍是中長期通信行業最重要的投資機會，當前時點，建議關注行業半年報業績與估值匹配的個股，以及核心器件國產化進度加速下的受益子行業和公司。

東吳證券分析師謝恒認為,基站和終端都將受益5G的快速推進。基站方面，5G將大幅拉動高速高頻、高多層PCB板、光模塊的需求，建議關注通訊板龍頭深南電路（002916）、滬電股份（002463）和布局5G高速高頻覆銅板的生益科技（600183）。同時，5G頻段的增加，終端射頻部分彈性最大，天線、濾波器、電感等元器件用量將大幅提升，繼續重點推薦片感龍頭順絡電子（002138），以及天線龍頭信維通信（300136），同時Saw濾波器也已經取得突破。

西南證券分析師劉言指出，根據目前5G政策及產業進展，預計明年國內有望迎來一定規模的5G投資。5G建設，傳輸先行，可關注運營商在傳輸和承載方面的先行布局，推薦烽火通信（600498）、中際旭創（300308）和光迅科技（002281）。

各方觀點：

天風徐彪：A股政策底和資金底被夯實情緒底也初現曙光

徐彪認為，7月以來政策底被不斷夯實，但市場每個人都是一個悲觀主義者。不過近期包括政策、資金及影響市場情緒的貿易問題都不同程度上出現邊際向好的跡象，政策底和資金底被夯實后，情緒底也初現曙光。

今年二季度以來，一方面國內社融、消費、基建投資等主要經濟數據滑坡，債務違約、P2P爆雷等引發流動性擔憂，另一方已經面貿易摩擦不斷反復、美元加息預期增加，均對市場造成了相當大的負面影響，國內貨幣金融環境相對緊張。但從近一階段金融領域的政策信號來看，多項政策表明“去杠桿”正在實質性轉向“穩杠桿”，政策面正出現逐步轉向。

徐彪表示，向前看，一系列新經濟政策將支持包括高科技在內的新興產業快速發展，而從業績的相對趨勢變化來看下半年仍將大概率是滬深300向下、創業板向上的格局，因此，如果從業績方面的邏輯來考慮，中長期布局以創業板指為代表的成長板塊將是更為理性的配置策略！

海通荀玉根：情緒扭轉至少需兩大信號

海通荀玉根認為A股處于第5次歷史大底磨底中，換手率低至143%，情緒扭轉至少需兩大信號之一：一是去杠桿拐點，二是改革加速。前者看地方債務問題解決方案，后者跟蹤十九屆四中全會。以穩為先，消費補跌后仍是磨底期較好的配置品，著眼未來重視科技類成長。

平安魏偉：政策改善預期將逐步體現，建議積極布局

平安魏偉仍繼續看好后市：從證監會到銀保監會的政策端口都在積極修復實體融資渠道，在服務實體經濟的同時也為資本市場的平穩健康發展提供保障，持續的資本市場釋放維穩信號。當前人民幣匯率波動預期已經較為充分，政策改善預期將逐步體現，建議積極布局。

招商張夏：A股出現了若干從未出現的情況

招商張夏同樣繼續看好，A股出現了若干從未出現的情況，這些“異象”的出現，預示著在市場情緒平復后，有可能為未來A股的長期牛市奠定基礎：國企改革提速，國企股權激勵數量大幅增加，國有資本買殼數量明顯增加。同時民營上市公司股權激勵數量大幅增加。股票ETF逆勢遭遇大幅增加。股票回購的規模大幅增加。

每日經濟新聞綜合（長江商報、證券日報、鳳凰財經等）

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