美國制裁的意外結果：俄羅斯經濟反而迎來復蘇！

俄羅斯經濟在經歷了油價暴跌、通脹猛漲以及美國制裁之后，一度陷入癱瘓，但最近事情似乎出現了轉機。

自美國8月對伊朗重啟制裁后，伊朗原油出口大幅下降，導致市場對于供給短缺的恐慌，推升油價漲至4年高點的86美元/桶。

此外，由于美國對俄羅斯的制裁，導致俄羅斯盧布持續貶值。4月6日，美國財政部宣布對一批俄羅斯個人和實體實施制裁后，俄羅斯盧布三日內暴跌10%。4月至今，盧布已貶值約15%，全年最高貶值近30%。

但雙重刺激下，反而使得俄羅斯經濟收獲“意外之喜”。在以美元計價的石油價格上漲之際，出售石油獲得的美元收入可以兌換成更多的盧布，這對于俄羅斯賴以生存的能源行業來說是一大利好。

法國興業銀行表示，此前俄羅斯政府和企業的外債已開始增多，但如今，制裁正在幫助俄羅斯降低外債水平。

俄羅斯能源行業全面復蘇

自8月中旬以來，布倫特原油價格已上漲14%。如果將去年年底的油價作為對比基礎，以美元為計價貨幣，俄羅斯今年每賣一桶油并結算成盧布后，將比去年多出近40%的收入。這讓俄羅斯有能力降低其債務水平，并且推升該國能源行業的利潤。

《華爾街日報》報道稱，今年以來，石油生產商Rosneft Oil Co.和Lukoil Oil Co.的股價分別上漲56%和39%，其表現輕松超越西方的同類股票。

此外，美國對俄羅斯的一系列制裁也正在將俄羅斯和歐洲聯系得更加緊密。俄羅斯衛星通訊社此前報道，俄總統普京在第二屆俄羅斯能源周論壇表示，“北溪-2”項目已經得到足夠許可，正在落實。

“北溪-2”是2015年俄羅斯天然氣工業股份有限公司與數家歐洲能源公司合作，總造價為95億歐元，俄羅斯出資50%，是無需過境烏克蘭、波蘭等國而直接從俄羅斯穿越波羅的海通向德國的天然氣項目，過境國家包括俄羅斯、芬蘭、瑞典、丹麥和德國,目前只有丹麥尚未頒發開工許可。

德國總理默克爾8月與普京會晤，表明兩國領導人已摒棄前嫌，擁抱實用主義原則，化解了“北溪-2”項目的政治障礙。

北溪天然氣管道一旦完工，也將標志著俄羅斯的液化天然氣的優勢將進一步鞏固，相比美國能源更便宜及可靠，這將有助于俄羅斯能源公司在歐洲市場排擠美國競爭對手。

俄羅斯大張旗鼓“去美國化”

今年4月初，美國以干預2016年大選為由，擴大對俄羅斯的制裁，新加入制裁名單的包括7名俄羅斯富豪、12家公司以及17名政府官員。

而作為回應，俄羅斯選擇拋售美國國債表示抗議。4月，俄羅斯的美債持倉環比劇減50%，5月降幅又至少接近40%。

美國財政部周二公布的國際資本流動（TIC）報告中，俄羅斯的身影已徹底消失，意味著俄羅斯可能已徹底清倉美債。

高盛全球匯率及新興市場策略聯合負責人Zach Pandl在周一發布的報告中認為，近期美元在央行外儲中占比下滑的最主要推手，正是美國裁所導致的俄羅斯對美債的大舉拋售。

Pandl還表示，在二季度，俄羅斯央行可能賣掉了所持有的大部分美元資產，這其中可能包括由美國托管機構持有的全部美債，并將資產轉投到歐元以及人民幣債券上。

來源：華爾街見聞 作者：吳家瑋