【粉巷財經】新規來啦！陜企何必死磕IPO？

當大家還沉醉在趙麗穎馮紹峰官宣、感慨范冰冰被罰8.84億時，金融圈的小伙伴們已忍不住歡呼雀躍了。 10月20日晚間，證監會網站上登了一篇《答記者問》，原本嚴格的監管出現松動——簡單來說，就是IPO被否的公司再次籌劃重組上市（借殼上市），間隔期不用再等3年了，6個月就行。 陜西一證券業人士告訴粉巷君：“新規為借殼和大額并購可提供一些優質的并購標的。” 據統計，近三年來有超過150家公司在IPO審核時被否，按照之前的規定，這些公司均需老老實實等三年，再行籌劃借殼上市。按照新規，這里面的絕大多數公司如今可再次踏上上市之旅。 一直以來，上市公司數量偏少是陜西的痛點。如今，千方百計增加上市公司數量，被列為全省的一項重點工作。 西安市委書記王永康此前亦曾強調：“以龍門行動為綱推進IPO、關注正在改革的新三板、超常規發展債券市場。” 此番監管部門關于借殼的政策松動，給陜西的一些公司帶來了契機。 ? 證監會對借殼“松口” 此番表態讓外界多少有些意外。 在今年二月份，證監會在進行相關政策問答時，還一再強調要加強監管，推動上市公司質量提升，IPO被否企業3年內不允許借殼上市。 八個月之后，3年規定被改為6個月。 至于做出政策調整的原因，證監會如此表述“為了回應市場需求，統一與被否企業重新申報IPO的監管標準，支持優質企業參與上市公司并購重組，推動上市公司質量提升”。 回顧10月份，貼心的央媽第四次降準，最終“放水”的流動資金總量約為7500億元；銀保監會還鼓勵險資積極入世作財務投資；資管新規也于10月22日與大家見面，加之借殼放寬……可謂佳訊頻傳。 錢有了，政策支持來了，債還上了，流動性也有了，“這回有救啦！”市場奔走相告。 10月22日，感受到一系列政策呵護的A股上演絕地大反彈，上證綜指收復2600點關口，深證成指收漲4.89%。券商股集體漲停，創業板指漲逾5%；兩市放量成交4200億元，為近3月來最大。 “這是個利好。”關于重組的松綁政策，陜西一證券業人士這樣告訴粉巷君，“配套融資補充上市公司流動資金、上市公司大股東可以通過提前入股標的或認購配套融資鞏固控制權等等，原來都是可以做的，只是近兩年被限制了，現在調整回去，可以做了。” 不過這位業內人士也提醒到，“即使在市場比較寬松的時候，借殼上市一年也就10單左右，目前這個政策意義大于實質。” 48家公司的“尷尬” 就在22日這天，陜股板塊迎風上漲，當日漲幅5.32%，成交金額近50億元。 有些尷尬的是，整個陜股一共也就48家上市公司。畢竟，僅成都市所擁有的上市公司數量就達到了75家，而南京的這一數據在2017年底的時候已突破了100家。 數量上，集全省的上市公司卻被國內一些城市比了下去…… 長期以來，陜西上市公司數量偏少，也是陜西省及西安市兩級政府較頭疼的一個現狀。而一些走在前面的兄弟省份并未打算停下腳步，無疑給陜西帶來了更大的壓力。 作為金融強省的浙江，如今擁有上市公司431家，近9倍于陜西所擁有的數量，在全國排名僅次于廣東省。 即便如此，為了鞏固和擴大這一優勢，浙江省在2017年10月提出了“鳳凰計劃”——2020年，全省省境內外上市公司達到700家、重點擬上市企業達到300家，實現上市公司數量倍增。 回到陜西，官方層面近一年來的多次表態與政策出臺，顯然是下了大決心要改變現狀的。 這其中，無論是《陜西省加快培育上市后備企業資源行動計劃（2018—2020年）》，還是《西安市推進企業上市和并購重組“龍門行動”計劃(2018—2021年)》，均明確提出要增加區域上市公司的數量。 但有一個現實的問題，陜西上市公司的后備軍略顯薄弱。 全省十一個地級市中，榆林安康至今還沒有一家主板上市公司，而延安靠著國資控股加遷址更名，近期終于實現上市公司零的突破。 在證監會公布的最新一期首發正常審核企業中，只有西安銀行、西安三角防務、西安萬隆制藥、西安瑞聯新材料等4家公司處于排隊，加上進入發行輔導期的13家企業，這幾乎就是我省上市陣營的全部后備力量。 重組上市成為突破口？ 此番證監會的“松口”，于陜西的不少公司而言，在謀求上市的過程中，可以說多了一些契機。 如今一個共識，隨著證券市場與經濟發展的相關度不斷增強，作為證券市場的基石和優秀企業的代表，上市公司已成為觀測和衡量區域經濟發展的重要指標。 上市公司數量的增加，無論是產業鏈的形成，還是促進區域經濟發展活力，均有明顯的作用。 IPO（首次公開發行股票并上市），作為非上市公司與上市公司的距離與鏈接，也是增加后者數量最為有效的方法。 以A股為例，需走一遍盡職調查與輔導、申報、發行審核、路演、發行與掛牌上市等流程，上交所在《發行上市條件及程序》中如此描述：“一般情況下，企業自籌劃改制到完成發行上市總體上需要3年左右”。 根據新規，近三年來被否的150多家擬上市企業，如今大多數可通過重組的形式走向資本市場。 而相較于IPO，借殼的好處亦很明顯——審核程序簡單、時間短、標準較寬松，受大環境干擾較少。 當然，諸如近期通過國資參股，使得江蘇籍上市公司必康股份成為陜北首家上市公司的故事，亦是種突破，但顯然不具備普遍性。 當然，監管部門對于借殼這種“捷徑”，長期保持著高度戒備——通過對資產總額、營業收入、凈利潤、資產凈額、新增發新股等多個指標的把控，控制著走這條道的公司數量。 如今，證監會三年變半年的“松口”，簡單來說，就是IPO被否的公司，6個月后就可以籌劃借殼上市。 對陜西一些有心上市的公司而言，無論是IPO的底氣，還是尋求資本市場上的殼資源，釋放出積極的信號。 畢竟，條條大路通羅馬，何必死磕IPO。