煙標龍頭重回年線之上 公私募攜手調研

每經記者 劉明濤    每經編輯 何建川    

來源：道達號（微信號：daoda1997）

一直保持穩定增長，股價糾結一整年后近期再度重回年線之上，冷門行業煙標龍頭勁嘉股份近期迎來了諸多買方機構的關注，知名私募尚雅投資、毅恒資本，知名公募華夏基金、工銀瑞信紛紛對其進行了電話調研。機構對于新型煙草領域未來業務的發展表示出濃厚興趣。關注“道達號”微信公眾號，為你呈現機構動向。

勁嘉股份表示，公司于2014年布局新型煙草業務，公司子公司勁嘉科技積極將其產品向煙草企業推介，目前已與云南、上海、河南、山東、廣西、重慶等中煙公司展開合作；公司全資子公司深圳勁嘉健康已與復星集團控股子公司深圳前海復星瑞哲資產管理有限公司設立合資公司，公司全資子公司勁嘉科技已與小米公司旗下生態鏈企業北京米物科技有限公司、深圳市南橋前海創新基金合伙企業(有限合伙)設立因味科技；此外，公司與云南中煙公司旗下子公司華玉科技合資設立了嘉玉科技；后續公司將于各個合作方，各有所側重地共同推進雙方在新型煙草制品領域的技術研發、產品生產及銷售推廣，共同擴大雙方在新型煙草行業的競爭力和影響力。

近年來，全國一、二類卷煙、短/中/細/爆煙品銷量均保持較高速度增長，特別是細支煙增長顯著，公司具備較強的設計及工藝積累，新品煙的中標率較高，受益于細支煙等新品類快速發展的機遇，公司收入和利潤均有望保持較好的增長。

而對于業內的競爭形勢，勁嘉股份向機構表示，公司主要針對中高端產品提供紙質印刷包裝整體解決方案，處于紙質印刷包裝行業的中高端領域，具有較高的進入門檻：高端品牌客戶在選擇包裝產品供應商時均實行非常嚴格的審核制度，一旦跟供應商形成穩定的合作關系以后，為了確保包裝產品品質的一致性與穩定性，客戶一般不會輕易更換供應商；高端品牌客戶對于紙質印刷產品在產品設計、材料選擇、生產工藝、檢測等各方面的技術均提出較高的要求，如材料的綠色環保、印刷及工藝的精美度、產品的精致和可靠、防偽、可溯源等。只有不斷加大研發投入，提高技術水平，才能提高產品外觀及功能性水平，更好地服務高端客戶，實現差異化競爭；公司具備一系列完備的生產設備和高效的生產線，高端設備的單價較高，大規模的一次性投入對企業資金實力要求較高。

因此，從以上角度來看，公司在行業領先優勢突出，具備一定抵御競爭者的能力。

中金公司分析指出，勁嘉股份作為煙標行業市占率第一的龍頭公司，主業回升趨勢顯著，同時大包裝、新型煙草業務加速落地，近期上游紙價下行利好盈利改善。不過公司也存在原料價格劇烈波動、行業競爭不斷加劇等風險。

（本文封面圖片來源于攝圖網，文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此入市，風險自擔。）