號稱“敢死隊”的神秘游資2018年是賺是賠？他們去年的交易竟是這樣的……

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

2018年10月下旬到11月中旬，A股曾出現一番題材股連拉漲停、各路游資再度活躍的熱鬧景象。不過能從這類脈沖式行情中獲得收益的游資還是少數，2018年“困難”二字是眾多游資共同的感受。

有游資人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，在現在的A股市場應先保存實力，耐心等待行情的到來。另有游資人士則認為，游資的交易趨冷與近年來杠桿型資金退出A股市場有關。

火山君注意到，回顧2018年全年，以往的一些知名游資營業部席位在龍虎榜上也顯得較為沉寂，顯然，在營業部席位背后的游資交易活躍度也在下降，而這一趨勢從2016年起就開始顯現。

另據數據顯示，2017年占券商經紀業務大頭的游資、散戶交易量的下降速度要快于以基金為代表的機構交易量，而這也對券商經紀業務收入產生了直接影響。

對A股市場交易游資情緒趨冷

剛剛過去的2018年，對于A股市場的不少游資來說，真的有點冷。

“最近在深圳和私募及游資大戶們交流溝通，共同感受是2018年太難了，一堆清盤和大幅度虧損的。他們對2019年的判斷是熬過去就能看到希望，錯殺價值標的都開始有買入機會。但還是要重視倉位，倉位決定心態和命運。”某私募人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）這樣表示。

上海游資Z先生是火山君認識多年的資深A股市場游資，他的朋友圈里更多留下的是他2018年和家人朋友一起赴天南海北旅游的印記。

“這幾年股票不好，先保存實力，耐心等待行情的到來。”Z先生表示，去年這樣的市場，做還不如不做。與其這樣不如去旅游，到處走走看看。

當火山君問及Z先生去年的投資心得，他顯得沒有多少交流的興趣，婉拒了火山君的采訪請求，“感覺行情沒啥好聊的，我對行情還是不樂觀，可能還是要下去，等有企穩跡象大家再交流吧。”

杭州游資X先生則向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，2018年對游資無疑是比較冷的一年。按照他的了解，“上半年游資還略有活躍度，到了下半年就基本沒有什么大的動作了。只有少部分超級游資還有一些動作，但真的是很少了，其實從市場的總成交量上也能看出端倪。”

X先生指出，游資活躍度的大幅下降與近年來杠桿型資金退出A股市場有關，“雖然2015年下半年市場急轉直下讓不少游資損失慘重，但他們還有通過加高杠桿尋求死灰復燃的機會。不過隨著2016年后監管越來越嚴，他們連加杠桿的渠道都漸漸沒有了，隨著去年‘爆雷’不斷出現，最后那些加杠桿的游資也逐步退出了市場。”

散戶、游資交易量下滑讓一些在A股市場“賣鐵鍬”的人也深有感觸。

C先生2018年7月之前曾在上海某知名證券信息軟件公司任銷售業務負責人，去年7月他選擇離職赴杭州某家居行業上市公司任職。

C先生告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），此前曾在軟件公司就職了3、4年，軟件公司的主營業務就是向高凈值的A股個人投資者銷售證券軟件和提供投顧服務。不過由于去年市場不好，客戶交易活躍度下降，公司的主營業務受到了較大影響，“我估計去年全年的營收可能要下降超30%。如果今年行情還是處于僵持的狀態，那么公司的營收可能還會往下降，因為在較長時間的低迷后，投資者的情緒是不會在短時間內恢復的。”C先生這樣認為。

“近幾年，市場上投資者的活躍度是持續下降的。之前我們通過第三方機構做過統計，去年4月國內活躍的散戶大概有800多萬人，到去年底，這一數字可能還會有進一步的下滑。”C先生表示。

另有某A股證券信息軟件公司負責機構銷售業務的人士向火山君表示，去年其負責的機構銷售業務也下滑得比較多，“行情不好，什么客戶都難做。”

活躍游資營業部席位交易量縮水

每個交易日盤后的龍虎榜數據既是各路游資表現的舞臺，又在一定程度上又是見證A股市場冷暖的溫度表。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，據東方財富Choice數據統計，2018年券商營業部龍虎榜交易量整體上比2017年有較大幅度下降。如截至2018年末，2018年全年龍虎榜成交總額超100億元的券商營業部席位只有2家，而2017年全年的這一數據為6家；2018年全年龍虎榜成交總額超60億元的券商營業部席位有11家，而2017年全年的這一數據為17家；2018年全年龍虎榜成交總額超30億元的券商營業部席位有44家，而2017全年的這一數據則近65家。

再向前比較，2016年全年龍虎榜成交總額超100億元的券商營業部席位有11家，成交總額超60億元的券商營業部席位有27家，成交總額超30億元的券商營業部席位有90家；2015年全年龍虎榜成交總額超100億元的券商營業部席位多達52家，成交總額超60億元的券商營業部席位有98家，成交總額超30億元的券商營業部席位有近200家。

從這些數據不難看出，券商營業部席位層面顯示以高凈值散戶、游資為代表的投資者交易活躍度已經連續3年下滑。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）還注意到，一些以往的知名游資營業部席位，在2018年的龍虎榜上表現顯得沉寂了。

據東方財富Choice數據統計，2015年龍虎榜成交額排名前20位的知名游資營業部在2016年~2018年大多出現了成交總額持續退潮。

以中信證券上海溧陽路證券營業部席位為例，2015年該營業部席位的成交總額曾破千億，但去年只有寥寥的34.8億元。

券商2018年經紀業務或逐季下降

知名的游資營業部席位這些年成交額持續回落也在一定程度上影響到了券商的經紀業務。

某頭部券商非銀行業分析師日前向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，據她觀察，2018年機構交易傭金率變化不大，而傭金趨勢基本和交易量趨勢一致，說明2018年機構交易量雖有下降，但幅度不大。

據Wind資訊統計，2018年上半年各大券商的分倉股票成交額總體呈同比增長的態勢，分倉股票成交額排名行業前10位的券商成交額均呈現同比增長的態勢，其中排名位于前三的中信證券同比增長27%，長江證券同比增長47.8%，廣發證券同比增長24.8%。

與此同時，2018年上半年，各大券商的分倉傭金收入也隨之出現同比增長，分倉股票成交額排名行業前10位的券商，分倉傭金收入均出現同比增長，其中中信證券、長江證券、廣發證券的增幅分別為22.26%、43.9%、20.1%。

相比之下，根據券商經紀業務的數據推測，游資和散戶在2018年的交易量比機構下降得更快。據Wind資訊統計，2018年上半年各大券商的的經紀業務收入大多出現同比下降的態勢，經紀業務收入排名前10位的券商中，有7家同比下降。上述中信證券、長江證券、廣發證券的經紀業務收入分別是同比下降1.45%，同比小幅增長1.5%，同比下降1.3%。

對此，上述分析師向火山君指出，這說明2018年散戶和游資的交易量降得更快，因為機構收入在券商經紀業務總收入的占比沒有零售客戶高。

該分析師還表示，雖然目前2018年全年的數據還沒出來，不過可以預計的是，2018年全年券商經紀業務可能出現逐季下降的態勢。

她認為，2018年下半年A股的整體成交量較上半年進一步走低，而且從同比來看，2018年上半年市場交易額同比基本持平，從三季度開始同比開始明顯下降，所以券商全年的經紀業務收入很可能呈繼續下滑的態勢，其中散戶和游資的交易量會比機構的交易量回落得更為明顯。

不過盡管2018年A股市場遭遇寒冬，但一些策略靈活的游資還是能取得不錯的收益。

“我的主要策略是精選行業和個股做中長線，期間會結合市場變化靈活調整倉位，并注重買賣點的選擇。到去年10月我還有大約40%的收益，不過由于年末最后兩個月沒做好，導致收益也有較大的回吐，最后還有20%左右的收益。”上述游資X先生告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），自己其實也是普通投資人，沒有專業團隊支持，獲得信息也是公開信息為主，所以還是比較謹慎。“我身邊還有比我做得更好的，有的朋友逢低做幾次快進快出，去年收益有50%左右。”

展望2019年的市場，X先生顯得較為樂觀，他預計，隨著2018年各種利空因素相繼釋放以及減稅政策落地、人民幣國際化進程推進，2019年的市場可能會有所好轉。此外，他還認為，隨著2018年末市場監管松綁等一系列信號出現，2019年游資的活躍度也許會有所回升。