道達投資手記：A股下跌到底便宜了誰

　　上周五A股的強勁反彈沒有得到延續。5月13日，滬指下跌35.50點，以2903.71點報收，跌幅達1.21%。 情況也沒有想象中那么糟糕。滬指日K線收出陰十字星，依然在上周五的陽線實體中運行，而且暫時守住了5日均線。下跌的主要原因，我覺得還是信心不足，成交再次縮量，缺少主動性買盤。那么，A股市場的持續疲軟，近一個月的調整，到底便宜了誰？ 盤面并不是沒有熱點，但都是比較小眾的題材，難以激發整個市場的做多熱情。比如輪胎股，貴州輪胎連拉4個漲停板之后，資金開始炒作其他輪胎股，風神股份、青島雙星、賽輪輪胎、三角輪胎、玲瓏輪胎等，都出現逆市上漲行情。炒作這個題材，主要原因在于5月10日貴州輪胎發布公告稱，美國商務部宣布撤銷對中國非公路用輪胎的反傾銷和反補貼稅令（俗稱“雙反”令）。這個事情，對于輪胎出口型企業來說，算得上是利好，如果出口美國的收入占比較重的話，利好更加明顯。不過需要注意的是，根據貴州輪胎發布的公告，美國將對中國出口商品加征關稅的名單目錄中，就包含了輪胎，所以這樣看來利好效應又會打折扣了。 短期市場炒作輪胎板塊，我覺得有點刻意為之，跟之前炒作“人造肉”概念差不多，而且這個板塊個股數量很少，對整個市場的影響也不大。 除了輪胎股外，啤酒股倒是值得關注。5月13日，重慶啤酒、青島啤酒逆市創出本輪行情新高，其他啤酒股如燕京啤酒、珠江啤酒等也表現不錯。這個板塊，作為消費類個股，一直是機構比較喜歡的品種。但問題還是一樣——小眾，難以激活大資金做多的熱情。 另外一個值得關注的話題是，繼上周五之后，ST板塊在5月13日繼續遭遇重挫，出現大面積跌停。深交所宣布樂視網等7家公司股票暫停上市，這對ST公司而言無疑是一個震懾。對于其他一些基本面出現硬傷的公司，同樣是極大的震懾。不管你以往的形象多么好，現在都只會被無情拋棄。比如康美藥業、*ST康得，還有曾經的白馬股亨通光電等。 實際上，未來A股市場的價值取向就是向好公司傾斜，對于績差公司而言，如果沒有實質性的重組或者改善，那就會被邊緣化，這是A股市場逐漸走向成熟的必然發展之路。 還有一件值得關注的事，今天凌晨，MSCI宣布半年度指數審議結果，按計劃，中國大盤A股納入因子將從5%提高至10%，同時MSCI還將以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股。不過，此次調整將于5月28日收盤后正式生效。另外，MSCI將通過今年5月、8月、11月的“三步走”，把A股納入因子從5%提升至20%。MSCI相關負責人曾在電話會議上表示，“三步走”完成后，A股將迎來800億美元增量資金，折合人民幣約5400億元。 MSCI的擴容會不會對A股市場走勢帶來利好？這個問題，不能簡單來看。A股是去年6月正式納入MSCI的，但是這個消息并沒有對市場帶來多大提振，大盤依然下跌，而且當時滬指從3000點跌到了2500點。這次MSCI擴容還沒開始，大盤就已經從3200多點跌到了3000點之下。所以，擴容這個消息，即便是到5月底真正生效，其實也難以看作是利好。 外資通過MSCI到A股市場來是做什么的？是來投資的，他們就是來賺A股市場的錢。A股的好股票跌下去了，他們是最高興的人，因為又可以撿便宜了。既然外資都敢來賺A股的錢，我們又怎能對市場沒有信心呢？ 現在的市場確實又回到了比較低迷的階段，成交量非常低，也不知道這種狀態還會持續多長時間。但對于接下來的行情其實沒必要悲觀，因為科創板成功順利推出是今年市場最大的任務。 趁著行情低迷的時候好好選一下股，認真研究一下市場，未來一旦出現某個能夠激發人氣的熱點板塊，那么行情自然就會回來。 滬深300指數倉位參考 昨日倉位：六成 今日倉位計劃：六成 一、本倉位是結合趨勢研究設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。（張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。