棄股投債！億萬富翁Druckenmiller預計美聯儲要降息到零了

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由于近段時間以來的美國經濟數據表現不佳，華爾街的悲觀情緒也是越來越濃。

本周一，索羅斯的前首席策略師、億萬富翁Stanley Druckenmiller在接受凱方資本管理創始人Scott Bessent的采訪時就表示，如果經濟持續放緩，他可以預見美國聯邦基金利率在未來18個月內降至零。

Druckenmiller稱，并不是說美國一定會走向經濟衰退，但他的確看到了許多警示信號，他擔心特朗普在進入下一次大選之際會搞砸了一個脆弱的經濟。

而隨著貿易緊張局勢升級，他還表示，自己在最近已大舉買入了美國國債：

“當特朗普發推特時，我從93%的(股票)持倉轉為零持倉，并買入了一堆美國國債。不是因為我想賺錢，我只是不想在這種環境下投資。”

其實早在去年，這位索羅斯的前首席策略師就曾發出警告稱，交易環境可能會惡化。當時他還敦促聯儲會不要在12月加息，只是后者并未聽從他的建議。

而Druckenmiller這一次的表態也與華爾街最著名的通脹懷疑論、法興分析師Albert Edwards的“冰河世紀理論”（Ice Age thesis）不謀而合。

“冰河世紀理論”是由Edwards于1996年提出，認為西方央行的超量寬松貨幣政策是完全不可持續的路徑，會造成一個龐氏信貸騙局，并相信由此被推遲發生的經濟衰退將迎來終極爆發。Edwards也從1996年起成為極端的股市空頭，建議低配權益資產、做多政府國債，并堅定預言10年期美債收益率將在下一個經濟衰退時期跌至“深度負值”，可能是-0.5%到-1%之間。

事實上，近期的美國聯邦基金利率期貨市場確實增加了對年底前降息的押注。本周一的聯邦基金期貨合約走勢也反映出，市場預期美聯儲年內會降息68個基點。1月合約的隱含利率大約是1.72%，更是遠低于當前2.40%的有效聯邦基金利率水平。

此外，被稱為“美聯儲大鴿”的圣路易斯聯儲主席布拉德也在同日表示，全球貿易緊張和美國通脹疲軟，令美國經濟增長的風險不斷上升，美聯儲降息“可能很快得到保證”，同時，3個月與10年期關鍵美債收益率曲線倒掛也支持降息。

布拉德認為，美國國債市場釋放的信號是在建議，目前的基準利率政策設定“不合適地偏高了”。他對比了1990年代中期美聯儲降息對經濟的推動稱，一個向下的利率政策調整可能幫助重新錨定通脹與通脹預期在2%的官方目標，并消除債市反映出的對經濟增速放緩程度更為深幅的恐懼。

值得注意的是，布拉德也是今年首位認為近期外圍風險要求美聯儲給予回應的央行官員。