股價曾翻兩倍現卻連續4個跌停 大牛股公告曝出鮮為人知的退市“紅線”

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

今年以來，退市股不斷增多，已出現了*ST雛鷹等4只面值退市股。《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來最高漲幅超2倍的大牛股菲林格爾股價出現崩塌，連續4個跌停，今日盤中也一度跌停。而對其跌停的原因，市場質疑其股東戶數正逼近退市紅線。

對此菲林格爾在11月27日公告稱，截至11月20日，公司股東戶數為4586人，較三季度末增加40.76%，不存在終止股票上市的情形。實際上，截至9月30日，該股股東戶數曾低至3258戶。另外，記者發現，截至11月26日，東方財富Choice數據顯示，共有8家上市公司的股東戶數低于5000戶，有2家低于4000戶，其中ST景谷為3514戶，集友股份為3951戶。

大牛股連續4個跌停透出背后玄機

今年以來，退市股不斷增多，其中除了造假退市之外，多是股價低于面值而被迫退市。繼去年中弘股份成為A股首家因股價連續低于面值而被強制終止上市的個股后，今年已出現了*ST雛鷹、*ST華信、*ST印紀、*ST大控4只面值退市股。

而近期，退市居然和今年的大牛股菲林格爾扯上了關系。怎么回事呢？今年漲幅超2倍的大牛股菲林格爾在近期出現股價崩塌，連續4個跌停，在11月27日盤中也曾一度跌停。

菲林格爾從年初截至今年11月14日，期間漲幅超211%，不過最高達到38.76元之后，股價從11月18日開始下跌，尤其是從11月20日起，該股股價出現崩塌，11月20日股價下跌6.97%。11月21日、22日、25日、26日連續跌停。

在菲林格爾股價崩塌之際，市場質疑其股東戶數正在逼近退市紅線。數據顯示，截至2019年三季度末，菲林格爾的股東戶數僅有3258戶，成為當時A股股東戶數最少的上市公司。而據《上海證券交易所股票上市規則》，上市公司股東數量連續20個交易日（不含公司首次公開發行股票上市之日起的20個交易日和公司股票停牌日）每日均低于2000人，將終止其股票上市。

面對股價暴跌，11月27日，菲林格爾緊急發布公告回應稱，經核實，2019年三季度末公司股東戶數為3258人，截至2019年11月20日，公司股東戶數為4586人，較2019年三季度末增加1328人，增加40.76%，不存在《上海證券交易所股票上市規則》中規定終止股票上市的情形。

有4只個股股東數量逼近“紅線”

由于股東戶數急劇下降，菲林格爾的股東數量此前接近于2000戶的強制退市的“紅線”。從數據來看，菲林格爾2018年末的股東人數為8145戶，而到了今年第三季度末，已降至3258戶，并成為A股當時股東數量最少的上市公司。《每日經濟新聞》記者從菲林格爾最新的前10大股東名單中發現，除眾多信托資金外，還有知名私募也在其中。

菲林格爾的中報數據顯示，渤海國際信托景尚精選新進持有279.48萬股；渤海國際信托博越精選新進持有227.34萬股；渤海國際信托海贏精選新進持有227.16萬股，上述渤海信托三只信托產品合計持股達到菲林格爾流通股的19.26%。此外，太平養老保險新進持倉111.99萬股，還有上海迎水投資旗下的迎水起航14號私募基金新進持有91.11萬股。而從三季報對比來看，除上海迎水投資旗下產品在增持以外，渤海信托旗下三只產品都開始減持。

對此有私募人士指出，對于菲林格爾這類小盤袖珍股來說，其流通股才3956萬股，而隨著公司股價的一路上漲，其籌碼迅速集中，股東數量迅速銳減也是情理之中的事。目前已經有一些個股股東人數低于4000人以下，且呈持續下降趨勢，就會有個股因股東人數不足而退市。從另外一個角度來看，還有一種可能，就是一些機構專門找小盤股操作，在拉升之后，籌碼集中到自己手里，而投資者也不愿意高位接盤，就只有以連續跌停的方式出貨。

《每日經濟新聞》記者注意到，還有不少個股的股東戶數逼近退市“紅線”，據東方財富數據顯示，截至11月26日，合計有16個股股東戶數低于5500戶，其中的8只個股股東戶數低于5000戶，ST景谷股東戶數最少，截至9月30日的股東戶數為3514戶。集友股份股東戶數倒數第二，截至9月30日的股東戶數為3951戶。另外，大連圣亞截至9月30日的股東戶數為4049戶，新經典截至11月8日的股東戶數為4073戶。

私募排排網基金經理夏風光對此認為，因股東人數過少退市是一種制度性保證，上市公司股東人數過少就失去了公眾上市公司的意義。有的上市公司經營持續低迷，個別的甚至只有象征意義的留守人員，忽視小投資者的存在，公眾股東權益無從談起，就有可能被小股東拋棄。還有一種情況是，大量流通籌碼被有意收集，借以操控股價，操控者自拉自唱，在沒有對手盤的情況下，使得股價在高位運行，小投資者也不愿意高位接盤，因此股東人數越來越少。建立股東數量過少退市的制度，可以起到一定的警示作用。這些情況在港股等海外市場較多，隨著市場風格的變化，國內的小投資者也要特別注意這種情況，只對流動性好、主營業務健康的上市公司進行投資。