融資3億美金、估值百億元 成立不到一年的順豐快運會搶跑“快運第一股”嗎？

每經記者 趙雯琪    每經編輯 王麗娜    

圖片來源：攝圖網

即便在新冠肺炎疫情陰霾下，物流領域再次傳來好消息。

2月28日，順豐控股（002352.SZ）發布《關于公司子公司與關聯方簽署投資協議的公告》（以下簡稱“公告”）稱，順豐快運融資3億美金，投資方為北京信潤恒、CCP、鼎暉新嘉、Genuine、Sonics II與君聯景鑠，融資金額將用來保持順豐快運業務持續發展，提升快運品牌和核心競爭力，加強物流網絡建設和科技研發。

值得一提的是，這已經是2020年以來快運領域第三家獲得融資的公司。今年1月20日，安能物流宣布獲得大鉦資本超過3億美元的投資；2月18日，壹米滴答集團宣布獲得近10億元D+輪融資。

短短兩個月內，三家快運公司先后宣布融資，讓原本就不平靜的快運行業再一次沸騰。

值得注意的是，在順豐快運的投資方中，同屬于“鼎暉系”的鼎暉新嘉顯得引人關注，作為物流界的明星資本，鼎暉資本曾投資百世、德邦等快遞、快運公司，百世、德邦均在2017年實現了資本化。而剛剛在1月宣布融資的安能物流，其投資方中也包括鼎暉資本。

無論是明星資本的多次出手，還是快運公司融資消息不斷，似乎都為“快運第一股”花落誰家增添了不小的懸念。

順豐快運估值上百億，2019年虧損3.79億元

順豐在公告中稱，為保持快運業務持續發展，提升品牌和核心競爭力，順豐快運需要持續投入大量資金加強物流網絡建設和科技研發。為此，順豐快運擬引入新的投資者。

而對于順豐快運的估值，市場也給出較高期待。

公告顯示，根據畢馬威企業咨詢（中國）有限公司出具的《關于深圳順豐快運股份有限公司100%股權公允市場價格分析》，基于折現現金流量法，順豐快運截至2019年8月31日的整體評估結果為99億至112億元。

根據畢馬威企業咨詢（中國）有限公司分析，截至2019年末，順豐快運業務收入已位居全國快運公司龍頭，且收入和貨運量依然維持高速增長，是全國型快運公司中少數能夠兼顧規模與增長的行業龍頭。同時，順豐快運擁有快運行業內獨特的“雙網運營+統一中臺”模式，能夠在保障運輸品質的同時降本增效。分析同時表示，順豐快運受益于與順豐集團品牌、網點和客戶資源的協同作用，將進一步鞏固其龍頭地位，同時順豐快運在市場上屬于稀缺、優質的投資標的。

因此，公告表示，在債轉股先決條件達到或被豁免的情況下，在可轉債期限內各方將促使可轉債按照每股2美元或者等值人民幣的價格（對應轉股前100%股權價值：30億美元）通過債轉股的方式全部轉換為公司新增股份。

同時，投資方以可轉債的形式向順豐快運提供總額為3億美元或等值人民幣的款項，可轉債期限為1年且不計利息，在符合約定條件的前提下，可轉債按每股2美元或等值人民幣的價格轉換為順豐快運新增發的1.5億股普通股股份，每股票面價值為人民幣1元。

債轉股交割日后6個月內，SF Holding將認購順豐快運新增發的20000萬股股份。其中員工持股平臺認購的股份將用于員工持股計劃。員工持股平臺及發起人股東指定的主體認購完成后，在可轉債期限內，若滿足約定的條件，可轉債按照每股2美元或者等值人民幣的價格（對應轉股前100%股權價值：30億美元）通過債轉股的方式全部轉換為順豐快運新增股份。

而在本次交易前，順豐上市公司通過泰森控股持有順豐快運73.24%股權，通過順路物流持有順豐快運26.76%股權。

值得注意的是，公告還披露了順豐快運的盈利情況，據公告中未經審計的數據顯示，截至2019年12月31日，順豐快運2019年度營業收入125.14億元，虧損3.79億元，而2020年1月，順豐快運營收13.29億元，虧損203.79萬元。

快運市場競賽加速

實際上，自2015年推出重貨業務瞄準快運市場以來，順豐在快運領域的布局從未停歇。

2018年，順豐投資順心捷達成立快運品牌，引入加盟模式。2019年4月，順豐董秘甘玲曾公開表示，順豐快運2018年營收81億，預計2019年將邁入百億級。

2019年6月27日，順豐登記成立深圳市順豐快運有限公司，該公司由深圳順豐泰森控股(集團)有限公司100%持股并發起，注冊資本5000萬元，法人代表為順豐助理CEO黃贇。

當時有業內人士向《每日經濟新聞》記者分析，對于新快運公司的成立，快運物流是面向B端市場做快鏈（敏捷供應鏈）服務的重要支撐，順豐更大目標是贏得數字化、高品質的敏捷供應鏈服務的領先優勢，順豐快運是這個戰略布局的重要一環。

而作為順豐新業務的快運也在這兩年得到了進一步的發展，業內普遍認為這背后隱藏著順豐對快運領域的巨大野心。而在零擔市場之外，順豐快運對城市貨運也開始表現出極大的興趣。就在2月27日，順豐快運上線“豐城專運”，定位為定制城配和貨運打車，被認為是順豐快運版的“貨拉拉”。

有數據顯示，未來幾年公路零擔物流市場規模將達到2萬億以上，但頭部企業市場占比卻整體偏低，但也正是如此，相比于快遞市場，快運市場依然充滿著機遇和發展空間。而在快遞公司悉數實現資本化之后，作為近親的快運市場關于資本化的傳言也一直不斷。

無論是中通快運、順豐快運、電商物流平臺京東物流，還是貨運平臺型公司滿幫、壹米滴答快運公司，均被傳出短期內有上市的打算，在業內看來，2020或成為公路貨運在資本市場的變局之年。

如今，2020年剛剛過去兩個月，雖然整個物流行業受到新冠肺炎疫情影響完全恢復仍需時日，而連續三家快運公司宣布融資，無疑重振了快運行業的信心，也進一步加速快運領域公司的資本化進程。