一周創投市場丨“新巨頭”戰略投資出手頻繁；國家大基金二期或于月底開始實質投資；“后疫情時代”朱嘯虎有23個新判斷

每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜肖芮冬    

本周的創投市場中，“新巨頭”美團點評、字節跳動戰略投資出手頻繁，國家大基金二期或將于本月底迎來實質投資。

此外，不同的企業悲喜不同：美柚公布2019年凈利潤為1.23億元，擬沖擊科創板；而“跟隨靈魂找到你”的Soul則陷入暗戰舉報丑聞，其運營合伙人被批捕。

而隨著新冠肺炎疫情在國內總體得到較好控制，即將進入“后疫情時代”，金沙江創投主管合伙人朱嘯虎提醒，受益于疫情的行業不要被爆發的流量沖昏頭腦，加強轉化才是王道。

本周創投動態

“新巨頭”字節、美團戰略投資出手頻繁

在本周的投融資市場中，美團點評、字節跳動等互聯網新巨頭紛紛出手，引發關注。

美團點評領投食材配送企業“望家歡”的B輪融資，其資深投資總監周羽表示，團餐供應鏈是食材供應鏈領域為數不多的可以在規模、增速和盈利上兼備的賽道，最近幾年隨政策變化和食品安全要求的提高，這一賽道迎來了市場化的紅利，美團點評期待與望家歡實現更強的協同效應。

此外，字節跳動本周也完成了對泰洋川禾1.8億戰略投資。有業內人士表示，泰洋川禾的藝人經紀、MCN業務與字節跳動系的現有業務和未來戰略規劃業務高度匹配，雙方的互補性非常強，可以幫助激活字節跳動的流量價值。

在當前新技術、新模式不斷涌現的創業環境中，CVC日益成為互聯網巨頭拓展自身邊界、增強生態協同的常態化需求。此前據每經記者統計，金融科技、企業服務、文娛傳媒是阿里、騰訊兩大巨頭2019年出手頻次最高的行業領域。在去年的投資中，騰訊對外布局最為活躍，字節跳動則是唯一一家在投資數量上實現逆勢增長的互聯網巨頭。2020年，隨著“新巨頭”不斷入局，行業競爭加劇，各家的投資版圖將不斷擴大、交錯，CVC的投資動向也更值得關注。

國家大基金二期或于3月底開始實質投資

據中證報消息，有業內人士表示，“國家大基金二期3月底應該可以開始實質投資”。對此，接近華芯投資（國家大基金管理人）的人士表示，“正在努力按這個目標推進。”

公開資料顯示，大基金二期于2019年10月22日注冊成立，注冊資本為2041.5億元。目前國家大基金二期尚未有落地項目，有業內人士曾表示影響因素主要有因資金尚未認繳到位、疫情影響盡調等。

每經記者注意到，在此前的半導體集成電路零部件峰會上，國家大基金透露了未來投資的三方面重點布局：二期基金將對在刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域已布局的企業保持高強度的持續支持，推動龍頭企業做大最強，提升長線能力；同時，推動建立專屬的集成電路裝備產業園區，吸引裝備零部件企業集中投資設立研發中心或產業化基地，實現產業積聚、抱團取暖，組團出海；此外，將持續推進國產裝備材料的下游應用，持續推進裝備與集成電路制造、封測企業的協同。

“美柚”沖刺科創板，曾獲經緯中國、海納亞洲投資

近日，據廈門監管局披露，女性互聯網平臺“美柚”擬沖刺科創板，華泰聯合已對其進行上市輔導。第一期備案數據顯示，美柚2019年營收為6.16億元，凈利潤為1.23億元，凈資產為9.87億元。

公開資料顯示，“美柚”創辦于2013年，服務于女性經期、備孕、孕期和辣媽等全生命周期，主要提供健康管理、孕育科普、社區交流和垂直電商等線上服務，目前其形成了“美柚”“柚寶寶”“柚子街”“返還網”和“羊毛省錢”等APP產品矩陣，擁有超2億女性用戶。

每經記者注意到，美柚自成立以來，在資本市場頗受關注，目前共完成8輪融資，不乏經緯中國、SIG海納亞洲、經緯中國和險峰長青等知名投資機構入局。此前該公司曾計劃赴美上市，但在2016年拆除VIE，并完成了近10億元E輪融資。

據《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》，科創板重點支持的是新一代信息技術領域、高端裝備領域、新材料領域、新能源領域、節能環保領域、生物醫藥領域等高新技術企業。對于美柚而言，沖刺科創板是否符合定位及其他問題有待后續申報、受理時的進一步問詢。

Soul運營合伙人被批捕，舉報暗戰凸顯創投圈競爭焦慮

“跟隨靈魂找到你”的“Soul”出事兒了——本周，據多家媒體報道，Soul的運營合伙人已被批捕。上海普陀區檢察院透露稱，嫌疑人李某為打擊競爭對手，授意下屬范某在“Uki”平臺上發布涉黃有害言論和圖片，截圖后向有關部門舉報，這一行為導致對方被下架處理3個月。事發后更有前員工爆料稱，“Soul”惡意舉報對手的想法2018年就有，彼時Soul因為違規被下架，但公司正處于增速最快的階段，對后續一輪輪融資估值影響重大，當時有高層直接提議去舉報對手讓其也陷入下架風波，隨后這一提議因被員工所反對并未提上議程。

記者注意到，在創投圈類似“Soul”這樣的舉報、暗戰并非首次。2017年，“小猿搜題”就曾召開媒體溝通會，稱其評論區的涉黃信息IP地址來自競品“作業幫”的辦公區。猿輔導創始人李鑫甚至表示，“這可能是有史以來最卑劣最骯臟的事件，是一場自導自演、蓄意栽贓的陰謀。”隨后，作業幫則回應稱上述為無端的攻擊和誣告。

去年以來，“創業黃金十年結束”、“資本寒冬”等話題在創投圈引起熱議，在此背景下，創業者所面臨的內外部環境更為復雜、多變，但無論競爭如何激烈，企業的發展仍必須以合規公平、不損害他人利益為前提，類似“Soul”這樣的設局、舉報等惡意競爭手段最終只能傷人又傷己，甚至破壞行業生態。

工信部將降低中小企業經營成本，5G、工業互聯網等將是今年重點投資方向

本周關乎創投圈的政策動向主要來自工信部、發改委。

在本周五召開的國新辦新聞發布會上，工業和信息化部副部長辛國斌表示，此前出臺的各項扶持政策緩解了中小企業的資金壓力，但有些企業反映，政策看得見摸不著，中小企業現金流還存在一定的“斷點”。下一步將落地落實扶持中小企業的金融、財稅等政策，繼續清理政府部門和國有大型企業拖欠民營企業、中小企業賬款，防止因疫情產生新的拖欠。同時，還要進一步研究出臺相關政策，解決一些合理但不合時的收費，進一步降低中小企業的經營成本。

針對七省市累計推出的超25萬億元的重點項目建設計劃，國家發改委宏觀經濟研究院研究員楊萍表示，今年投資的方向將會在新型基礎設施建設上發力，包括5G、數據中心、工業互聯網等領域。此外，本次疫情暴露出來了很多突出的短板。如應急物資儲備體系、公共衛生服務體系，都有一些短板存在，這也將會成為新一輪投資關注的重點。

本周人氣觀點

“后疫情時代”不同行業注定有悲有喜，受益于疫情的行業不要被爆發的流量沖昏頭腦。@金沙江創投主管合伙人朱嘯虎

春節期間，突如其來的新冠肺炎疫情為餐飲、旅游等諸多依賴線下交易的行業帶來沖擊，而遠程辦公、在線教育等行業則迎來逆勢爆發。如今，中國疫情總體上得到較好地控制，面對即將來臨的“后疫情時代”，各行業如何應對？其中又存在哪些機遇與挑戰？近日，金沙江創投主管合伙人朱嘯虎從投資人的角度分享了他的23個判斷：

對于在線教育、生鮮電商等受益于疫情的行業，朱嘯虎提醒，這整體上是特定情形下的短暫性爆品引流，能否形成長期優勢，需要企業不斷努力，加強產品體驗和運營能力，提升用戶留存。不要被爆發的流量沖昏頭腦，加強轉化才是王道。疫情爆發期間，行業運營數據的暴漲或者暴跌，很難作為長期判斷。

除了防疫物資領域，其他領域的投資都將受到很大影響，預計今年夏季才能恢復正常。目前投資項目的逆勢增長，主要是年前有所儲備，并不具備代表性。

同時，朱嘯虎指出，醫療資源匱乏導致好醫生供不應求，根本不需要共享。創業公司與其費心費力打造后繼乏力的2C在線醫療，不如開發面向醫院的2B模式。而投資人對于2B企業的重要性，不止體現在資本的支持，投資人是否了解企業服務、能否直接帶來客戶，成為支持2B創業者的重要價值點。

對于餐飲、旅游等受疫情沖擊嚴重的行業，未來兩三個月則會逐步復蘇。朱嘯虎認為，餐飲會恢復較快，備受壓抑的消費熱情在疫情受控后有望出現報復性增長，預計3~4月份即可恢復至去年12月份80%的水平，而旅游業5月之后會有所復蘇。但由于海外疫情擴散、白領階層降薪等影響不容樂觀，可能恢復較慢。

封面圖片來源：攝圖網