原油基金今日繼續跌停，真的要抄底嗎？先了解這些風險！

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

由于套利資金的涌入，原油基金已經連續兩天跌停，但截至今日午間收盤，依然有將近300萬手的封單。根據封單量以及場內場外的價差，下個交易日大概率還將繼續跌停。而記者注意到，不少投資者還不知道怎么回事，依然在不斷買入。

對于投資者來說，買入就意味著還有可能“吃”到一兩個跌停板，因此抄底之前不妨先了解其中的風險。

或將面臨繼續跌停

易方達原油基金可以說是這兩天基金市場上關注度非常高的一只基金。

昨天和今天，該基金已經連續兩天跌停。而在跌停之前的5個交易日，該基金連續上漲，5天時間漲幅超24%。不過隨著這兩天的連續跌停，其已經基本上抹平了之前5天的漲幅。

很多投資者完全不知道發生了什么事，看到前幾天一直在漲就追了進去，一進去之后，連著吃到兩個跌停板。

圖片來源：網絡

不僅如此，每經記者注意到，昨天和今天，在該基金牢牢封在跌停板的時候，依然有不少投資者持續在買入。從交易量來看，昨天的成交額是3405萬元，今天上午的成交額更是已經超過了昨天全天成交額，達到3674萬元。

二級市場有買就有賣，這些買入的投資者，其實接的正是套利資金來勢洶洶的“刀子”。盡管刀子很鋒利，但這些投資者似乎并沒有感覺到，涌入的資金一天比一天多。

要知道截至今日午間收盤，跌停板上的封單量依然超過了280萬手。另外，目前二級市場的價格為0.764元，而場外3月25日的凈值依然只有0.5712元，價差超過30%。以這樣的封單量和如此高的價差，下個交易日（下周一）大概率還會繼續跌停。

甚至如果這兩天基金的重倉品種沒有太好表現的話，那么有可能會再連續出現兩天的跌停，才能夠使得二級市場的價格與基金凈值的價差有所收斂。如果是出現這樣的情況，那么今天買入的投資者，面臨著還有一兩個跌停板的風險。

因此，對于急切抄底的投資者來說，一定要非常謹慎，最好是看到打開跌停之后，再對比場內場外的價差進一步做決定。

套利攻略詳解

當然，跌停的另一面，是部分投資者實現了成功套利，那么這部分投資者又是如何做到的呢？接下來，記者就來詳解這個套利過程。

眾所周知，之前原油價格大跌，不少基金的凈值大幅下挫，但由于場內有10%的跌停限制，使得一段時間下來之后，場外的凈值和場內的價格出現了巨大的價差，這時候大多數的基金都關閉了申購通道。

不過在3月23日和3月24日，原油基金短暫打開了申購，同時限制單日單賬戶只能申購500元。對于投資者來說，此時最為簡單的操作就是通過場內申購基金，然后等待，T+3日到賬之后賣出。

以某券商的界面舉例，在券商的APP中找到場內基金這個選項，然后輸入代碼、金額，注意不要超額，然后點擊提交即可。

圖片來源：某券商APP截圖

一般來說，T+2日晚上等券商當天的數據清算結束之后，就能看到基金躺在賬戶里面。到了T+3日，由于存在巨大的價差，必定會以跌停價開盤，所以不需要等到開盤再掛單，盡量早掛單，這樣才能搶在第一時間成交。

從昨天來看，100多萬手到收盤時都沒成交，基本上就屬于掛單掛得太晚，只能慢慢排隊。也就是說，雖然有套利機會，但是這些投資者昨天沒有成交，套利并沒有成功。

套利同樣存在風險

以原油基金為例，有投資者告訴記者，根據其這兩天的操作，昨天的套利收益是55%，今天的套利收益是34%，可以說相當可觀。不過，投資者也不要因此就認為套利完全沒有風險。

首先，上述已經提到的不能成交的風險，即使你進行了申購，但是如果T+3日到賬之后，你掛單太遲，只能慢慢排隊，那么就可能沒有機會成交。如果每天掛單都很遲，那么有可能你只是天天在排隊，無法實現套利，這是操作層面的風險。

其次，價差的風險。當你申購以后，由于要T+3日到賬后才能賣出，在這幾天時間里面，如果二級市場大幅下挫，那么很可能就變成了高買低賣。

以某只石油基金為例，假設你在3月11日開盤時看到，開盤價為0.747元，而3月9日的凈值為0.647元（QDII凈值一般為T+2日公布），看上去有超過15%的價差。但如果這時候選擇套利進行申購，相當于是以3月11日的凈值0.649元申購成功，t+3日之后，3月16日（中間隔了一個周末）基金的場內價格，開盤價為0.648元、收盤價為0.627元，不管哪個價格成交，那么不僅沒有套利成功，甚至是有小幅虧損的風險。

可見，不要因為這幾天易方達原油基金出現的套利機會，就認為套利不存在任何風險。對于投資者來說，套利機會可以把握，但其中的風險同樣不容忽視。

封面圖片來源：攝圖網