每經熱評｜強化信息披露機制 避免盲目炒作科技股

每經評論員 凌建平

創新是引領發展的第一動力，依靠科技創新發展經濟是長治久安之策。在此背景下，很多人投資了科技企業。對此，筆者表示萬分贊同。

第一，中國經濟轉型需要更強更大的科技公司，而科技公司需要強大的資本支持。從美國資本市場和中國A股市場的比較看，截至6月30日的數據顯示，前十大市值股票中，美國有8家是信息技術公司，2家是金融公司，而中國A股十大市值公司中7家是金融公司，2家是酒類公司，還有1家是采礦行業公司。最近一年，資本市場的一系列改革，從科創板注冊制到創業板試點注冊制，多層次資本市場的建設，正是資本市場支持科技創新的現實體現。

第二，在信息完全披露的情況下，讓更多的科技企業進入資本市場獲得長期支持是非常正確的。只要有真正的核心技術和市場，這些企業就應該被資本市場追捧，做強做大，企業的掌門人和投資這些公司的基金獲得豐厚收益也是完全沒有問題的。

不過，筆者認為，我們同時也應該反對資本市場對科技公司的盲目和過度炒作。對待科技公司，必須要明確的一點是，和其他企業不同，一項科技產品的成功與否需要漫長的周期，這期間的風險相對藍籌股來說，是很大的。比如，芯片等產品可能需要數年甚至數十年的努力以及不可計數的巨額研發資金投入，而且到最后也不能保證一定就會成功。

一項科技創新，從研發成果形成到轉化為定價合理的商品，再到建設完整的產業鏈以及市場生態，每一步都充滿了不確定性。科技公司的市值不等于科技公司的價值，如果短期內瘋狂的炒作把科技公司市值推得過高，但公司的科技水平并沒有跟上，久而久之就失去了資本市場支持科技創新的初衷，最終只能成就一小撮人的財富盛宴。

此外，由于科技行業細分領域異常繁雜，普通投資者大多數搞不明白上市公司在全球和中國市場的真實地位。這給炒作者提供了良好的概念投機機會，某些證券軟件中就有大量稀奇古怪的概念公司。比如，半導體芯片產業鏈，肯定是我們必須重點攻克的，但和國際水平相比，中國企業還有一定差距。盡管如此，有些人，包括部分股票分析師為了扯眼球，便不惜罔顧事實，對一些公司極力吹捧。

比如，近日有人告訴筆者，某辦公軟件企業的市值會超過微軟，達到6萬億元;還有一位朋友，問筆者是不是現在中國的芯片技術已經領先全球，他給筆者看了一張目前中國的芯片產業鏈公司市值和全球最好公司的市值比對表，認為這些企業的對標市值就是這些全球頂尖公司。

這讓筆者感到震驚。毫無疑問，中國一定會出現一些領先世界的科技企業，但這絕對不會一蹴而就，而是一個非常漫長的過程。資本市場固然應該對科技創新給予大力支持，但對這些公司的股票盲目和過度炒作，對企業和資本市場的長期平穩發展卻未必是好事。

事實上，真正的科技公司和科學家，對這些瘋狂的炒作行為也是感到非常困擾的。此前，有科技企業就曾經在官方微信發布澄清聲明：近期，部分網絡媒體出現標題為“中國最強牛人回國，把中國芯推上了世界舞臺，讓美國痛心疾首”的視頻，該視頻存在很多不符合事實的報道內容。中芯國際董事長周子學也表示，“堅決不會炒自己的股票，公司將一心一意致力于公司產業的經營。”

筆者認為，避免市場盲目和過度炒作科技股，關鍵在于建立以信息披露為主的市場機制。監管部門應該加強對科技企業信息披露的監管，制定科技公司不同的披露細節，并引導科技公司更多地讓公眾知道企業在全球和國內的地位。如此，才能更好發揮資本市場對科技創新的支持作用。