一看嚇一跳！“炒石油”竟不如“打醬油”，1100億市場銷售規模，這才是大牛股溫床！

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每經記者 謝欣 每經編輯 何劍嶺

A股市場經常能誕生很多奇葩或“神話”，老股民已深諳這個市場中“天下之大無奇不有”的精髓，因此很多時候能做到波瀾不驚。但今天的A股市場出現了一個新的“神話”，其關鍵詞是“醬油”。有股民會說，用“醬油”做關鍵詞難道是告訴我們對待市場要平心靜氣，就如同“打醬油”一樣的才能賺到錢？
這個說法其實不完全準確，因為這里的關鍵詞“醬油”是真的日常使用的醬油，當然了如果用“打醬油”的態度對待“醬油概念股”的話，恭喜你，今年還真能賺不少的錢。

盡管A股市場今日走勢不佳，滬指以跌幅1.24%收陰，但今天市場的注意力集中到了以醬油產銷為主業的海天味業這只股票上。海天味業今日股價再創歷史新高，以163.83元報收，按照32.4億股的總股本計算，其總市值已達到了5308億元。這是什么概念呢？截至今日收盤，A股市場上賣石油的中國石化收盤價為4.06元，按照其1211億股的總股本計算總市值為4916億元，比海天味業的總市值少了近400億元。“賣醬油”的超過了“賣石油”的，這真可謂是A股市場上一個新的“神話”。

醬油是中國傳統的調味品，主要由大豆、小麥、食鹽經過制油、發酵等程序釀制而成。在A股市場上，以醬油生產經營為業的上市公司也不少。在市場關注點集中到海天味業總市值超越中國石化的時候，不看不知道一看嚇一跳，“醬油概念股”中不少個股儼然是今年的大牛股。

海天味業市值達5300億超越中國石化

今日A股市場出現調整，繼昨日多空分歧之后，今日滬指早盤低開震蕩，午盤后空頭發力，股指欲振乏力節節后退，最終以下跌1.24%報收。創業板指回調幅度更大，全天低開低走，最終跌幅達到3.27%。

而在市場進入整體調整的局面下，一個市場事件卻吸引了市場上眾多投資者的目光。以調味品產銷為主業的海天味業逆勢上漲，再度創出股價的歷史新高，截至8月19日收盤，以海天味業收盤價163.83元計算，其總市值達到了5308億元，市場將其與中國石化這樣的巨頭進行了對比了。中國石化總股本達到了1211億股，對比海天味業32.4億股總股本來說可謂是巨無霸，然而以A股市場上中國石化截至8月19日的收盤價4.06元計算，中國石化的總市值為4916億元，相比海天味業少了近400億元。不少投資者對此笑稱“‘賣醬油’的超過了‘賣石油’的”“‘炒石油’還不如‘打醬油’！”。而海天味業也可說是近年來的大牛股之一，近日股價連創歷史新高，截至今日，其股價年度漲幅繼去年的59.46%后，再度大漲了84.72%。

說起海天味業讓人首先想到的是超市、食品店隨處可見的海天醬油，公開資料顯示，2020年一季度，海天味業實現營業收入58.84億元，同比增長7.17%；而凈利潤為16.13億元，同比增長了9.17%。另據海天味業2019年年報顯示，醬油實現的營業收入就達到116.29億元，毛利率則達到了50.38%。

對于海天味業，不少機構很是看好，尤其在新冠疫情得到控制后餐飲業迎來復蘇之際。開源證券就在研報中表示，海天味業動銷良性發展，2020年二季度餐飲復蘇，商超渠道加大投入，估計二季度營收大概率加速增長。公司開啟新一輪招商以拓展品類，進展良好，持續成長的確定性進一步加強。

醬油行業集中度仍有較大提升空間

在日常生活中隨處可見，并不那么起眼的醬油竟培育出了股票市值高達5000億元的上市公司，不得不說這也是一個商業奇跡。而醬油屬于日用消費品，其市場總規模也不容小覷。

《糧油調味營銷》曾于2019年3月發表文章表示：“醬油行業產量從2000年開始快速增長，十年時間產量增長5倍，平均復合增長率14.6%；而價格增長較低，十年平均復合增長率4.0%。如今，醬油的產量高增長時代結束，逐步由過去的量增進入產品升級時代。”

而中國產業信息也于2019年11月刊文指出，“醬油行業的發展分為兩個階段：第一階段是2011年以前，行業處于放量階段，體現為產量的年均復合增長超過20%。第二階段是2012~2018年，隨著滲透率的提高、基數的加大，醬油的產量開始放緩，量增保持個位數的增長；根據國家統計局的數據，2018年醬油產量可比口徑的增速為4.30%。我們認為，醬油行業已經從過去粗放式產能增長階段逐漸步入產能穩定增長、產品結構升級、行業格局逐漸集中的階段。”

有研究資料顯示，中國醬油市場2018年銷售額規模約為920億元，2017~2020年預計銷售額將保持穩定增長，復合增長率~10%，到2020年市場規模估計達到1110億元。

《每日經濟新聞》記者還注意到，《華經情報網》在今年的4月發布分析文章指出，醬油行業發展趨勢將有4大特征：1、行業整合加速，市場集中度將提高；2、市場競爭由單純價格競爭轉向品牌、質量和營銷等綜合實力競爭；3、生產工藝持續改進，新產品和新配方推出速度加快；4、餐飲行業連鎖化趨勢帶動調味品行業定制化需求。

“醬油概念”竟成為今年牛股的溫床

在A股市場的食品分類中，涉足醬油生產經營的上市公司也有不少。據《每日經濟新聞》記者初步梳理，“醬油概念股”主要有恒順醋業、梅花生物、海天味業、ST加加、古越龍山、千禾味業、中炬高新、佳隆股份、晨光生物、涪陵榨菜、蓮花健康、華資實業、安琪酵母、中糧糖業、深糧控股、蘭太實業、廣東甘化等。

海天味業無論從產銷規模，還是從A股市值看，無疑都是醬油行業的龍頭企業。而其他公司如千禾味業、中炬高新等公司在行業中也擁有舉足輕重的地位，而這些公司的股價表現在今年也令持股的投資者足以喜笑顏開。

在今日和海天味業齊創股價歷史新高的“醬油概念股”還有千禾味業，該股截至8月19日的年度漲幅已高達178.26%，也是毫無爭議的大牛股之一。

8月15日，千禾味業發布了2020年上半年業績，半年報顯示，千禾味業上半年實現營業收入7.99億元，同比增長34.53%，歸屬凈利潤為1.57億元，同比增長79.85%。對于上半年經營業績較好增長的原因，千禾味業在公告中表示：“（疫情下）調味品作為日常生活必需品，剛性需求極強，受宏觀經濟影響較小，行業內各企業因產品類型、營銷體系、交通運輸等不同因素，受疫情影響的程度不同。規模企業憑借優越的供應端、生產端、渠道端、品牌力護城河，在應對突發事件時展現的抗風險能力優于中小企業，受疫情影響程度更小。”

8月17日，上海證券發布關于千禾味業的研報表示：“業績超預期，成長性再度確認”。

而其他的“醬油概念股”，《每日經濟新聞》記者在梳理中發現，不少個股今年的股價表現優異，漲幅都較為可觀，如恒順醋業、梅花生物、ST加加、中炬高新、安琪酵母等。

對此，有市場人士表示，必須消費品是今年市場重要的題材關注點，疫情后隨著經濟復蘇加快，如醬油這些必須消費品企業的生產經營將會出現較好的增長，一方面是由于疫情影響導致的反彈較強；二是規?；髽I抗風險能力更強，在行業集中度提升的大趨勢下，市場拓展力度更大所帶來的必然結果。