張家界預計上半年虧損超2000萬 大庸古城項目能成“救兵”嗎？

每經記者｜金喆    實習生 黃穎琳    每經編輯｜張海妮

張家界天門山。圖片來源：攝圖網

7月13日晚間，張家界（000430，SZ）發布2021年半年度業績預告，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損為2200萬元~2600萬元，上年同期虧損6159.55萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，自2017年起，張家界已經連續4年出現營收和凈利潤下滑，盡管今年上半年較去年同期有所回暖，但依然沒有擺脫虧損。張家界在公告中稱，受新冠疫情的持續性影響，尚未恢復至疫情前的經營狀態。

今年6月，延遲2年半的大庸古城項目核心業態《遇見大庸》和飛行影院《飛越張家界》正式試運營。大庸古城能成為張家界的“救兵”嗎？7月14日，記者欲就公司對下半年的業績預期和大庸古城項目情況進行采訪，但董秘婉拒了記者的采訪。

預計上半年虧損逾2000萬 業績連續四年下滑

被譽為“中國山水旅游第一股”的張家界，主要從事旅游景區經營、旅游客運、旅行社經營、旅游客運索道經營以及酒店經營、房屋租賃等業務線。原本坐擁眾多優質旅游資源的張家界，近年來其經營數據卻頻頻讓人“大跌眼鏡”。

《每日經濟新聞》記者發現，自2017年起，張家界營收和利潤開始雙雙出現頹勢，連續三年下滑。財務數據顯示，2017年~2019年張家界營收分別是5.50億元、4.68億元和4.25億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.67億元、0.26億元和0.11億元。

到2020年，因疫情原因，張家界全年接待購票游客人數為248.10萬人，較上年同期減少370.17萬人，對應的營收和凈利潤進一步下滑，實現營業收入1.69億元，同比下降60.21%，凈利潤-0.92億元，同比下降933.99%。

張家界在公告中解釋稱，2020年1月26日至2月22日公司旗下業務暫停營業，后期全國旅游市場仍未完全開放，旅行社不能跨省組團開展業務，造成游客接待量減少，營業收入和利潤大幅下降。

雖然今年一季度客流略有回暖，公司實現營業收入2677.35萬元，同比增長145.41%，但受新冠疫情的持續性影響，2021年上半年公司經營尚未恢復至疫情前的狀態。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2020年年報中，張家界預計2021年接待游客574.64萬人，計劃完成營業收入4.55億元。

但如今看來，下半年能否按期完成經營指標、實現扭虧為盈，仍然是未知數。6月底，公司董秘曾在互動平臺中回復稱，由于國內疫情有局部反復，所以這段時間客流增加比例不大，也到不了客流高峰值。

大庸古城能“拯救”張家界嗎？

由于相關法律規定，國家風景名勝區門票收入不得納入上市公司體系，因此張家界的主要收入來源為景區環保客運、索道、觀光車、旅行社及非國家風景名勝區寶峰湖的門票收入。

2020年，除大庸古城游船外，張家界的所有業務收入都出現不同程度下滑，其中環保客運服務是張家界營收占比最高的業務，對應收入和比重為0.65億元、38.27%，楊家界索道次之，對應收入和比重為0.35億元、20.79%。

在所有業務中，觀光電車和楊家界索道的毛利率最高，但在購票人數上，不及環保客運業務的一半。2020年環保客運、十里畫廊觀光電車和楊家界索道的購票人數分別為121.55萬人、57.23萬人和56.58萬人。

“索道業務的毛利率比其他業務高，但張家界只有一條索道，武陵源景區有四條索道，其他三條索道（天子山索道、百龍天梯和黃石寨索道）都是找外部機構建的，所有權不歸上市公司。”一位熟悉張家界旅游資源的人士對《每日經濟新聞》記者說，楊家界索道的開通時間最短，百龍天梯和天子山索道的人流量都很大，是楊家界索道的好幾倍。

由于近年景區門票政策不斷調整，傳統景區業務發展疲軟，張家界逐漸往文旅休閑的方向轉型，大庸古城便是其重點“押寶”項目。該項目于2016年6月21日正式動工，計劃打造集“吃、住、游、購、娛”于一體的旅游綜合休閑區，實施主體為全資子公司張家界大庸古城發展有限公司。

在2018年發布的《關于本次公開發行可轉換公司債券募集資金使用可行性分析報告》中，張家界表示，該項目建成后，將提升原有業務的薄弱環節，為公司注入新的盈利增長點，預計實現年營業收入（不含稅）4.96億元，凈利潤1.86億元。

從最新進展來看，大庸古城項目核心業態《遇見大庸》和飛行影院《飛越張家界》已于今年6月17日試運營。原定2018年10月開業，但時隔兩年多，大庸古城才開始試運營，期間曾經歷開業日期的多次延遲，以及投資額的多次上調。

2020年年報顯示，大庸古城報告期內投入金額2.67億元，累計實際投入金額高達20.56億元。受到疫情持續影響、旅游市場未完全復蘇、核心項目排練以及其他業態優化未完成等種種原因，導致其未達到計劃進度。

前期資金投入如此之大，后期如何實現盈利，又能否較快回本呢？張家界在2020年年報中提及，大庸古城項目業態前景、盈利水平仍然存在不確定性因素，有一定的債務風險。記者也試圖撥打公司董秘電話，但對方表示暫不方便接受采訪。