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國內車企集體“跳水”，市值蒸發近5000億，恒大汽車跌近50%！“芯荒”下經銷商集團“無車可賣”

每日經濟新聞 2021-10-11 20:43:30

每經記者｜董天意每經編輯｜段煉裴健如易啟江

9月，汽車板塊在資本市場上演集體“跳水”。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，9月，74家汽車類上市公司（涵蓋16家跨國整車企業、28家國內整車企業、19家國內零部件公司、11家國內汽車經銷商集團）中，僅有18家上市公司市值增加，不足總數的三成。

具體來看，超半數跨國車企9月市值有所增長，總體市值較上月增長443億美元。其中，塔塔汽車（TTM）增長幅度最大，市值較上月增加20.9億美元，環比增長13.87%。

中國車企整體表現不佳，僅有2家車企市值增加，市值總量下跌4891.04億元人民幣（以下簡稱億元）。其中，比亞迪（002594.SZ）當月市值蟬聯榜首，長城汽車（601633.SH）當月市值縮水超千億元；恒大汽車（0708.HK）排名繼續下跌，當前市值不足峰值時期的6%。

汽車零部件領域，19家上市公司中，僅有寧德時代（300750.SZ）、科大訊飛（002230.SZ）、當升科技（300073.SZ）3家企業市值“飄紅”，其他16家公司市值出現下滑，合計市值環比減少超1246億元。

而在“缺芯”陰霾的籠罩下，汽車市場終端銷售渠道的表現也難有喜色。記者在統計數據中發現，9月，國內11家汽車經銷商集團中僅有4家市值上漲，部分經銷商出現庫存緊缺、資金周轉困難等問題。《每日經濟新聞》記者在上海、北京等地的4S店銷售人員處也了解到，“無車可賣”已成為汽車終端銷售市場的共性問題。

超半數跨國車企9月市值“飄紅”

9月，16家跨國車企中，有9家企業市值“飄紅”，其余7家企業市值出現下滑，合計市值環比增加約443億美元。其中，特斯拉（TSLA）、戴姆勒（DAI.DE）、通用汽車（GM）、福特汽車（F）、塔塔汽車（TTM）當月市值漲幅均超過5%。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，塔塔汽車9月市值和股價均環比增加13.87%。公開數據顯示，該公司9月在印度汽車市場中的銷量同比增長26%，達到5.6萬輛；第二季度該公司銷量同比增長55%，至17.13萬輛。近日，金融服務公司摩根士丹利將塔塔汽車評級從持股觀望上調為增持。

此外，福特汽車和通用汽車兩家美國老牌車企9月市值表現也很突出。福特汽車CEO吉姆·法利在接受媒體采訪時表示，公司未來還有很大的上升空間，人們越來越有信心，福特汽車將成為引領汽車行業數字轉型的贏家之一。福特汽車開始為大規模轉型打下基礎，公司的股價絕對有更多上升空間。

通用汽車方面，其在全球芯片短缺和其他供應鏈存在問題的背景下，被投資銀行高盛集團視為有吸引力的股票。高盛集團認為通用汽車抓住了行業生產復蘇的好處，以及從電動汽車和先進的駕駛輔助系統獲益的機會，并將這支股票的評價定位為“買入”。

跌幅方面，現代汽車（HYMTF）、起亞汽車（000270.KS）、大眾集團（VOW3.DE）三家企業9月市值均環比下滑超5%。其中，現代汽車于近日在美國召回了約9.55萬輛汽車。美國國家公路交通安全管理局發布的一份召回文件顯示，此次召回的原因是生產缺陷可能導致車輛連桿軸承過早磨損。

制表：每經記者孫磊

在市值排名方面，特斯拉繼續穩坐冠軍寶座，且與排名第二的豐田汽車（TM）的差距進一步拉大，至約5283.6億美元。在9月，特斯拉股價和市值均環比增加5.40%，市值增加了約398.3億美元，至7768.5億美元，約等于3.13個豐田汽車。

近日，特斯拉公布了2021年第三季度全球的生產和交付情況。數據顯示，特斯拉第三季度所有車型總交付量達到24.13萬輛，打破今年第二季度創下的歷史紀錄，環比漲幅達到接近20%，超越了華爾街分析師們此前的預期。

與此同時，摩根士丹利還將特斯拉2021年交付量預期從83.5萬輛上調至88.1萬輛，2022年交付量預期從113萬輛上調至120萬輛，并維持特斯拉900美元/股目標價和“超配”評級。而投行Wedbush的金融分析師Dan Ives給客戶發的郵件更是繼續重申1000美元/股是特斯拉未來12個月的目標價格。

制表：每經記者孫磊

板塊調整疊加“缺芯”陰霾

中國車企市值總量減少4891億元

相較8月的“全線飄紅”，9月中國車企市值整體出現震蕩。據記者不完全統計，中國28家車企（包括19家乘用車公司、9家商用車公司）中，僅有2家中國車企市值增加，市值總量下跌4891.04億元。

圖片來源：每日經濟新聞

整體來看，市值榜前三位較8月并未發生改變。自高到低，依次為比亞迪、長城汽車和蔚來（NIO）。其中，長城汽車市值環比下滑20.16%，單月“蒸發”超1200億元，約等于長安汽車（000625.SZ）當前市值；上汽集團（600104.SH）9月表現較好，排名提升兩位至第四位；被上汽集團超越的小鵬汽車（XPEV）和吉利汽車（0175.HK）9月市值分別環比下滑16.15%和20.24%，分列榜單第五、六位。

有分析認為，除板塊調整帶來的影響外，由“缺芯”導致的車企產量數據下滑，也是車企股價集中走低的另一原因。以長城汽車為例，官方數據顯示，長城汽車8月總產銷量分別約為7.3萬輛和7.4萬輛，同比分別下滑16.86%和16.98%；廣汽集團（601238.SH）、江淮汽車（600418.SH）8月的產銷數據也出現同比超25%的跌幅。

“乘用車月度銷量數據環比走勢總體偏弱，主要受到芯片短缺影響。隨著新冠肺炎確診病例增速放緩，馬來西亞開始放寬行動管制規定。作為全球封測重鎮，馬來西亞從疫情中恢復有望改善全球芯片短缺現況。”全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，芯片供給短缺的問題或可于10月份得到明顯改善，第四季度國內外車市整體增長較為樂觀。

作為9月市值增幅最大的車企之一，北汽藍谷（600733.SH）當月市值環比上漲20.57%至630.66億元，排名較上月提升一位。9月26日，北汽藍谷發布公告稱，其子公司北汽新能源與華為簽署全面業務深化合作協議，雙方基于聯合開發的HBT項目產品，共同打造“ARCFOX”和“HI”聯合品牌。有分析認為，隨著雙方合作的不斷深化，北汽藍谷的股價表現仍有一定程度的上浮空間。

制表：每經記者孫磊

基于良好的業績表現，力帆科技（601777.SH）已實現連續增長。力帆科技半年報顯示，力帆科技營收17.36億元，同比增長9.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約3740萬元。同時，力帆科技的資產負債率已降至36.73%。

值得一提的是，受中國恒大（03333.HK）債務危機影響，恒大汽車股價仍處于下滑區間。9月，恒大汽車市值跌幅為48.94%，再次成為市值排名變動最大的國內車企。9月24日，恒大汽車發布公告稱，“面對資金嚴重短缺的問題。鑒于流動性壓力，本集團出現部分日常開支暫停支付及相關供應商暫停供應的情況。考慮到上述改善流動性的困難、挑戰及不確定性，本集團無法保證繼續履行有關合同下的財務義務。”截至公告日，該集團為部分項目爭取復工未獲得重大進展。

對此，已有多位持股股東于近日選擇拋售恒大汽車股份。10月5日，港股上市公司中譽集團（00985.HK）發布公告稱，公司已通過公開市場出售3218萬股恒大汽車股份，每股均價3.89港元，總代價1.25億港元（不包括交易成本）。

中譽集團方面表示，考慮到股票市場近期的波動、多變的市場及經濟狀況，董事認為出售事項可削減中譽集團虧損，并鞏固中譽集團之財務及現金狀況，及重新分配其財務資源至其他業務需要。此外，港股上市公司意馬國際（00585.HK）也發布公告稱，公司間接附屬公司以每股3.84港元的平均價格，在公開市場上清倉300萬股恒大汽車股份。

商用車板塊9月市值整體也呈現出不同程度跌幅。其中，亞星客車（600213.SH）、金龍汽車（600686.SH）下滑幅度較為明顯，分別為19.16%和15.03%。

制表：每經記者孫磊

零部件板塊“跌”字當頭

寧德時代逆勢上演“一枝獨秀”

9月，國內汽車零部件板塊整體表現不佳。19家零部件上市公司中，僅有寧德時代、科大訊飛、當升科技3家企業市值“飄紅”，其他16家公司市值出現下滑，19家上市公司在9月市值合計環比減少超1246億元。

圖片來源：每日經濟新聞

漲幅方面，寧德時代逆勢上演“一枝獨秀”，成為9月國內汽車零部件板塊中唯一的市值環比漲幅超5%的企業，市值為12244.29億元，繼續穩坐該板塊市值榜第一位，與位列第二位的贛鋒鋰業（002460.SZ）的差距拉大至超9902億元。

9月，寧德時代不斷加碼產業鏈布局。當地時間9月28日，加拿大千禧鋰業公司宣布，已同意接受寧德時代的收購，交易價格為3.768億加元（約2.97億美元）。而前一天，寧德時代參股公司注資2.4億美元（約人民幣15.52億元）入股了剛果（金）的鋰礦項目Manono。

盡管寧德時代股價和市值不斷攀升，但其卻遭到了海外最大中國股票基金的減持。晨星數據顯示，海外最大的中國股票基金——安聯神州基金自今年6月之后，已經連續第三次減持寧德時代的股票。不過，寧德時代還是該基金第一大重倉股。

當升科技在9月市值則環比增長4.45%，至372.42億元。不過，盡管其股價在一路上升，但當升科技高管則在減持股份。9月7日，當升科技當日漲停。當晚，當升科技發布公告稱，公司副總經理王曉明計劃15個交易日后的6個月內，通過集中競價交易方式減持公司股票20.25萬股，即不超公司總股本的0.04%。

中銀證券曾表示，當升科技新增產能快速釋放，全球產能加快布局，下一步將加快推進該項目的投資決策及落地實施。此外，該公司未來將根據客戶需求，加快開展磷酸鐵鋰產能的規劃和論證工作。

制表：每經記者孫磊

跌幅方面，贛鋒鋰業（02460.SZ）、天齊鋰業（002466.SZ）、孚能科技（688567.SH）三家動力電池企業9月市值環比跌幅均超20%。公開數據顯示，進入9月后，以贛鋒鋰業為代表的鋰礦股進入下行通道。不到1個月時間內，贛鋒鋰業股價跌幅達到31%左右，而同期大盤跌幅不到2%。

此外，國軒高科（002074.SZ）、鵬輝能源（300438.SZ）等鋰電股9月市值也出現了10%左右的環比下滑。而福耀玻璃（600660.SH）、均勝電子（600699.SH）、四維圖新（002405.SZ）等非鋰電股9月市值也出現不同程度的跌幅。

制表：每經記者孫磊

“金九銀十”成色不足

11家經銷商市值表現“喜憂參半”

9月，國內11家汽車經銷商集團中僅有4家呈現“飄紅”，且漲幅并不明顯，市值合計較上月減少73.13億元。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，中升控股（0881.HK）以1234.07億元蟬聯國內經銷商市值榜首；美東汽車（1268.HK）環比小幅上漲0.41%，以405.55億元市值位列第二名；上月排名第三位的永達汽車（3669.HK）9月市值波動較大，環比下滑13.56%至185.04億元，被廣匯汽車（600297.SH）以242.51億元的市值超越。

制表：每經記者孫磊

9月，正通汽車（1728.HK）與廣匯寶信（1293.HK）市值跌幅較大，分別下滑29.4%和22.1%，二者在本月排名出現對調，分列榜單第八、第九位。值得一提的是，9月27日，廣匯寶信2021財年中報顯示，其2021年1月1日~2021年6月30日實現營業收入198.91億元，同比增長36.21%；歸屬母公司凈利潤3.93億元，同比增長324.07%。

制表：每經記者孫磊

眼下，“缺芯”危機已傳導至終端市場，經銷商集團普遍面臨“無車可賣”的情況。9月30日，中國汽車流通協會發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)顯示，9月汽車經銷商庫存預警指數為50.9%，同比下降3.1個百分點，環比下降0.8個百分點，庫存預警指數逼近榮枯線。

“目前經銷商面臨庫存緊缺、資金周轉困難等問題，銷售規模開始縮減，再加上旺季也沒有推出大規模的營銷活動，導致客流量不足。”中國汽車流通協會方面分析稱，當前新車交付周期在1~3個月之間，過長的交付周期導致部分訂單流失，經銷商主要采取保價措施，穩定銷量及盈利。

記者在采訪上海、北京等地的4S店銷售人員時也了解到，芯片短缺已是阻礙汽車終端銷售的共同難題。上海某蔚來體驗店的汽車銷售人員告訴記者：“芯片供應短缺程度比我們想象中還要緊張，不同配置的車輛等待提車的時間不同，短則1個月，長則到年底。我們只能建議顧客盡量早點訂車。”

“今年不復往年火爆，‘金九’失色，‘銀十’未卜。受疫情影響，黃金周出游人員減少，門店客流增加。如果車源供應緊張有所緩解，預計10月環比9月銷量將有所上升。”中國汽車流通協會方面表示，進入10月旺季，缺芯問題尚未緩解，疫情反復也會對市場造成沖擊。但中國汽車流通協會方面認為，目前汽車芯片缺口峰值已經過去，未來芯片供應將會緩慢提升，但傳導至汽車終端銷售市場仍需3~5個月。