資產負債率高企 海昌海洋公園擬65.3億元出售近半數主題公園

每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜張海妮    

圖片來源：公司官網截圖

10月18日，海昌海洋公園（02255，HK）復牌并發布公告稱，擬向Aquaman Hong Kong Limited出售武漢公司、成都公司、天津公司及青島公司各100%股權及鄭州項目公司66%股權，作價65.3億元。公告稱，出售將在2021年年底完成交割。

2016~2020年，海昌海洋公園的資產負債率分別為54.14%、63.54%、72.27%、73.45%和81.73%，2021年上半年負債率進一步升至82.31%。公司稱，此次出售資金可用于償還債務，并將進一步拓展輕資產業務。

65.3億元出售近半主題公園

根據2020年年報，海昌海洋公園于2014年在港交所上市，為主題公園及配套商用物業開發商及運營商，在上海、三亞、大連、天津、青島、成都、武漢、重慶、煙臺運營十座主題公園，此次出售四個主題公園已接近半數。

根據介紹，交易對手方Aquaman Hong Kong Limited為MBK Partners Fund V， L.P.的間接全資附屬公司，系亞洲最大的私募股權基金之一MBK Partners的關聯公司，MBK Partners管理資本超過254億元，行業覆蓋消費及零售、電信及媒體、金融服務、保健、物流及工業。

而對于65.3億元款項，公告表示，22.1億元為四個主題公園公司的融資性貸款，1.45億元類債務負債，5700萬元將存入托管賬戶及扣留可能的賠償，41.2億元為交易完成后的現金交付，扣除稅費后40%將進一步用于償還為解除四個主題公園的資產抵押及擔保融資性貸款及補充運營資金，40%用于上海、三亞主題公園的升級擴建，20%用于輕資產業務的擴張布局。

關于出售原因，海昌海洋公園稱，隨著中國旅游業發展，主題公園需要增加更多投資及升級改造。公司還表示，疫情以來，一直承受著高額債務及持續增加的虧損，出售目標公司將產生可觀現金，可用于償還若干債務，降低余下集團資產負債率并維持經營。

在交割完成后，公司將于上海、三亞、重慶、大連及煙臺5個核心城市經營6個主題公園及其他主題公園相關業務、物業發展與投資、酒店運營、運營咨詢與管理等業務，合計面積約120萬平方米（包括海洋主題公園、酒店、溫泉度假村及配套商業物產）。

公司還稱，未來將資金集中于上海主題公園二期及三亞主題公園的配套設施，提升重點項目收入及盈利能力。同時，將進一步拓展輕資產業務，開展設立咨詢、施工、委托運營管理等綜合服務。

公告提到，海昌海洋公園的輕資產業務包括為其他主題公園參與者提供全流程的規劃設計、建設及籌備、品牌授權、演藝及運營管理等咨詢顧問服務，為其他主題類旅游、商業及酒店等項目提供全權委托運營管理服務，在城市中心的商業購物中心經營都市休閑類產品的自營業務。

此外，公司還計劃五年內投入約7億元發展輕資產業務，進一步提高輕資產業務收入和利潤貢獻的比重。其中，2億元用于IP開發，以及咨詢顧問類和運營管理類業務的市場推廣；2億元用于都市休閑類室內游樂產品的開發和市場布局；3億元用于人力資源發展和生物資源儲備。

負債率持續走高

9月28日，海昌海洋公園發布2021年半年報，報告期內，營收14.59億元，凈利潤虧損2.77億元，同比虧損幅度收窄。

根據Wind數據，2015年以來海昌海洋公園的資產負債率逐年上升，2016~2020年的資產負債率分別為54.14%、63.54%、72.27%、73.45%和81.73%，而2021年上半年的資產負債率則達到82.31%。

作為國內四大主題公園，根據Wind數據，宋城演藝、華強方特、華僑城2021年上半年的資產負債率分別為19.07%、53.87%、76.32%，相較之下，海昌海洋公園的資產負債率明顯高于另外三大主題公園。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然負債率高，經營狀況不佳，但海昌海洋公園的股價表現卻一直不俗，截至10月18日收盤，公司股價年內漲幅已接近3倍。

但今日（10月18日）復牌及發布公告后，海昌海洋公園股價高開19%后持續低走，截至收盤，跌幅為19.57%，報1.85港元/股，總市值74億港元。