每經IPO周報第40期：再現新股首日破發，成都上市公司數量破百位居中西部第一

每經記者｜朱萬平    每經編輯｜陳俊杰    

一家公司從上市資料獲受理到發行，是一條漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途就主動撤回申報材料，打道回府；還有公司因各種不規范操作被曝光，最終被扯下畫皮……

目前，A股實行注冊制的是科創板和創業板。一般來說，注冊制下，“問詢－回復”會經歷多輪反復，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。

《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。上周（12月6日～12月12日，下同），一共有5家公司上會，均全部過會，IPO過會率達到100%。

雖然沒有公司上會被否，但上周有2家公司撤回上市申請，分別是穗晶光電和盛景微。在IPO新增受理方面，上周共新增了11家擬IPO公司，其中5家擬登陸主板，4家擬登陸創業板，2家擬登陸科創板。而上周沒有新增擬登陸北交所的公司獲得受理。

在新股表現方面，上周A股IPO再現首日破發。具體而言，12月10日登陸科創板的創新藥企迪哲醫藥，首日低開后跌幅進一步擴大，最終報41.10元，收跌21.83%，成為A股市場自11月17日后首只上市即破發的新股，中一簽虧損5100多元。在此之前，A股在10月底、11月初一度出現新股破發潮，但隨后破發潮緩和。

本周，安排上會的公司數量依然不少，達到了13家。主要以創業板和科創板公司居多，主板公司只有2家。

上周5公司全過會，聯盛化學核心技術人員屢在外兼職 

上周，整體安排上會的公司數量較少，只有5家，但均全部過會。這其中便有浙江聯盛化學股份有限公司（以下簡稱聯盛化學）。

聯盛化學成立于2007年10月，號稱是一家特種精細化工領域的高新技術企業，公司業務主要覆蓋醫藥中間體、農藥中間體、電子化學品及化工溶劑的精細化學品的研發、生產、銷售及進出口貿易，客戶包括拜耳等海外巨頭。

聯盛化學是一家頗為典型的家族型企業，實際控制人牟建宇、俞快、俞小歐為一家三口，其中牟建宇、俞小歐為夫妻，俞快則為二人的女兒。目前，牟建宇持有公司12.35%的股份，俞快持有公司11.11%的股份，同時牟建宇與俞快通過聯盛集團間接持有公司70.37%的股權，通過臺州高投間接持有聯盛化學1.97%的股權。家族三人合計持有公司95.80%的股權。

在業績方面，2018-2020年及2021年上半年（報告期），聯盛化學分別實現營業收入4.61億元、5.46億元、6.8億元和4.37億元，2019年、2020年同比增速分別為18.43%和24.55%；歸母凈利潤分別為2898.16萬元、5852.45萬元、9774.24萬元和5904.18萬元。

不過，聯盛化學高業績增長的背后，依然存有諸多上市隱患。包括，公司頗為關鍵的核心技術人員卻屢屢在外兼職，甚至還私自成立企業并擔任公司法定代表人。根據聯盛化學招股書，公司有三位核心技術人員，分別為聯盛化學總工程師黃斌、研發中心副總經理黃衛國和子公司瑞盛制藥技術總監鄧一建。

作為子公司瑞盛制藥技術總監的鄧一建，于2015年起便入職聯盛化學，但其早在2011年便出資設立了成都玉嶺生物科技有限公司，是該企業的控股股東，并出任法定代表人一職。 該企業至今仍在經營，2021年上半年營收達數百萬。在聯盛化學中擔任總工程師的黃斌，也曾持有15%的九江華雄化工有限公司股份，后對外轉讓。

此外，聯盛化學還曾存在超出資質范圍開展經營為危險化學品的情況。具體而言，根據國家相關規定，國家對危險化學品經營實行許可制度。企業對外從事危化品經營活動應當取得危險化學品經營許可證。然而，聯盛化學在未取得該資質證書的情況下，出售了上千萬的危險化學品化工原料。

對此情況，監管也進行了問詢。聯盛化學承認存在相關問題，但辯稱其在交易環節違規銷售危化品未造成嚴重后果，未曾發生安全責任事故。目前，已經進行了整改，相關主管部門也確認不會對公司進行行政處罰。

黃榜：2家公司上榜，盛景微核心技術遭監管質疑

上周終止IPO的公司相對較少，只有2家，分別是穗晶光電和盛景微，它們原本擬登陸創業板和科創板。這其中，今年6月底宣布沖刺科創板的盛景微，爭議較大。

盛景微是生產民爆產品的公司，但卻自我定位為“芯片設計”企業。本次IPO撤單前，盛景微已完成兩輪問詢。不過，從第二輪問詢情況來看，公司核心技術先進性和科創板定位仍是審核關注的焦點。

在問詢函中，監管的質疑頗為尖銳，包括問詢盛景微定位于芯片設計行業，但卻未有芯片相關發明專利，該等情形的原因及合理性，是否存在邏輯矛盾。同時要求公司結合自身的業務實質和技術先進性所側重方面，進一步說明自身的定位是否準確，公司到底是芯片設計企業還是組裝制造企業？

在財務方面，2018~2020年，盛景微分別實現營業收入339.43萬元、7510.26萬元和2.11億元，歸母凈利潤分別為-128.96萬元、1580.85萬元和6302.76萬元。

盛景微對大客戶依賴較大。2018~2020年，盛景微向雅化集團綿陽實業有限公司的銷售金額分別為264.39萬元、3317.35萬元和1.06億元，占營業收入比重為77.89%、44.17%和50.49%。

本周13家企業上會 揚瑞新材2年多后再闖關能否過會？

本周將有景業智能、龍芯中科、華如科技、揚瑞新材、冠龍股份、華南裝飾比依電器、江波龍、泓淋電力、世佳科技、中復神鷹、中鋼洛耐和阿特斯等13家公司迎來上會。

這其中，揚瑞新材頗引人關注。揚瑞新材已經是第二次上會，早在2017年12月，揚瑞新材便首次向證監會遞交了IPO申請，擬沖刺創業板上市。但在2019年7月，揚瑞新材的創業板IPO首發被否，未能如愿。

彼時，證監會向揚瑞新材提出了5大類共計26項問題，涉及大客戶集中、實控人的訴訟、競業禁止、關聯交易、利益輸送、毛利率下降等方面。其中，圍繞揚瑞新材大客戶奧瑞金與公司的關系，以及奧瑞金被卷入“紅牛商標案”可能帶來的影響等，證監會一口氣就提出了10個問題。如今，第二次上會的揚瑞新材能否闖關成功呢？

截至12月12日，科創板審核信息披露，全部680家公司中，處于注冊生效（注冊結果）的有397家，緊隨其后的是“終止”140家，“已問詢”的有53家，中止及財報更新的有22家。

截至12月12日，北交所官網顯示，新三板精選層已有82家公司已注冊，終止審查的有43家公司，中止審查的有8家，已問詢的有49家，報送證監會2家。

上周新股再現首日破發，迪哲醫藥中一簽虧損5100元

A股上周上市了11只注冊制新股。其中C粵萬年的表現較好，上市首日最高漲幅達到238.74%，散戶中一簽獲利超過1.09萬元。

不過，上周新股再現破發，這一次是12月10日在科創板亮相的迪哲醫藥。該公司是一家研發小分子藥物的創新藥企，目前尚無產品獲批上市，仍處在虧損狀態。本次IPO，迪哲醫藥發行價52.58元/股，合計募資約21億元，主要用途包括新藥研發項目和補充流行資金。

由于沒有產品上市，加之研發投入擴大，迪哲醫藥持續虧損。2018年-2020年，迪哲醫藥分別虧損1.74億元、4.46億元、5.87億元，公司還預計，2021年歸母凈虧損將進一步擴大為6.1億元-6.8億元。在此背景下，12月10日，迪哲醫藥上市首日低開后跌幅進一步擴大，最終報41.10元，收跌21.83%，成為A股市場自11月17日后首只上市即破發的新股，散戶中一簽虧損5100元。

除迪哲醫藥，12月10日，另外三只登陸港股的醫藥新股也出現首日破發的情況。它們分別是北海康成、凱萊英、固生堂控股有限公司。

本周，A股有奧尼電子、優寧維、南模生物、概倫電子、統聯精密、蘭州銀行、內蒙新華、長江材料、炬光科技、善水科技、凱旺科技、超達裝備、光庭信息等13只個股將迎來申購。其中，光庭信息發行價較高，或成為大肉簽。

成都上市公司數量破百，位居中西部第一 

上周，隨著來自成都的觀想科技在深交所上市，成都A股上市公司也成功突破100家大關。2021年以來，成都已有14家公司在A股成功上市交易，4家公司登陸港股。這一數據創下歷年來最高水平，是去年全年的2倍。目前，成都上市公司數量已經位居中西部第一。

而今年以來，成都已有17家公司成功過會。其中，部分已經登陸資本市場，還有海創藥業、普瑞眼科、海諾爾、思科瑞和坤恒順維等11家過會公司，正在等待注冊發行。

截至12月12日，年內A股已有461家公司完成招股。其中廣東、浙江分別為第一和第二。上周，甘肅也成功完成年內0的突破。

從承銷機構的分布來看，461家年內招股的A股公司中，中信證券獨攬63家居首，遠超第二名中信建投的38家和第三名海通證券的34家。

中央經濟工作會議提出：全面實行股票發行注冊制

上周，剛剛結束的中央經濟工作會議提出，全面實行股票發行注冊制。12月10日晚間，滬深交易所就《上海證券交易所股票上市規則》（下稱《上交所上市規則》）、《深圳證券交易所股票上市規則》（下稱《深交所上市規則》）公開征求意見。

　此次滬深交易所修訂相關文件，旨在打造簡明、清晰、友好的上市公司自律監管規則體系。據悉，《上交所上市規則》總體按照基本要求、上市交易、公司治理、信息披露、退市、監管職責的邏輯排序，將原18章按主題調整、精簡為16章。

此外，《上交所上市規則》新設“中介機構”專章，整合原規則保薦人、定期報告中會計師事務所等相關規定，并納入財務顧問、律師事務所、資產評估機構、資信評級機構等中介機構的執業能力、職責義務原則性要求。

除新設“中介機構”專章外，還新設“公司治理”專章，整合上位規則中公司治理的制度規范，并加以細化強調。全面規范控股股東、實際控制人等“關鍵少數”行為，在督促依法行使股東權利外，還要求盡到維護上市公司獨立性、嚴格履行承諾等股東義務，特別強調防控高比例質押，以及不得從事違規擔保和資金占用等侵占公司利益的行為。

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