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美妝品牌Mistine完成超兩億融資：過億融資頻現江湖，資本的“國產美妝”窗口又打開了？

每日經濟新聞 2022-03-25 19:59:20

◎進入2022年，國產美妝品牌一掃去年的陰霾，大額融資頻現江湖。據記者不完全統計，今年以來在美妝賽道發生的融資事件已經超過了20例。

◎從投資機構扎堆，到資本集體撤離，再到如今的春意盎然。經歷了這一輪周期之后，國內美妝賽道開始進入下半場。那么，美妝賽道的下半場，PE、VC又在投什么呢？

每經記者李蕾每經編輯肖芮冬

《每日經濟新聞》獲悉，今日美妝品牌Mistine（蜜絲婷）宣布完成超兩億元人民幣A輪融資，由凱輝基金領投，益源資本跟投，光源資本擔任獨家財務顧問。

值得注意的是，就在幾天之前，旗下擁有護膚品牌PMPM的上海時垠電子商務有限公司剛剛拿到了新一輪融資；2月底，純凈美妝品牌Dewy Lab淂意宣布完成千萬級美元Pre-A輪融資，而這是該品牌近一年內完成的第三輪融資。根據每經記者的不完全統計，截至3月25日，今年國內美妝行業公開的融資事件已經超過20起，融資額過億元的案例也不在少數。

這一切似乎都在說明，經過了2020年的美妝企業上市大年、2021年的快速沉寂之后，資本重新燃起了對美妝品牌的熱情。但這一次，關注點正在發生變化。

從過熱到跌落冰窟，有人稱“國產美妝的窗口已經關閉”

3月25日，美妝品牌Mistine超兩億元融資的消息一出，立即引發行業關注。一位關注消費賽道的投資人向每經記者感嘆，國產美妝品牌又迎來了一個“小陽春”。

這個“又”字用得很精妙。

眾所周知，從2019年~2021上半年稱得上是國產美妝品牌的大年。CVSource投中數據顯示，2019年國貨美妝的平均單筆融資金額可以達到3.37億元，蔚為壯觀。2020年更是美妝企業集中上市的年份，美妝產業鏈上有多家企業登陸資本市場，當年底完美日記的上市不僅讓人看到彩妝領域的吸金能力，更是將國產美妝品牌的熱度推向了高潮。

不過進入2021年，風向開始發生變化。相關數據顯示，2021下半年，國產美妝的投資額度出現明顯下降，甚至很多項目單筆融資僅有數百萬元的額度，與之前形成鮮明對比。

上述消費賽道投資人對此表示，國產美妝品牌重營銷、輕研發的問題由來已久，盈利問題幾乎是橫亙在所有品牌和PE、VC面前的一道坎。“幾乎所有人都是一上來就燒錢做營銷、打品牌，錢燒沒了品牌就銷聲匿跡了。但是錢都拿去打營銷戰了，產品和研發跟不上，這個品牌是立不住的，這么一來就成了惡性循環。”

他直言，自己從去年開始就不再看美妝賽道的項目了。另一位滬上FA人士也向每經記者表示，這幾年來，國產美妝賽道的項目“一年比一年難推，這就是客觀情況”。

就像當年有第三方人士評價的，對很多投資人來說，“國產美妝的窗口已經關閉”。

過億融資頻現江湖，國產美妝風云再起？

風云際會，進入2022年，國產美妝品牌一掃去年的陰霾，大額融資頻現江湖。

根據每經記者的不完全統計，截至今天，今年以來在美妝賽道發生的融資事件已經超過了20例，以下是部分融資金額過億的案例。

有第三方統計顯示，根據已披露的金額粗略計算，今年以來，國內美妝賽道的總交易額超過30億元，其中接近或超過億元級別的就占了半數。此外，還有多家品牌的融資額也達到了數千萬元級別，資本出手又開始變得闊綽起來。

我們從中選取了幾個案例，或許能看出一些規律性的變化。

今年1月，美妝護膚代工企業芭薇股份獲得了超億元B輪融資。

1月底，美妝新零售品牌HARMAY話梅宣布完成近兩億美元C輪及D輪融資，在兩年多時間內獲得4輪資本加持。

2月，數字化品牌營銷管理集團瑟尚SDG宣布完成億元級A+輪融資，瑟尚旗下擁有自有美妝品牌OUT-OF-OFFICE。

幾乎是在同時，合成生物學智造企業中科欣揚完成近兩億元B輪融資，而這家企業的產品應用就立足于化妝品護膚原料產品。

從這些統計可以看出，資本對美妝賽道的覆蓋已經涵蓋了整個產業鏈，從原料商、品牌商、零售商到渠道方，可謂“一網打盡”。還有一家通過PIPE私募股權投資的方式，拿到5000萬美元投資的美妝SaaS品牌玩美移動，也正在沖刺全球美妝時尚科技第一股。

“春江水暖鴨先知”，真金白銀的投入最能體現投資機構的態度。

美妝賽道的下半場，PE、VC在投什么？

從投資機構扎堆，到資本集體撤離，再到如今的春意盎然。經歷了這一輪周期之后，國內美妝賽道開始進入下半場。很顯然，雖然資本采取的還是堆出一個“頭部玩家”的打法，但一味燒錢、營銷為王的時代已經過去了。

以今天拿到融資的Mistine為例，這個品牌其實創立于1988年，是百特威（泰國）有限公司旗下的化妝品品牌。2016年，Mistine在中國成立了中泰合資企業栢特薇（深圳）化妝品有限公司，以彩妝切入中國市場，其防曬和底妝產品系列都有很好的口碑和基礎。渠道方面，Mistine線上以自建渠道為主，另一邊也在以潮品渠道為重點，輔以CS、KA和代理商渠道來滲透線下市場。

這些特點，PE、VC們看得很清楚。“不是玩燒錢的流量打法”“優秀盈利和現金流”“對產品品質的追求以及扎實的研發能力”，這些都是投資人在評價這家公司時所提到的。

除了品牌企業，資本的觸手也延伸到了產業鏈的上游。多位投資人不約而同地向每經記者表示，在這個品類里，大家都在尋找門檻更高的投資標的。

例如，“功效護膚”已然成為了今年美妝賽道最受關注的細分領域之一，功效性化妝品原料企業維琪科技、重組膠原蛋白研發生產商巨子生物以及前面提到的中科欣揚等都在今年拿到了新一輪融資。而隨著新零售、新業態的風刮到美妝領域，下游渠道的革新也吸引了各路資本蜂擁而上，化妝品集合店就是其中的典型。當然，“美妝+科技”也成為一大熱點，無論是科技護膚，還是美妝SaaS，都正在講述各自的故事。

美妝賽道的下半場，或許才剛剛開始。