有研粉材研報：潛心深耕粉材領域，增材制造錦上添花【東北證券】

每經AI快訊，4月12日東北證券“東北證券研究所”公眾號發布了有研粉材研報。研報要點：公司銅基金屬粉體材料生產工藝優良，科技創新能力強；公司微電子錫基焊粉材料技術水平高，產品結構豐富；3D打印材料有望貢獻公司未來主要利潤增量。

投資建議與評級：預計公司2021年-2023年營業收入分別為27.69億元/28.72億元/35.84億元，歸母凈利潤分別為8433.77萬元/8924.55萬元/13391.35萬元?？紤]到公司銅粉和錫粉業務穩步增長及布局3D打印粉體材料領域，給予公司40倍PE，公司2022年合理估值為35.7億元，較當前市值25.12億元有42.12%上漲空間，首次覆蓋給予“買入”評級。

風險提示：原材料價格大幅上漲，公司下游客戶業績承壓，導致公司持續銷售能力及銷售回款受到影響的風險；公司新建國內外生產基地未按時完工投產，導致公司產能擴張受阻的風險；3D打印行業發展不及預期的風險；業績預測和估值判斷不及預期的風險。

(記者 湯輝)

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