歐派家居研報：衣柜+配套、整裝高增，大家居推進(jìn)【浙商輕工團隊】

每經(jīng)AI快訊，4月23日浙商證券輕工研究團隊“輕飲可樂”公眾號發(fā)布了歐派家居研報。研報要點：衣柜+配套品破百億、占比接近 50%，木門高速增長，大家居融合順利；零售渠道貢獻(xiàn)主要增長，同店表現(xiàn)靚麗，大宗業(yè)務(wù)逐季度控制風(fēng)險；整裝大家居高速擴張、探索合資公司新模式，歐鉑麗增長亮眼；Q4 多重不利因素下盈利能力下滑，預(yù)收款增長亮眼。

盈利預(yù)測及估值：展望2022年，我們看好公司以廚衣木衛(wèi)為核心，以領(lǐng)先的信息化系統(tǒng)為橋梁，持續(xù)向軟體、主輔材等領(lǐng)域延伸，提供真正的一站式解決方案，并從中收獲業(yè)績的快速增長。預(yù)計公司2022年-2024年實現(xiàn)營收242.26億元/ 285.75億元/ 335.56億元，分別增長18.51%/ 17.95%/ 17.43%，歸母凈利潤30.47億元/ 35.86億元/ 42.56億元，分別增長14.29%/ 17.7%/ 18.68%，對應(yīng)當(dāng)前PE 24.01X/ 20.4X/ 17.19X，歐派作為大家居翹楚、強阿爾法實力凸顯，長期份額抬升，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇。

(記者 湯輝)

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