朗姿股份研報：從衣美到顏美，構筑泛時尚生態圈【中信證券】

每經AI快訊，5月14日中信證券“中信證券研究”公眾號發布了朗姿股份研報。研報要點如下，從衣美到顏美，打造泛時尚業務方陣；女裝：搭建品牌矩陣，聚焦線上渠道發展；匠心遇風口，醫美行業監管趨嚴，利好龍頭企業；完善管理機制，堅持醫療本質，注重人才培養，建標準、聚資源；童裝：擴大國內市場影響力為主要方針。

投資建議：朗姿女裝擁有國內領先的中高端國產女裝品牌，伴隨品牌優化、研發投入、信息化升級等，雖短期受疫情影響，但趨勢上已重回增長通道。綠色嬰童經過調整目前已回到2017年的收入高點，未來有望在維持韓國市場競爭優勢的同時，持續提高國內市占率。朗姿醫美以“安全醫美、品質醫美、口碑醫美”為理念，始終堅持醫療本質，“展店+并購”“高復購+獲新客”雙驅動，有望在嚴監管背景下逆勢提升份額。預測2022年-2024年公司營業收入分別為40.8億元/47.0億元/54.6億元，同比+11.4%/+15.1%/+16.3%；歸母凈利潤分別為1.1億元/2.0億元/2.3億元，同比-42.5%/+85.1%/+16.1%。

風險因素：疫情；外延擴張、門店培育或侵蝕業績等。

(記者 湯輝)

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