三花智控研報：乘新能源東風，汽零業(yè)務持續(xù)放量【國金電車團隊】

每經(jīng)AI快訊，5月17日國金證券電車研究團隊“新興產(chǎn)業(yè)觀察者”公眾號發(fā)布了三花智控研報。研報要點：從燃油車到電動車，從PTC到CO2，公司作為龍頭有望受益于熱管理量價齊升；先發(fā)優(yōu)勢→技術優(yōu)勢→規(guī)模優(yōu)勢，公司手握核心單品推進集成化供應；傳統(tǒng)業(yè)務多點發(fā)力，成就家電零件龍頭。

投資建議與估值：熱管理龍頭，公司技術積累深厚，在手訂單充足，規(guī)模優(yōu)勢下毛利率領先行業(yè)。綁定大客戶，公司有望迎來快速發(fā)展。我們預計公司2022年-2024年歸母凈利潤分別為21億元、29億元、36億元，給予公司22年PE 35倍，目標市值735億元，目標價20.47元/股，給予“增持”評級。

風險提示：國內外汽車銷量不及預期；下游需求不及預期；公司海外業(yè)務業(yè)績不及預期等。

(記者 湯輝)

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