塑管行業研報：穩增長催化需求，千億賽道再塑格局【中金公司】

每經AI快訊，5月24日中金公司“中金點睛”公眾號發布了塑管行業研報。研報要點：市場空間廣闊，集中度有望加速提升；工程管：市政基建發力催化需求亮點，市政給排水、燃氣管道建設顯著提速；家裝管：重裝需求提供支撐，渠道、品牌構建護城河。

投資建議：塑管行業是消費建材中超過千億體量的較大細分賽道，中期在“穩增長”政策催化下，市政給排水、燃氣管道等有望成為需求快速釋放的亮點，同時，塑管行業格局體現出區域化和碎片化的特征，2021年CR5僅為34%，龍頭仍有較大的提升空間，近兩年地產的下行和原材料大漲也加速份額向龍頭集中的進程。我們建議關注優質穩健的市政給排水、燃氣領域工程管龍頭與具備強品牌效應和議價能力的家裝管龍頭。

風險：需求不及預期，地產商應收款減值超預期，原材料上漲超預期。

(記者 湯輝)

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