康師傅控股2022年上半年增收不增利 棕櫚油成本大增侵蝕方便面利潤

每經記者｜張韻    每經編輯｜張海妮    

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

8月22日，康師傅控股（HK0322，股價12.72港元，市值716億港元）發布2022年中期業績報告，上半年，公司收益同比上升7.97%至382.17億元，其中，方便面、飲品收益分別同比增長6.49%、9.08%。但受毛利率同比下降2.83個百分點影響，公司股東應占溢利為12.53億元，同比下滑38.42%。

從主營業務收入來看，飲品業務收益對公司營收貢獻較大，占比為63.58%。從市場來看供需體量受部分地區疫情影響有所下滑，國家統計局數據顯示，2022年4月~6月國內飲料產量分別同比下滑8.5%、7%和2.8%；根據尼爾森市占資料顯示，2022年上半年中國飲料行業銷量同比下降6.8%，銷售額同比下降5.5%。

對此康師傅控股表示，每年第二、三季度為飲品業務的銷售旺季，收益普遍預期較高，尤其是6~8月份為銷售旺季的高峰期，主要是得益于炎熱季節的影響，使人們對包裝飲品的需求增加。公司將推進售價合理化策略，持續拓展消費者購買渠道，縮短通路層級，應對旺季需求，適度增加戶外消費的資本支出。

從盈利能力來看，增收不增利是康師傅控股面臨的主要問題。2022年上半年，公司方便面業務因原材料價格上漲，毛利率同比下降3.26個百分點至20.63%。由于毛利率同比下降，該業務的公司股東應占溢利為5.44億元，同比下滑39.23%。

海通國際分析師在近期研報中指出，方便面的主要原材料包括棕櫚油等產品，棕櫚油價格高企侵蝕方便面業務利潤。據Wind數據統計，今年上半年棕櫚油價格同比增長62.56%。上述分析師認為，棕櫚油價格變化對公司方便面業務盈利變化影響較大，考慮到目前棕櫚油價格有所回落，疊加銷售規模的穩定成長帶來的規模效應，公司方便面業務毛利率有望在連續兩年承壓后迎來修復。

康師傅控股在財報中表示，一方面，消費者重視營養與健康，追求高性價比的產品；另一方面，居家消費帶動社區團購與O2O模式增長，這些變化也給公司發展帶來一定機遇。

《每日經濟新聞》記者注意到，當前，宏觀環境仍存在復雜性與不確定性，康師傅控股在現金流的管控方面表現較為穩健。2022年上半年，公司營運活動產生的現金凈流入為12.79億元，投資活動產生的現金凈流出為26.21億元。通過資產活化，公司報告期內現金流入凈額為0.80億元。