每經操盤必知（盤前版）丨工信部：前8月新建5G基站總數已超全年預期目標；歐洲多國即將進入冬季，取暖需求猛增，有企業手里訂單量超10倍

每經編輯 楊建    

NO.1  據工信部昨日消息，截至8月末，我國5G基站總數達210.2萬個，占移動基站總數的19.8%，占比較上年末提升5.5個百分點。其中1-8月份新建5G基站67.7萬個。在今年3月，工信部部長肖亞慶曾表示，國內5G基站建設今年有望突破200萬個。目前來看，前8月新建5G基站總數已超全年預期目標。此前，工信部曾表示基礎網絡建設將保持適度超前的觀點。對此，中郵證券在9月19日研報中提到，參考《“十四五”信息通信行業發展規劃》，預計2023年和2025年國內5G基站數量將分別達到252萬站和364萬站，以及工信部推測，未來2-3年，國內5G基站將保持年均60萬站以上的建設節奏。

點評：2020-2023年將是5G網絡的主要投資期，其中作為5G網絡建設的最大資本支出，無線基站憑借更多的數量與更高的成本，在未來幾年預計占據每年千億級別的市場份額。按照三大運營商的5G基站建設計劃推算，5G基站的需求量將由2019年13萬個增長至2025年的816萬個，CAGR約為41.6%，迎高速增長。5G基站產業鏈主要分為網絡規劃設計、基站天線、射頻濾波器、光纖光纜，以及光模塊等環節將受益。

光迅科技：公司是國內唯一掌握了10G光芯片規模量產的企業，全球領先的光電子器件、子系統解決方案供應商，在光通信傳輸網、接入網和數據網等領域構筑了從芯片到器件、模塊、子系統的綜合解決方案;5G產品批量供應歐洲客戶，光模塊成為歐洲重點客戶第一供應商，銷售額大幅增長。公司募投項目中的高端光通信器件生產建設項目，生產產品有5G/F5G光器件。

中際旭創：作為光模塊龍頭企業，公司持續高效創新。公司推進募集資金建設項目“蘇州旭創光模塊業務總部暨研發中心建設項目”及“蘇州旭創高端光模塊生產基地項目”的進展，未來將進一步提升200G、400G及以上高端產品產能。400G方面，公司已在今年一季度末向海外客戶送樣了搭載公司自主研發的硅光芯片的400G硅光模塊，預計明年400G硅光模塊會逐步量產出貨。800G方面，明年的早期需求仍將采用傳統方案，但800G硅光方案也已向海外客戶送樣測試了。預計硅光滲透率是個逐步提升的過程，且不會實現對傳統方案的全面替代。公司已在硅光芯片設計、foundry流片、硅光模塊封裝測試等環節做好了量產的準備。 

NO.2  據央視新聞報道，歐洲多國即將進入冬季，取暖需求增加，我國相關企業的訂單量出現明顯增長，據某家電企業中央空調海外市場總監近日表示，其公司上半年出口熱泵同比增幅達200%，實際形成收入達200%，手里的訂單量是10倍。據央視報道，歐洲多國即將進入冬季，取暖需求增加，我國相關企業的訂單量出現明顯增長。熱泵方面，其兼具熱水、取暖和制冷等多種功能，熱效率比直接制熱的電熱水器、燃氣鍋爐等采暖設備高出幾倍。

點評：在當下電費飆升、天然氣限流的情況下，很多歐洲家庭希望將熱泵采暖當作傳統天然氣鍋爐的替代，由此熱泵訂單暴漲，今年以來我國空氣源熱泵出口快速增長，1-7月出口額同比增長達63.7%。短期來看，歐洲能源危機疊加政策補貼，熱泵采暖經濟性凸顯，大大縮短熱泵回本周期；中長期來看，能源消費轉型升級與減碳需求共同作用下熱泵采暖需求明確，看好歐洲采暖熱泵中長期景氣。

冰山冷熱：公司生產有多款熱泵產品，公司在互動易平臺表示公司CO2增壓機組、CO2制冷機組及液化設備為碳捕集過程關鍵設備，公司及子公司可提供環保型余熱回收系列熱泵機組。公司復疊式氨螺桿熱泵機組獲評“2022中國制冷展創新產品”。

大元泵業：公司為國內屏蔽泵龍頭，其主要業務包括民用水泵、家庭用屏蔽泵及工業用屏蔽泵。由其子公司合肥新滬生產的熱水循環屏蔽泵為燃氣壁掛爐和空氣能熱泵核心部件，成功打入威能等國際一線品牌的供應體系。據新滬公眾號披露，自2005年至今，合肥新滬在熱泵專用泵產品上不斷發力，截止目前，新滬應用北方煤改電項目水泵超過60萬臺，國外熱泵系統配泵約10萬臺。

萬和電氣：公司主營熱水器、廚電產品。萬和的子公司“廣東萬和新能源科技有限公司”負責空氣能熱泵相關業務，該子公司2021年實現收入9333萬元，實現業績169萬元，上年同期為-79萬元。萬和是國內熱水器行業龍頭企業，擁有產品、渠道與品牌優勢，空氣能熱泵業務發展潛力大。

中航電測：9月21日合計22家機構調研：

調研紀要：公司航空軍品主要分機載電測產品與配電控制系統及測量控制設備兩大類，其中機載電測產品目前主要包括駕駛艙控制分系統、吊掛投放系統、地面測試傳感器及旋翼剎車裝置等。一方面，伴隨著國防和軍隊現代化建設進程推進，跨域能力發展已成為主線，航空軍品業務迎來發展機遇期，“十四五”正式進入裝備放量建設期，航空裝備產業將迎來黃金發展期,帶動公司航空軍品業務的較快發展；另一方面，通過近年來持續的研發改革與投入，公司航空軍品配套層級不斷提升、配套機型不斷拓展，也將促進公司航空軍品業務實現較快增長。公司積極踐行強軍首責，持續加強軍品科研生產管理，確保按期完成航空軍品各項科研生產任務，目前公司航空軍工業務訂單飽滿，預計全年軍品業務將繼續保持快速增長勢頭。 

金馬游樂：9月21日合計25家機構調研：

調研紀要：虛擬沉浸式游樂項目是以“文化+科技”手段融合聲、光、電、影視、動漫、文化創意、主題故事、場景交互等多種元素于一體、實現虛擬和現實無縫對接的高沉浸式游樂體驗項目，是公司現今及未來發展的重要方向。近年受廣大游客及投資運營方熱捧。虛擬沉浸式游樂項目在主題文化內容、技術創新及運用等方面有較高要求，是虛擬沉浸式游樂項目的技術難點。為持續提升產品沉浸感及互動體驗感，打造游樂精品，公司將持續加強新技術的創新與應用，深入挖掘在地文化、傳統文化、紅色文化等傳統故事文化元素，在創新技術應用、創新交互玩法、沉浸式游樂項目研發、智慧游樂平臺構建、人工智能云技術應用等領域創新迭代，開發以數字化、網絡化、智能化為特征的數字化體驗產品，進一步拓寬產品應用場景，打造全新數字沉浸式游樂體驗。 

中郵證券09月21日發布研報稱，給予隆基綠能（601012.SH，最新價：49.19元）推薦評級。評級理由主要包括：1）一體化傳導降本，收入凈利潤穩步增長；2）經營戰略穩健，Q2需求回升；3）持續加大投入，突破電池效能；4）加速產能擴張，推進一體化優勢；5）現金流快速回升，資金周轉大幅改善。風險提示：需求不及預期風險；供給釋放過快風險；原材料價格上漲風險；公司經營管理風險等。

星展證券09月21日發布研報稱，給予東阿阿膠（000423.SZ，最新價：32.01元）強于大勢評級。評級理由主要包括：1）清理渠道庫存臨近尾聲，營銷轉型開啟新篇章；2）困境歸來仍是行業龍頭，彰顯強大的品牌力；3）政策利好頻出，細分市場龍頭受益明顯。風險提示：原材料稀缺導致成本上升，數字化營銷轉型效果不及預期。

萬和證券09月21日發布研報稱，給予中集集團（000039.SZ，最新價：7.49元）買入評級。評級理由主要包括：1）公司半年報發布；2）下游集裝箱需求放緩，物流服務業務快速增長；3）安瑞科業績平穩增長，內河油改氣與氫能業務持續推進；4）中集車輛海外表現亮眼。風險提示：下游需求不及預期、疫情反復、原材料與能源價格波動。

國信證券09月21日發布研報稱，給予旭升股份（603305.SH，最新價：40.5元）增持評級。評級理由主要包括：1）公司是汽車精密鋁合金零部件生產商，開拓戶用儲能業務新增長點；2）公司輕量化技術經驗積累豐富，加快產能布局、加強研發保證競爭優勢與增長潛力；3）長期合作特斯拉，客戶持續開拓，增長確定性強；4）公司2022年上半年盈利能力季度環比有所改善。

東方財富證券09月21日發布研報稱，給予科博達（603786.SH，最新價：57.15元）增持評級。評級理由主要包括：1）營收實現同比增長，Q2歸母凈利環比恢復；2）毛利率短期承壓，費用率總體可控；3）深入布局新能源賽道，單車價值量有望進一步提升；4）多個產品收獲定點項目，助力公司進軍細分領域；5）國際化步伐加速，全球疫情緩解將為公司海外業務打開增長空間。

西南證券09月21日發布研報稱，給予海目星（688559.SH，最新價：74.46元）買入評級。評級理由主要包括：1）公司定增提升動力電池、光伏設備產能，加強在西南、華南地區的產能布局；2）動力電池業務在手訂單充足，光伏業務有望為公司打開新的增長空間。風險提示：消費電子行業周期性波動風險、鋰電激光與自動化設備市場競爭加劇、光伏激光及自動化設備拓展不及預期、在建項目投產及達產進度或不及預期的風險等。

德邦證券09月21日發布研報稱，給予樂普醫療（300003.SZ，最新價：19.23元）買入評級，目標價格為27.8元。評級理由主要包括：1）支架集采壓力釋放，創新器械產品已成主要增長動能；2）藥品集采影響減弱，豐富藥品儲備有望借助集采放量帶動業績平穩增長；3）平臺型企業，多項創新醫療器械產品蓄勢待發。風險提示：高值醫用耗材、藥品集采風險，產品研發不及預期風險，市場競爭加劇風險，疫情反復風險。

國金證券09月21日發布研報稱，給予寶豐能源（600989.SH，最新價：14.63元）買入評級。評級理由主要包括：1）內蒙項目的推進有望進一步提升公司未來持續的增長，進一步夯實公司在煤化工領域的競爭優勢；2）短期疫情以及需求影響，整體焦炭及烯烴產品盈利相對承壓，公司具有明顯的相對優勢，未來將獲得逐步改善。風險提示：原料價格大幅波動、政策影響新項目審批、項目開工不達預期、需求持續低迷等風險。

國金證券09月21日發布研報稱，給予燕京啤酒（000729.SZ，最新價：9.24元）增持評級。評級理由主要包括：1）龍頭一朝隕落，國牌復興正當時；2）U8預期差源自何處；3）降本增效的措施及空間有多大。風險提示：U8培育不及預期、關廠裁員進度不及預期、區域市場競爭加劇、疫情反復風險、原材料成本上漲過快。

國金證券09月21日發布研報稱，給予有研新材（600206.SH，最新價：13.95元）買入評級，目標價格為26.57元。評級理由主要包括：1）“電磁光醫”四大板塊齊頭并進；2）電板塊：國內半導體靶材龍頭，垂直一體化布局；3）大陸晶圓廠擴建潮，靶材國產替代強勢崛起；4）原料自產自供，產能擴建+高端銅靶占比提升；5）“磁光醫”板塊共同發力，打造多領域新材料平臺。風險提示：晶圓廠擴建速度不及預期；產能擴張不及預期；原材料價格大幅波動風險。

國金證券09月21日發布研報稱，給予密爾克衛（603713.SH，最新價：133.74元）買入評級，目標價格為154.2元。評級理由主要包括：1）危化品物流龍頭，業績大幅增長；2）第三方危化品物流空間巨大，市場集中度有望提升；3）多板塊聯動，提供一站式供應鏈服務；4）物貿一體化，打造“化工亞馬遜。

9月21日，券商給予評級的個股數共有35只，獲得買入評級的個股數共有24只。在公布了目標價格的7只個股中，按照最新收盤價計算，預期漲幅排名居前的個股是有研新材（600206.SH）、長川科技（300604.SZ）、雙匯發展（000895.SZ），預期漲幅分別是90.47%、49.23%、44.8%。