萬萬沒想到！這個“風口”賽道竟成定增破發重災區，機構慘變“接盤俠”，多家頭部券商中招

每經記者 王海慜    每經編輯 彭水萍

今年以來，曾被認為相對具有安全邊際的定增也開始變得不太安全了。

在最近一年的時間內，有一批鋰電池產業鏈公司實施了定增方案，不過目前其中已經有欣旺達、蔚藍鋰芯、中偉股份、川能動力、凌云股份、星源材質等多家公司的股價跌破了定增價。此外，最近寧德時代的股價也游走在跌破定增價的邊緣。

參與這些公司定增的機構以基金等各類資管機構為主，其中也包含了多家券商，比如中信證券、申萬宏源、國信證券、第一創業等，從目前的情況來看，部分券商參與上述公司的定增已經處于浮虧的狀態。

圖片來源：攝圖網-500546250

另外，在最近一年的時間內，一些券商在參與其他行業公司的定增中也多有失手。例如，和“葛老大”（葛衛東）一起參與安恒信息定增的中信建投就已經處于深套狀態。

鋰電池產業鏈公司定增頻破發

在這輪已經持續兩年多的賽道股行情中，鋰電池產業鏈可謂是“最閃亮的那顆星”之一。隨著定增新規的落地，可以用8折的價格買到景氣度持續高企的鋰電池產業鏈公司，而且鎖定期只有半年，對于不少機構來說，這樣的“誘惑”似乎很難抵御。

據Choice數據統計，在最近一年的時間內，有一批鋰電池產業鏈公司實施了定增方案。然而，目前其中已經有欣旺達、蔚藍鋰芯、中偉股份、川能動力、凌云股份、星源材質等多家公司的股價跌破了定增價。

最近一年內破發的鋰電池產業鏈公司

此外，最近鋰電行業龍頭寧德時代的股價也多次游走在跌破定增價的邊緣。今年7月4日寧德時代的定增計劃完成上市，定增價為410元，9月16日以來其盤中股價曾多次跌破這一價格。今日早盤，寧德時代股價曾一度下探至406元。

2021年比亞迪曾在港股完成了兩次H股配售，配售價分別為225港元、276港元，而目前比亞迪港股的價格均低于這兩個配售價。

總體來看，上述公司的定增計劃在發行階段時，公司股價大多處于歷史高位，市場情緒高漲，這導致增發價也相對偏高。

除了上述已經完成定增的公司，還有一批鋰電池產業鏈公司的定增計劃還在進行中。Choice數據統計顯示，今年以來發布定增預案且尚在實施過程中的鋰電池產業鏈公司包括華自科技、海目星、瀚川智能、聯贏激光、博眾精工、金銀河、道森股份、震裕科技、福鞍股份等，其中多家公司的股價在上一輪賽道股炒作后尚在高位運行。

不過，值得注意的是，最近也有部分鋰電池產業鏈公司決定終止定增計劃。今年9月20日，杭可科技發布公告稱，終止2021年度向特定對象發行A股股票。公司表示，此次終止定增的原因為，“鑒于目前相關監管政策、資本市場環境發生變化，公司綜合考慮實際情況、發展規劃等諸多因素。”與此同時，公司公告擬籌劃境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市。 

多家券商參與定增被套

據Choice數據統計，參與上述鋰電池產業鏈公司定增的機構以基金等各類資管機構為主。從發行情況來看，各路機構參與這類公司增發的熱情較高，比如今年7月底完成定增發行上市的星源材質就吸引了包括摩根大通、瑞銀、高盛、摩根士丹利等在內的18家國內外投資機構的參與。

此外，參與鋰電池產業鏈公司定增的機構中也包含了多家券商，比如中信證券、申萬宏源、國泰君安、國信證券、第一創業、海通證券等。從目前的情況來看，部分券商參與上述公司的定增已經處于浮虧的狀態。

例如，今年3月以來完成定增發行的蔚藍鋰芯、星源材質、凌云股份目前都讓參與定增的機構浮虧超10%（蔚藍鋰芯、星源材質的浮虧超20%），其中參與蔚藍鋰芯定增的券商包括中信證券，參與凌云股份定增的券商包括第一創業。

除此之外，記者注意到，在近一年的時間內，一些券商在參與其他行業公司的定增中也遭遇出師不利。例如，和“葛老大”一起參與安恒信息定增的中信建投就已經處于深套狀態。

去年10月20日安恒信息的定增股份上市，增發價為324.23元，融資總額為13.3億元，參與此次定增的機構可謂“大牌云集”，有中信建投、摩根大通、Janchor Partners Limited(建峖實業投資)、葛衛東、中國電信集團投資有限公司。其中中信建投、摩根大通、葛衛東的獲配金額都為3億元。

今年4月21日這筆定增解禁，而在此前的數月內安恒信息的股價經歷了一輪暴跌，至4月21日收盤公司股價僅為139.72元，中信建投、葛衛東、摩根大通在這筆定增上的浮虧比例高達57%。雖然6月以來安恒信息的股價有所反彈，但距離上述機構的定增成本價仍然遙遠。截至今日收盤，安恒信息股價為150.14元。

類似這樣，在近一年的時間內，券商參與定增出現較大比例浮虧的還有海通證券、申萬宏源參與浙江鼎力定增；中信證券參與宏達電子定增；申萬宏源、中金公司、廣發證券參與用友網絡定增等。

值得一提的是，海通證券、國泰君安、信達證券參與美凱龍的定增曾經歷了“驚魂一刻”，去年10月20日，美凱龍的定增股份上市，參與此次定增的有多家知名機構，其中就包括了上述三家券商，此次定增的增發價為8.1元。今年4月20日，該筆定增迎來解禁首日，當天美凱龍股價大跌超7%，并以7.1元報收。如果此時參與定增的機構依然抱有僥幸心理，沒有及時止損的話，在接下來5個交易日內將遭受一輪最大幅度為35%的殺跌。最近美凱龍股價再度刷出了歷史新低，今日收盤價為4.59元。

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