每日經濟新聞 2022-11-08 12:46:48
◎今日（11月8日），中證1000股指期貨合約之一IM2211開盤大跌，盤中一度跌近10%觸及跌停，隨后被拉升，從其成交軌跡來看，該合約大概率出現“烏龍指”。
每經記者｜任飛 每經編輯｜肖芮冬
今日（11月8日）早盤剛開，便有巨量空單出現在中證1000期指合約IM2211，指數跌近10%，隨后被拉起，疑似出現“烏龍指”。對應中證1000現四大合約交割日期來看，IM2211最后交割日為11月18日，即為當前中證1000期指的主力合約。
有業內人士分析指出，越臨近交割日，期指價格越會接近現貨價格，對比該合約與中證1000指數價格來看，已基本保持一致水平，截至午盤休市，IM2211報6675.4點，中證1000報6671.23點。
今日（11月8日），中證1000股指期貨合約之一IM2211開盤大跌，盤中一度跌近10%觸及跌停，隨后被拉升，從其成交軌跡來看，該合約大概率出現“烏龍指”。
“股指期貨交易統計按照單邊或總量進行雙邊測算成交規模，單邊成交的話，現手成交是比持倉量大；雙邊則現手等于增倉。”11月8日，有投資界人士在同《每日經濟新聞》記者電話交流時表示，依照IM2211瞬時成交明細統計來看，已出現異常。
簡單來說，單邊測算就是買賣成交計算凈手數量，而雙邊統計就是買賣成交手數的總和。有意思的是，根據Wind統計的數據，今早開盤首檔記錄中，出現現手83手、增倉量達44373手的痕跡。前述人士表示，一般來說，現手不應該比增倉量少，該異常情況大概率是出現了操作失誤的緣故，業內也常把類似操作下導致的交易數據異常現象或指數異常波動稱作“烏龍指”。
受此影響，IM2211瞬時點位驟降至6045.4點，不過在9時30分后，交易回歸正常，點位迅速拉升，至6708.1點。
就“烏龍指”現象的出現，投資界的態度常表示寬容，更多意在為“虛驚一場”。畢竟從交易形態來看，單邊出現大單空開沒有延續，因此不會對市場造成踩踏。但也有分析認為，不排除急速出貨的可能。
11月8日，有上海投資界人士同記者微信交流時表示，今天這樣的狀況更符合“烏龍指”的操作，但也有為了軋平倉位而急速出貨的可能性。畢竟，開盤前有充裕的準備時間，壓縮“烏龍指”的出現概率。
對于本次疑出現“烏龍指”的IM2211來說，其作為當前距離交割日期最近的一個，對應現貨中證1000是其股指期貨的主力合約，Wind統計顯示，該合約最后交割日定為11月18日，距離現在僅剩十天。
關注合約交割日的原因在于，市場對于不同投資策略的投資人來說，此時應對的方案或有不同。前述上海投資人就表示，因為臨近交割，所以不排除部分采取激進策略、倉位較大的投資者為了降低交割和交割前交易的風險，而選擇掛低價單為了盡快成交。
其解釋道，臨近交割的指數期貨，會收窄與現貨價值之間的缺口，期貨逐漸向現貨靠攏，所以期貨較少會在臨近交割日前短期劇烈波動。中證1000股指期貨對應現貨即為中證1000，也即相關成分股。
根據目前的行情走勢來看，主力合約IM2211價格已和現貨中證1000指數價格趨近，截至午盤休市，IM2211報6675.4點，中證1000報6671.23點。
由于股指期貨工具投資杠桿效應明顯，以目前IM2211保證金比例15%測算，杠桿倍數近于7倍，即在股指期貨市場用1/7的成本就可實現對應整體資產規模的未來價值鎖定。只不過，此類套期保值策略執行者多在于機構端。前述投資人坦言，如果是個人投資者，則很少以此作為對沖策略跟進，更多是一種場內博弈的行為，因此不排除前述非“烏龍指”分析的可能。
封面圖片來源：攝圖網_500973714
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