3家浙江珠寶商到云南辦磷化工 天寶營養沖刺IPO

每經記者｜范芊芊    每經編輯｜梁梟    

3家來自浙江臨海的珠寶商從事珠寶行業近20年后，于2010年和合伙人在云南省楚雄州祿豐市成立了一家磷化工企業，還帶動了“隔壁”昆明安寧的磷礦和鐵精粉生意。這家磷化工企業就是正在沖刺深交所IPO的天寶動物營養科技股份有限公司（以下簡稱天寶營養）。

天寶營養主要從事磷酸鈣鹽飼料添加劑產品的研究、生產及銷售，生產所需原材料主要為磷礦、硫酸。《每日經濟新聞》記者注意到，其中磷礦多采購自公司住地周邊，這些來自安寧的供應商存在部分注銷的情況。此外，天寶營養煤炭、硫鐵礦等原材料部分購自四川省內江市威遠縣，天寶營養不少高管或股東亦與威遠有淵源。

數據來源：記者整理 楊靖制圖 視覺中國圖

3名高管系愛仕達前員工

在天寶營養招股書（申報稿）中，控股股東在珠寶行業工作數十年的相關內容頗受市場關注。

周榮超、周榮敏、周呂差是天寶營養目前的控股股東及實際控制人，也是公司前身祿豐天寶磷化工有限公司的創始股東。3人均為浙江臨海人，陸續于上世紀80年代末90年代初涉足珠寶生意，完成了原始資本積累。目前，3人旗下仍有超40家珠寶企業處于正常存續狀態，多分布于四川、重慶等地。不過，從招股書（申報稿）披露的數據來看，這些珠寶企業大多虧損或凈資產為負。例如，成都帝華珠寶有限公司2021年凈利潤為-29.74萬元，成都鉆立方珠寶有限公司截至2021年末凈資產為-149.92萬元。2010年，3人與馬俊、余忠共同成立了祿豐天寶磷化工有限公司（以下簡稱天寶磷化），主營磷酸鈣鹽飼料添加劑產品的研究、生產及銷售。2021年天寶營養實現營業收入12.5億元，歸母凈利潤也破億，達到1.24億元。

天寶營養是一家典型的家族企業。周榮超、周榮敏為兩兄弟，周呂差則是兩人的姑父，3人合計控制公司超70%的股份。其他小股東也與周氏兄弟有親戚關系，如李菊青、李志華的胞姐是周榮敏的妻子李菊芳，采購渠道部副經理周榮兵是周榮超的胞兄，營銷中心物流部經理周林兵是周榮超的堂弟，周宛奮是周榮超的堂妹。值得一提的是，天寶營養現任總經理彭啟明是周榮超堂妹周偉紅的丈夫，他曾在愛仕達工作超10年，任大區經理。同他一樣從愛仕達離職赴天寶營養任職的高管還有郭友明和陳夏富，兩人目前均擔任天寶營養的副總經理，此前在愛仕達分別任區域經理和計劃部部長，工作時長也均超過10年。

2010年5月，主營炊具的愛仕達在深交所上市，彭啟明、郭友明、陳夏富則分別于2010年6月、2011年11月、2012年2月從愛仕達離職并加入天寶磷化。

供應商股東多為自然人

天寶營養是一家磷化工企業，磷礦是重要的生產原材料之一。天寶營養在招股書（申報稿）中稱，公司的磷礦主要采購自安寧市縣街街道，安寧市磷礦石生產企業、洗選廠、料場等大量集中于縣街街道。公司所在地距離縣街街道僅有30余公里，磷礦石采購較為便利，可有效節約運輸成本。

《每日經濟新聞》記者注意到，報告期（2019年度~2021年度）內，位列天寶營養前五大供應商，且采購內容為磷礦的企業為安寧茂源經貿有限公司及其關聯方、安寧新啟礦產品經營部及其關聯方、安寧金陸礦業有限公司（以下簡稱金陸礦業）及其關聯方、云南磷化集團有限公司及其關聯方。

上述每家企業的關聯方數量不等，最多達到10家，但天寶營養只作了舉例，并未羅列詳細清單，其中包括多家注冊地位于安寧的公司。記者從報告期各期末應付款前五名中也找到幾家注冊地位于安寧的供應商，包括安寧陽寶礦產品經營部、安寧實洲礦產品經營部、安寧潤協礦產品經營部、安寧偉謙礦產品經營部。

值得注意的是，上述供應商的股東多為自然人，多家目前處于注銷狀態，包括安寧偉謙礦產品經營部、安寧潤協礦產品經營部、安寧實洲礦產品經營部、安寧珀均商貿有限公司。另外，上述部分供應商成立時間短，有供應商在成立當年就與天寶營養做起了超百萬元的生意。例如安寧陽寶礦產品經營部成立于2021年，2021年末的應付款余額為482.51萬元。

2022年11月1日，記者以商業合作身份撥打了安寧高吉商貿有限公司（以下簡稱高吉商貿）最新工商登記電話。高吉商貿相關人士告訴記者，公司與金陸礦業為一家，主要供應用于（生產）化肥的磷礦，天寶營養也是其客戶。

工商信息顯示，高吉商貿監事為“夏治芬”，而金陸礦業關聯方安寧珀均商貿有限公司的法定代表人也名為“夏治芬”。

基于稅收優惠展開合作？

對于當地出現一家礦廠要注冊多家企業的情況，高吉商貿相關人士稱：“根據需求，可以開3%的發票，也可以開13%的發票，就看客戶的需求，按客戶的需求我們來注冊公司開始營業。”對于企業注銷的情況，高吉商貿相關人士稱，主要由于（優惠）稅點享受不了，2021年的稅點是1%，從2022年開始就沒有優惠政策，變成3個點了。“就換個公司，換個公司繼續操作。”

《每日經濟新聞》記者了解到，小規模納稅人大多數業務按照3%征收率對應稅銷售收入征收增值稅，一般納稅人企業的稅率則在0到13%不等，公司根據銷售的貨物、提供的勞務適用不同檔次的稅率。一般納稅人可以轉登記為小規模納稅人，條件是在轉登記日前連續12個月（以1個月為1個納稅期）或連續4個季度（以1個季度為1個納稅期）累計銷售額未超過500萬元。

高吉商貿相關人士所提及的稅點變更是國家為支持個體工商戶復工復業，自2020年出臺的一項優惠政策，除湖北省外，其他省、自治區、直轄市的小規模納稅人適用3%征收率的應稅銷售收入，減按1%征收率征收增值稅，湖北省自2021年4月1日起也采用這一政策。上述政策一直執行到2022年3月底。最新文件《財政部稅務局關于對增值稅小規模納稅人免征增值稅的公告》（財政部稅務總局公告2022年第15號）規定，自2022年4月1日至2022年12月31日，小規模納稅人適用3%征收率的應稅銷售收入，免征增值稅。

或基于稅收優惠方面的原因，有的供應商成立不久便與天寶營養展開合作，供應商也時有注銷的情況。天寶營養如何保證供應商的穩定性？對此，天寶營養方面2022年11月15日通過書面形式回復《每日經濟新聞》記者表示，公司的供應商體系整體健康、穩健。經核實所有的設立和注銷等都嚴格按照國家法律法規辦理。

近年有超十起工傷事故

天寶營養此次IPO擬使用募集資金7.03億元用于3個項目，包括飼料級磷酸鹽轉型升級配套制酸及余熱綜合利用項目、天寶動物營養科技股份有限公司研發中心項目及補充流動資金。

由于融資渠道單一，與可比上市公司相比，天寶營養存在資金不足的情況。“目前，新規劃的硫精砂制硫酸產線受資金不足制約，短期內無法開工建設；公司戰略規劃中的氨基酸類飼料添加劑生產計劃已完成部分工藝包設計，后續研發及量產同樣受資金不足制約。”天寶營養在招股書中稱。

根據招股書披露的資產負債表，截至2021年末天寶營養的負債中，短期借款為1.35億元，其中4000萬元為抵押借款，9450萬元為抵押+保證借款。天寶營養表示，公司短期借款主要為抵押/保證形式的銀行借款，主要用于原材料采購付款。

《每日經濟新聞》記者查詢全國市場監管動產抵押登記業務系統得知，4000萬元抵押借款所抵押的是公司多臺生產設備，包括氟循環洗滌泵、顎式破碎機、平面搖擺篩等。與此同時，根據招股書披露，公司已取得所有權證的11處房屋建筑物、擁有的16個土地使用權均處于被抵押的狀態。

房屋、設備等被抵押也是監管關注的重點。例如，想念食品在2021年IPO時曾被交易所問及是否存在無法還款導致部分房產、土地、商標被強制執行的風險。對于房屋、設備等被抵押的風險問題，天寶營養方面對記者表示，公司設備抵押屬于正常的融資方式，公司按照相關約定在如期履約，不存在重大不利影響。

從償債能力來看，天寶營養同樣存在資金短缺的情況。截至報告期各年度末，公司流動比率分別為0.69、0.99和1.19，速動比率分別為0.31、0.51和0.55。流動比率和速動比率均小于常規標準2和1。

此外，近年來，天寶營養還發生了多起工傷事故。記者從祿豐市人民政府官網查詢到的最新一起工傷事故發生于2022年9月，員工在公司成品車間工作過程中被叉車齒頂傷。據不完全統計，報告期內，天寶營養發生超10起工傷事故。

工傷事故關系到企業的規范性問題，也是監管關注的重點。2022年沖刺IPO的佳諾威在報告期內發生多起員工工傷事故，包含一起員工死亡事故。證監會在首發反饋意見中曾要求佳諾威補充披露報告期內工傷事故情況、發生原因、解決措施，安全生產的內控措施是否健全有效。

針對工傷事故問題，天寶營養方面對《每日經濟新聞》記者表示，公司有嚴格的安全生產管理辦法，生產經營按照有關規定和當地政府統籌開展，發生的工傷事故均按照正常的規定辦理。