一周未來商業丨阿里拆分六大集團或將獨立上市，京東再沖兩個IPO，貨拉拉遞表港交所、Keep更新招股書

每經記者 趙雯琪  陳婷  楊昕怡  王郁彪  王紫薇    每經編輯 劉雪梅    

“每經未來商業智庫”每周定期分享《一周未來商業》，圍繞電商/新消費、物流/供應鏈、生活服務、以及未來商業創新創投領域，以“事件+短評”的形式，洞見未來商業發展趨勢。

此次我們為您盤點3.27日-4.2日期間，共13件熱點新聞事件。

#電商/新消費#

1、【張勇啟動阿里“1+6+N”組織變革：設立六大業務集團，或將獨立上市】

3月28日，阿里巴巴（NYSE:BABA，股價102.18美元，總市值2705.25億美元；HK:09988，股價100.4港元，總市值2.13萬億港元）集團董事會主席兼首席執行官張勇發布全員信《唯有自我變革，才能開創未來》，啟動新一輪公司治理變革。根據方案，在阿里巴巴集團之下，將設立阿里云智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團和多家業務公司。業務集團和業務公司將分別成立董事會，實行各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制，阿里巴巴集團則將全面實行控股公司管理。

未來商業短評：在張勇主導之下，阿里巴巴啟動了這次“24年來最重要的組織變革”。這是張勇所力倡的“敏捷組織”的延續。相比過去歷次變革，這次的必要性更強，難度更大。如今的阿里巴巴已經成長為多業務、多業態的超大型組織，各大業務需要更獨立的經營策略，以便靈活地應對市場競爭。值得關注的是，本次組織變革之后，阿里巴巴的中后臺職能部門將全面做輕、做薄，多年以來積累的中后臺能力，將進入到相關業務集團和公司。2015年，阿里巴巴恰恰是因為推動“中臺戰略”，一度成為互聯網科技行業公司治理標桿。

2.【Keep更新招股書：2022年營收同比增長36.6%會員滲透率達10%】

3月28日，運動科技公司Keep向港交所更新招股書。招股書顯示，2022年Keep訂閱會員及線上付費內容收入8.94億元同比增長60.0%，該增長主要源于Keep會員滲透率的不斷上升，實現從2020年6.40%、2021年9.50%到2022年10.0%的連續三年增長。2022年Keep整體營收為22.1億元人民幣，同比增長36.6%，其中，2022年Keep自有品牌運動產品收入11.37億元，依舊是營收最大來源，占比超過50%，該項收入增加主要源于運動產品客戶增加、非DTC渠道產生的收入增加。

未來商業短評：此前，Keep的苦惱在于，擁有龐大的用戶人群，但難以變現。比起之前的財務數據，新版招股書顯示，Keep的經營整體數據有明顯改善。就在3月27日，Keep發布健身新物種：體感運動主機“KS”（keep station）以及Keep首款專業版劃船機“A1”，成為Keep完善AIoT版圖的關鍵。百聯咨詢創始人莊帥告訴《每日經濟新聞》記者，從強調專業，到強調快樂，Keep可以進一步擴大月活用戶，到大健康這個更大的市場去。

3、【國美債轉股方案獲股東會通過 黃光裕將增持至超25%】

3月27日，國美零售（0493.HK，0.105港元/股，總市值41.77億港元）發布晚間公告。公告顯示，在當天的公司股東特別大會上，國美零售債轉權方案獲得78.96%的贊成票而被通過。據公告，此次債轉股方案實施后，黃光裕及其關聯方在國美零售的持股比例將增至25.66%。

未來商業短評：自2022年12月開始，黃光裕多次減持國美零售，其在國美零售的股權一路不斷稀釋2023年1月2日，國美零售提出其今年首個債轉股的方案，3月27日國美零售股東會通過的新債轉股方案，兩次方案將切實提高黃光裕在國美零售中的控制權。

4、【鐘薛高發布Sa'Saa系列3.5元冰棍】

3月29日，在上海舉行的年度新品發布會上，鐘薛高推出了名為Sa’Saa的系列新品冰棍。和以往均價在15元左右的產品不同，Sa'Saa系列產品僅售價3.5元，有紅豆冰、綠豆冰、牛奶冰和可可冰四種口味。除了平價這一特征，品牌創始人林盛還表示，Sa'Saa也代表著年輕、時尚的品牌形象。他介紹，該新品的設計開發使用了包括ChatGPT、文心一言在內的多款主流AI產品，是冰品行業首款從起名到口味，再到設計，基本都由AI參與甚至主導的產品。

未來商業短評：鐘薛高是否要借Sa'Saa系列進軍平價雪糕市場？林盛在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，并沒有去切入一個叫平價的雪糕賽道，它本來就是鐘薛高品牌規劃中的一部分，“作為一個比較豐滿的品牌，它應該有不同的產品線、不同的品牌陣列去適應不同的消費者。”除了價格以外，Sa'Saa系列還有科技感這一特點。鐘薛高力推“雪糕成為AI周邊”這個概念，更多地是在討好Z世代年輕人，增強產品與年輕人之間的互動性。

5、【TVB加碼淘寶直播第二場直播 成交額7320萬元】

3月30日晚，TVB淘寶第二場直播收獲了7320萬元的成交額，累計觀看690萬人次。前一天（3月29日），趁著第二場直播開播前，TVB宣布將加大投入力度、引入更多旗下藝人上淘寶開播。TVB電商業務負責人彭明曄表示，將傾斜更多資源到淘寶直播，打造最具影響力的主播矩陣。

未來商業短評：TVB入局淘寶直播，對雙方而言可以說是一個互利之舉。對于處于衰落中的TVB而言，加入淘寶直播能為其帶來新的發展機會，對于淘寶直播而言，TVB港星的組團到來，也有助于其鞏固內容化的戰略方向。當前階段，外援們的紛至沓來也給了淘寶直播打造更成熟的內容生態的契機，但最終決定淘寶直播內容化戰略成效高低的，還是用戶的態度。

6、【奈雪的茶發布2022年財報：新增門店數251家總營收42.9億元】

3月30日，奈雪的茶（02150.HK,8.49港元/股，總市值145.61億港元）發布2022年業績公告，公告顯示，2022年奈雪的茶總收入為42.916億元人民幣，去年同期這一數字為42.966億元人民幣。在門店方面，奈雪的茶截至2022年12月31日在全國89個城市擁有1068間直營門店，2022年新增門店數251家，其門店經營利潤率約為11.8%，較去年同期的14.5%有所下滑。會員方面，奈雪的茶注冊會員數量2022年增長至約5660萬名，較2021年的4330萬增幅約30.7%，會員月度復購率提升至26.3%。

未來商業點評：此次奈雪的營收出現上市之后的首次下滑。盈利能力一直是奈雪的茶亟需建設的領域，奈雪通過投資等方式不斷增加自己的盈利能力，作為堅持直營的頭部茶飲品牌，奈雪的茶內部繼續降本增效、外部通過投資等手段不斷深入到更大市場之中是必要之舉。

7、【京東產發、京東工業擬獨立上市】

3月30日晚，京東集團發布公告稱，擬分拆旗下京東產發、京東工業于香港聯交所主板獨立上市。公告稱，京東集團已向香港聯交所提交分拆建議，且香港聯交所已確認可進行擬議分拆。京東產發是京東集團旗下唯一的倉儲物流設施開發運營管理子集團，持有集團旗下自建的全部倉儲物流設施項目。而京東工業3月24日才剛宣布完成B系列優先股交易，總額3億美元。

未來商業短評：2020年以來，京東集團旗下多個子業務紛紛獨立上市，京東系版圖也由此徐徐展開。如今，京東工業、京東產發一同赴港IPO，囊括AI和云業務的京東科技也在排隊IPO中。京東強B端業務屬性的子板塊都在尋求資本助力，作為未來業務拓展的承托。

#物流/供應鏈#

1、【順豐、順豐同城發布2022年財報】

3月28日晚間，順豐公布了2022年年度財報。財報顯示，順豐2022年全年營收為2674.9億元，同比增長29.11%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為61.7億元，同比增長44.62%。順豐表示，盡管2022年度受到部分網點因疫情階段性封控、燃油價格較大幅度上漲、國際空海運價格下行等影響，公司業績依然實現較好增長。28日晚間，順豐同城在港發布公告稱，2022年凈虧損2.87億元，同比收窄68.1%。

未來商業短評：兩年精益化管理，順豐終于交上一份令人滿意的成績單，除了快遞業務市場份額進一步擴大外，順豐新業務也表現搶眼，開始實現盈利。財報顯示，順豐2022年在快運、冷運及醫藥、同城急送、供應鏈及國際等多個板塊均有不同程度的收入增長，快運業務更是轉虧為盈。從收入構成來看，順豐的新業務占比在2022年達到48.8%。新業務之間的協同和聯動也成為順豐最大的競爭力之一，內部融通和營運變革將成為未來順豐的主要節奏。

2、【貨拉拉港股遞交招股書】

港交所于3月28日披露，貨拉拉正式遞交招股書，申請于港交所主板上市，上市主體名稱為“拉拉科技”(英文名：Lalatech)。招股書顯示，2020年、2021年及2022年，貨拉拉(包含其海外業務平臺Lalamove)的營收分別為5.29億美元、8.44億美元及10.36億美元，年均復合增長率為39.9%。2022年，貨拉拉首次實現盈利，經調整年內利潤為5323萬美元。

未來商業短評：2021年計劃赴美IPO，到滴滴數據安全事件后擬轉戰港股，再到2022年計劃尋求IPO前的5億美元新融資，有關貨拉拉擬上市的傳聞不斷，如今靴子終于落地，數字貨運平臺也迎來資本化熱潮，競爭也從野蠻生長走向精細化盈利之戰。

3、【安能發布2022年“轉型元年”財報】

3月28日，安能物流（09956.HK）發布2022年度業績報告顯示，轉型初獲成效，安能物流執行董事兼首席執行官秦興華以上面這句話加以階段性總結。數據方面，安能物流2022全年毛利率較上半年上升1.2個百分點，下半年的貨運總量則較上半年環比上升超過27.3%。另據披露，2022年安能總收入達93.3億元，同比減少3%；經調整凈虧損2.18億元，同比減少153%；貨運總量達1250萬噸，基本維持2021年水平。

未來商業短評：2021年，安能物流頭頂“快運之王”光環在港交所上市，而在過去兩年，由于宏觀原因以及市場競爭激烈影響，安能物流業績并不理想。這也是安能物流轉型的根本原因之一，而在未來一年，安能物流的轉型關鍵期能否帶來公司營收業績和股價的全面改善？強者環伺下快運市場又將如何競爭？這也是安能物流未來一年最大的看點。

4、【路歌發布上市后首份財報：疫情影響利潤承壓】

3月31日，路歌披露的2022年財報顯示，在宏觀經濟低迷以及疫情沖擊的嚴峻形勢下，公司去年全年實現營收62.04億元，較2021年減少1.5%，年內利潤為139.3萬元，較2021年同比下降97.25%，經調整凈利潤4511萬元，較去年下滑48.33%。對于凈利潤下降，路歌在財報中表示，主要是由于2022年國內的受疫情影響封控背景下公司盈利水平下降所致。路歌CEO杜兵在財報中的股東信中坦言，疫情嚴重沖擊了貨運行業的運轉秩序，交通物流受阻、眾多物流企業遭遇運力供應鏈突然斷鏈，上下游客戶陷入經營困境，這些都極大地影響了路歌對運力供應鏈的數字化實施。

未來商業短評：隨著上市潮的到來，數字貨運即將迎來資本化競爭時代，隨著頭部貨運平臺集體登陸資本市場，行業也亟待告別價格戰和粗放式發展，高品質、標準化、個性化的服務是下一階段的競爭焦點，而這對現有的玩家來說也是新的機遇和挑戰。

#生活服務#

1、【2022年抖音平臺餐飲商家直播間超43萬 餐飲興趣用戶超4100萬人】

3月31日，今日在抖音生活服務舉辦的“心動老字號”活動上，字節旗下巨量引擎商業分析總監羅丹分享數據顯示，2022年，抖音平臺餐飲商家直播間超43萬，用戶看播次數超72億次。2022年，抖音平臺餐飲興趣用戶超4100萬人，其中，今年2月比去年同期動銷商家增速達193%。

未來商業短評：在餐飲行業數字化轉型的趨勢下，不少老字號品牌開始借助抖音平臺探索新生意，直播、興趣種草成了老字號稱為“網紅”的新方式。這樣的生意變革也讓短視頻平臺成為了新的生意場。而抖音生活服務也借助餐飲品牌的新需求，開始為在本地生活服務領域扎根。

#創新創投#

1、【掛耳鎖鮮零售咖啡品牌隅田川獲C輪數億元融資】

3月27日，企查查數據顯示，主打掛耳鎖鮮的零售咖啡品牌隅田川咖啡今日完成C輪數億元融資，由沂景資本、建德國控聯合領投，不二資本、啟明創投跟投，多維資本擔任本輪融資的財務顧問。隅田川創立于2015年，在2020年8月、2021年3月，隅田川分別完成數千萬和3億人民幣的兩輪融資。

未來商業短評：咖啡市場“狂飆”，咖啡零售市場作為細分賽道，咖啡液市場的規模也水漲船高。傳統零售賽道玩家雀巢與瑞幸咖啡、星巴克等現磨咖啡玩家也發力零售渠道，紛紛推出自己的咖啡液/凍干粉產品。目前整個中國咖啡市場已進入了一個專業化、品牌化、規范化的迭代節點，持續不斷的技術創新是后續市場競爭的關鍵。

（實習生向思清對本文亦有貢獻）