中信建投：珍惜白酒板塊低預期下的布局機會

每經AI快訊，中信建投指出，渠道庫存持續去化，市場需求穩步恢復。2022年行業由于聚飲消費場景的特征，受到的影響較大，年底庫存達到全年高點。春節熱銷狀態持續到3月份，高端酒及地產酒龍頭出貨量明顯加大，而次高端酒企酒鬼、水井坊等明確控貨策略，渠道庫存持續去化。隨著Q2以來酒企費用投放更多的聚焦在消費者端，五一宴席市場明顯轉暖，動銷水平大幅提升，渠道壓力得到較大釋放。當前茅五瀘維持在1-1.5月的良好庫存水平，次高端企業庫存已經回落到2-3月的合理庫存狀態。珍惜低預期下的布局機會。當前部分投資者對于消費升級的持續性展望謹慎，白酒板塊3月以來出現明顯回落，但從市場需求看卻呈現逐步恢復的狀態，且宴席用酒檔次仍然穩定。當前行業生態更加健康，龍頭市占率提升及結構升級的邏輯仍然明確。