行業(yè)風向標 | 基建中長期貸款擴張，基本面改善或迎新機遇

每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

當前我國經濟仍處于復蘇調整階段，二季度以來，房地產行業(yè)景氣有所承壓，在“保交樓”政策的推進下，房屋竣工端持續(xù)修復，基建上半年投資增速穩(wěn)步增長。

上半年，金融機構各項貸款新增15.73萬億元，同比多增2.02萬億元，顯示金融體系對實體經濟的支持力度進一步加大。從行業(yè)投向看，新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎設施業(yè)等重點領域，房地產行業(yè)貸款增長也呈現持續(xù)恢復態(tài)勢，貸款行業(yè)結構進一步優(yōu)化。其中基礎設施行業(yè)中長期貸款增長比較快。6月末，基礎設施行業(yè)中長期貸款同比增長15.8%，比上年同期高3.3個百分點。上半年新增3.25萬億元，同比多增1.1萬億元。

日前，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，今年以來房地產市場整體呈現企穩(wěn)態(tài)勢，但部分房企長期積累的風險仍需要一段時間逐步消化。下一步人民銀行將堅持房住不炒定位，配合相關部門和地方政府扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，繼續(xù)為行業(yè)風險有序出清創(chuàng)造有利金融環(huán)境?？紤]到我國房地產市場供求關系已經發(fā)生深刻變化，過去在市場長期過熱階段陸續(xù)出臺的政策存在邊際優(yōu)化空間，金融部門將積極配合有關部門加強政策研究，更好地支持剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

7月10日，兩部門發(fā)布《中國人民銀行中國銀行保險監(jiān)督管理委員會關于做好當前金融支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》將去年發(fā)布的支持房地產“金融16條”部分政策,適用期限延長至2024年12月31日，當前政策有望提振市場對于地產的信心，同時后續(xù)相關政策的陸續(xù)出臺也有望促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，從而形成下游建材行業(yè)需求復蘇的良性循環(huán)。

此外，上海、北京、深圳等多地大力推動保障性租賃住房建設，未來除了推動將非居住用途的房屋改成長租房外，還可探索將房企持有的低效住宅資源改為長租房。“十四五”期間，全國計劃籌集建設保障性租賃住房870萬套(間)。中長期來看，租賃住房的增量提升有望拉動消費建材需求，且二手房、自有住房翻新、租賃住房更新等存量需求占比或將提升。

點評：在目前經濟增長動能受到一定制約背景下，穩(wěn)增長信號逐步增強，近期地產相關支持政策仍在持續(xù)出臺，促進房地產市場回歸平穩(wěn)運行，穩(wěn)定市場信心和預期；下半年宏觀經濟穩(wěn)增長仍需基建發(fā)力，積極政策具備較強出臺預期，基建投資仍有望保持較強韌性，推動經濟需求改善恢復。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、堅朗五金

公司已設立了三大營銷中心，劃分了93個銷售大區(qū)，并設立了934個銷售聯絡點，每年服務的客戶數量接近5萬個，多品類拓展+下沉渠道布局+零散客戶/訂單是打造“一站式建筑配套件集成供應商”戰(zhàn)略落地的核心三大要素，疊加謀劃19.9億定增圍繞新品類募投新建產能，看好長期戰(zhàn)略扎實落地和競爭優(yōu)勢深化。

2、科順股份

受房地產行業(yè)以及宏觀經濟等因素影響，公司近年業(yè)績承壓。面對多重挑戰(zhàn)，公司積極優(yōu)化經營結構，擴大經銷占比，持續(xù)優(yōu)化生產工藝，實行降本增效，有效地穩(wěn)定了營收增長，控制了經營風險。隨著需求端地產回暖、基建投資增加，成本端石油瀝青價格回落，公司盈利能力有望恢復。

3、旗濱集團

公司是浮法玻璃行業(yè)龍頭，具備技術、規(guī)模、成本、原材料自供等優(yōu)勢，同時積極向下游深加工領域延伸，電子玻璃、藥用玻璃、光伏玻璃有望打造業(yè)績新增長點，具備較高成長性。

4、東方雨虹

公司積極變革渠道，憑借強大的品牌、資金、渠道、技術、人才實力加速發(fā)展工程渠道、零售領域，減輕地產直銷依賴，未來經營質量將逐步提升；同時新品類業(yè)務拓展成效顯現，目前非防水產品收入占比或超過20%，為公司未來發(fā)展打開新的成長空間；此外防水新規(guī)自2023年4月已正式啟用，行業(yè)提標擴容趨勢已定，地產新開工亦持續(xù)筑底，繼續(xù)看好公司中長期發(fā)展。

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