浙商證券給予深信服買入評級

每經AI快訊，浙商證券09月03日發布研報稱，給予深信服（300454.SZ，最新價：106.06元）買入評級。評級理由主要包括：1）我們認為公司報表結構先于公司收入增速層面拐點確立：云計算業務毛利率回升至往年正常水平、三費增速基本可控（且費用投入向可以更快產出收益的銷售側傾斜）、利潤減虧趨勢連續兩個季度保持、經營性現金流連續四個季度實現同比正增長。整體來看，我們認為公司已對宏觀環境變化做好了充分準備，我們對公司全年業績修復保持樂觀態度；2）云業務好于安全業務，企業客戶需求好于政府和金融客戶；3）Q2需求回暖，現金收款增速好于表觀收入增速，合同負債邊際向好；4）云計算毛利率修復，疊加持續費用控制釋放利潤。風險提示：公司安全GPT研發落地不及預期；下游客戶預算復蘇不及預期；公司新業務拓展不及預期；毛利率受到上游供應鏈影響持續波動；市場競爭加劇。

AI點評：深信服近一個月獲得3份券商研報關注，買入1家，平均目標價為141.9元，與最新價106.06元相比，高35.84元，目標均價漲幅33.79%。

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(記者 王曉波)

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