金融早知道 | 國務院發文，北京探索建立不動產、股權等作為信托財產的信托財產登記機制；國通信托：兩筆踩雷信托要素均由委托人指定；CMF中國宏觀經濟分析與預測報告：微觀體感回暖將推動預期修復

每經編輯｜馬子卿    

11月27日 星期一

NO 1.國務院發文，北京探索建立不動產、股權等作為信托財產的信托財產登記機制

日前，國務院發布關于《支持北京深化國家服務業擴大開放綜合示范區建設工作方案》的批復，原則同意《支持北京深化國家服務業擴大開放綜合示范區建設工作方案》。其中提出，“在風險可控的前提下，探索建立不動產、股權等作為信托財產的信托財產登記機制。”

點評：在信托業發展了20年并取得了巨大成就以后的今天，信托作為一種財產管理制度和財產轉移制度，已經廣泛被社會各界所認可，同時也被決策層所重視。探索把不動產和股權作為信托財產，實際上是進一步拓展了信托財產的形態。

NO 2.國通信托：兩筆踩雷信托要素均由委托人指定

日前，國通信托發布聲明稱，橫店集團東磁股份有限公司和英洛華科技股份有限公司全資子公司浙江聯宜電機有限公司委托我司設立的國通信托·盈瑜一號單一資金信托、國通信托·天瑜四號單一資金信托分別于2022年11月24日、2023年1月18日成立，信托規模為3億元和1.2億元。

上述信托不設預期收益率，底層資產、咨詢服務方等信托要素均由委托人指定我司確定，且設立時我司在信托文件中對底層資產可能存在的風險進行了充分的風險揭示（包括但不限于底層私募基金管理人，咨詢服務方存在監管處罰等相關風險）。我司知悉上述信托計劃所投底層私募基金出現異常情況后，已及時就相關情況向委托人進行了風險披露，并按委托人指令對底層基金產品進行了贖回操作。同時，我司本著審慎原則，對所有涉及私募基金的業務進行了全面風險排查，并向監管部門進行了報告。

點評：信托作為一種非銀行金融機構，本質上是一種委托和代持的業務。委托人通過將資金或者財產委托給信托公司，由信托公司提供信托服務，實現投資、融資、資產管理等目的。而底層資產則是信托計劃的關鍵所在，直接決定了信托計劃的收益和風險。因此，信托公司應當嚴格審慎地選擇和管理底層資產，保障委托人的合法權益。

NO 3.CMF中國宏觀經濟分析與預測報告：微觀體感回暖將推動預期修復

11月26日，中國宏觀經濟論壇（CMF）年度論壇（2023-2024）在中國人民大學舉行。論壇邀請了多位國內政界、學界、企業界著名經濟學家對當前宏觀經濟形勢進行聯合解析。論壇發布了CMF中國宏觀經濟分析與預測報告（2023-2024）。報告指出，在周期性力量反轉和結構性新動能逐漸聚集的基礎上，2024年經濟增速有望進一步恢復，產出缺口全面縮小。經濟進入新的均衡狀態。經濟增速還難以回到疫情之前，但各行業有望從分化狀態進入平衡增長階段，企業對經濟復蘇的微觀感受將有較大提升。微觀體感回暖將推動預期修復，進而帶動經濟進入正向循環，三重壓力進一步得到緩解。

點評：宏觀經濟問題的研究，實際上對微觀基礎的深入研究和挖掘越來越重要。如果經濟復蘇的過程中，宏觀與微觀的感受差異較大的話，很多下游民營經濟對經濟復蘇的體感就不強，導致我們在整個復蘇過程中信心的修復進程非常緩慢。而微觀體感回暖將推動預期修復，進而帶動經濟進入正向循環。