新能源行業產業趨勢跟蹤（24年1月上）：SQM封路事件結束，長中期鋰企仍需加大勘探力度（五礦證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，五礦證券發布研報點評新能源行業。

新能源產業趨勢點評（2023年12月30日-2024年1月12日）

能源金屬

鋰：供需格局未有明顯改善，碳酸鋰價格短期上漲動力不足。雖然本周智利出現抗議活動，但碳酸鋰整體供應量依舊過剩，下游正極廠商及東段電池廠去庫存不理想，拿貨消極，供需格局未有明顯改善疊加碳酸鋰期貨臨近交割，碳酸鋰價格恐繼續趨勢下跌，后續期待在礦山成本側尋找價格支撐。

鈷：年前備貨支撐鈷價。國內電解鈷下游市場年前備貨剛需為主，冶煉廠產量穩定且有部分增量，對原料仍有一定需求，持貨方挺價情緒偏強，部分剛需采購拉漲現貨價格。預計短期鈷原料價格偏強運行。

鎳：累庫壓力延續，鎳價低位震蕩。本周西北和華北地區電解鎳開工率提升，海外印尼項目爬產，然而整體需求步入淡季，供需格局未有好轉，累庫壓力延續，價格難有支撐。

電池及材料

電池：24Q1的淡季到來，電池產業需求、排產等也進入淡季。12月，我國動力和其他電池合計產量為77.7GWh,環比下降11.4%，同比增長48.1%。1-12月，我國動力和其他電池合計累計產量為778.1GWh，累計同比增長42.5%。QuantumScape宣布旗下的固態電池1000多次充放循環，達到了乘用車使用的循環要求。

材料等：產業鏈仍處于供大于需狀態，近期包括天賜材料、中偉股份等企業前期項目均有所延期。從材料的價格上看，電解液、隔膜價格近期繼續下跌

風險提示

1、宏觀經濟波動風險：全球宏觀經濟下行壓力可能對各國能源轉型速度造成影響，從而影響新能源上下游產業需求；

2、地緣因素及逆全球化風險：貿易保護主義及地緣政治變動可能對全球新能源產業鏈、供應鏈的穩定帶來沖擊；

3、政策變化風險：新能源產業政策可能根據新能源細分產業所處的不同發展階段有所調整；

4、新能源消納風險：隨著風電光伏裝機占比不斷提升，如電力系統靈活調節資源不足，可能導致風光裝機增速有所波動；

5、原材料價格波動風險：大宗商品價格變化可能對新能源產業鏈各環節盈利水平帶來波動

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)