公募REITs四季報出爐，最能賺錢和虧損最多的產品都在這了

每經記者 李蕾    每經編輯 趙云    

公募基金四季報陸續出爐，公募REITs產品去年四季度的營收與盈利情況也浮出水面。

據Wind數據，目前全市場公募REITs共有33只。除去1月份剛剛上市和即將發售的4只新產品，目前已經公布了四季報的產品一共有29只，其中有24只產品在去年四季度實現了盈利，7只產品的凈利潤超過1000萬元。此外，還有5只產品則出現了單季度虧損的情況。

整體而言，底層資產為交通類、能源類的公募REITs盈利能力相對比較穩定。上述凈利潤超千萬元的產品中，底層資產為交通類的有3只、能源類的有2只。

中信建投研報指出，從可供分派現金的完成率情況來看，公募REITs的總體完成率較高，其中有多只產品完成率超過100%，“我們認為在底層資產經營向好及全年分派率完成度較高的帶動下，REITs市場有望逐步復蘇”。

另一方面，從二級市場的表現來看，上周公募REITs市場也出現大面積回暖跡象，顯示出市場情緒的改善。全市場31只產品中有24只環比上漲，表現最好的3只REITs分別是中金普洛斯倉儲物流REIT、華安張江產業園REIT和紅土創新深圳人才安居REIT，漲跌幅分別為12.45%、7.43%、7.22%。

7只產品去年四季度盈利超千萬元，板塊業績分化

公募基金四季報的披露，讓我們對這類產品去年四季度的表現有了更加直觀的判斷。

根據Wind數據和基金財報，公布了四季報的29只公募REITs產品中，營收超過1億元的產品共有9只。其中鵬華深圳能源REIT本期營業收入為3.68億元，繼去年三季度之后再次位列第一；其次是四季度營收為2.26億元的中信建投國家電投新能源REIT。值得一提的是，這兩只產品都是能源基礎設施REIT。

從凈利潤方面來看，29只產品中有24只實現盈利，其中有7只產品的凈利潤超過1000萬元。單季度凈利潤最高的產品是中信建投國家電投新能源REIT，達到9397.38萬元；其次是平安廣州廣河REIT和中航京能光伏REIT，四季度分別實現凈利潤4436.83萬元和3523.26萬元。

從底層資產類型上來看，整體而言，底層資產為能源類和交通類的公募REITs盈利能力更為突出。去年四季度凈利潤超千萬元的7只公募REITs中，底層資產為交通類的有3只，能源類的有2只。

中信建投研報指出，從可供分派現金的完成率情況來看，公募REITs的總體完成率較高，其中不僅有多只產品完成率超過100%，還有產品完成率高于120%。“我們認為在底層資產經營向好及全年分派率完成度較高的帶動下，REITs市場有望逐步復蘇。”

平安證券也指出，嘉實京東倉儲物流REIT租金下調的影響逐步消退，產業園、倉儲物流板塊REITs不同程度反彈。同時，REITs進入業績披露期，截至1月20日已有21只REITs發布了四季報，后續一個月都將是季報定價期。從營業收入季度環比初步來看，產業園及倉儲物流板塊業績分化，保租房板塊穩健小幅上行，高速公路板塊季節性走弱，保租房板塊的整體業績較為亮眼。部分業績較為優秀的個券在價格上已有所體現，如中金普洛斯倉儲物流REIT的營業收入同比增速較三季度抬升4個百分點，上周上漲12.45%。此外，值得關注的還有華夏華潤商業資產REIT發布詢價公告，而同屬消費類基礎設施的華夏金茂REIT、嘉實物美REIT也正在發售中，關注發行及上市情況。

二級市場表現企穩，市場情緒有所改善

從二級市場的走勢來看，在連續多周出現下跌之后，上周公募REITs的表現正在企穩。

在全市場31只產品中，有24只環比上漲，與前一周的5只相比有了很大提升。其中，表現最好的3只REITs分別是中金普洛斯倉儲物流REIT、華安張江產業園REIT和紅土創新深圳人才安居REIT，漲跌幅分別為12.45%、7.43%、7.22%。此外還有多只產品周內漲幅超過3%。

根據中金公司的統計，上周全部REITs板塊平均漲跌幅均為正，分別為7.23%（物流倉儲），3.56%（產業園）、2.57%（保障房）、0.92%（環保）、0.78%（高速公路）、0.08%（能源），近期受京東事件影響大幅下挫的倉儲物流REITs板塊領漲。

不過值得注意的是，上周仍然有7只產品環比下跌，其中跌幅最大的是本月剛剛上市的國泰君安城投寬庭保障性租賃住房REIT，周內下跌了7.38%。

流動性方面，上周REITs總體成交活躍度上升，周內總成交額為4.2億元，環比上升5.4%，成交額最大的REITs類型是園區基礎設施，占比32.2%；換手率方面，上周REITs整體換手率為6.7%，環比下降5.0%。

中金公司指出，近期市場情緒有所改善，把握當下布局機會。公募REITs市場過去較長一段時間的陰跌中已包含對高速公路車流量增長率、產權REITs出租率、產權REITs租金水平等主要要素的重新定價，估值消納或已較為充分，“我們建議結合本月下旬陸續出爐的四季報情況，挖掘業績預期完成率較高、同比穩健或有修復、行業/區域周期性壓力相對較輕的標的進行布局”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111332455580