成長風格上演逼空行情，創業板成長波段彈性更高

兩市成長風格延續強勢，上演逼空行情。上證指數上漲0.08%、科創100指數上漲0.09%、科創50指數上漲0.23%、創業指數上漲0.41%、創成長指數上漲1.39%（成分股票34漲15跌，勝宏科技10.15%、香農芯創9.21%、精測電子7.20%漲幅居前）。

創業板成長ETF（159967）跟蹤創成長指數，是創業板中的策略指數，選取創業板中具備良好成長能力、活躍度高的龍頭股票構建組合，風格偏向大盤成長。

回顧歷史數據，2022年4月市場跌出階段低點后，展開了長達2個月的反彈，期間滬深300指數反彈17.42%、創業板指數反彈32.51%、創業板成長ETF（159967）反彈42.42%，明顯高于同期寬基指數的漲幅。經過市場連續調整，創成長指數市盈率已經由近5年最高的104.7回落至29.1，5年分位值6.81，具有較高的估值性價比。

展望下階段，A股有望開啟新一輪以成長風格為主導的投資周期。首先，政策將科技創新定位拔到了新高度；其次，半導體周期有望見底；最后，美聯儲可能進入到寬松周期，國內貨幣政策趨于放松，均有利于提升成長股的相對估值。建議投資者現階段可保持成長價值的均衡配置，下階段逐步增加成長風格的配置。