“衰退交易”來勢洶洶，外圍市場低落情緒短期升溫，或可聚焦防御屬性的港股紅利板塊

8月5日早盤，港股三大指數集體低開，恒生指數跌1.59%，報16676.82點，恒生科技指數跌1.53%，恒生中國企業指數跌1.45%。盤面上，科網股普跌，汽車股普遍下挫，石油股集體低開，黃金股齊跌。奈雪的茶低開5.7%，預期上半年經調整凈虧損約4.2-4.9億元。

ETF方面，A股同賽道規模領先的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數下跌，持倉股中，閱文集團、嗶哩嗶哩、同程旅行、京東健康、美團、快手等漲幅居前。恒生紅利ETF（159726）跌近1%，中信證券、中國飛鶴、華潤醫藥、中國太保等持倉股領漲，中海油、中石油等持倉股領跌。

或因“衰退交易”升溫，近期歐美股市、亞太股市陷入集體大潰敗。美股上周五顯著下挫，日經225指數今日早盤跌勢不止，跌幅一度擴大至7%，較7月所創歷史新高下跌逾20%，陷入技術性熊市。具體來看，上周四公布的7月ISM制造業PMI萎縮幅度創八個月最大；上周五公布的7月非農數據顯示，美國失業率意外攀升至4.3%，超過預期的4.1%，為連續四個月上行。

銀河證券在近期研報中提出，短期來看，在投資者交易衰退預期，外圍市場預計震蕩的影響下，疊加地緣因素不確定性較大，港股市場情緒或有波動，關注具備防御屬性的紅利板塊機會。后續美國經濟仍需更多數據印證，軟著陸依然有較大可能。隨著美聯儲降息步伐臨近，關注受益于降息預期的科技板塊，特別是分母端和分子端雙重改善預期的細分行業有望更多受益，具體包括互聯網等板塊。中長期來看，港股基本面更多依賴于國內經濟,關注國內政策面的積極信號。紅利資產配置價值仍在，重點關注港股央企。