每日經濟新聞 2024-11-26 15:13:21
11月22日，長江證券總裁劉元瑞在“2024中國資本市場高質量發展峰會”上發表演講。他呼吁市場參與者關注長期投資價值，共同推動市場平穩健康發展。他指出，金融市場短期走勢難以準確判斷，從業者應聚焦中長期發展趨勢。他還分享了對全球資本市場的觀察與思考，認為中國資本市場結構正在變化，需提升培育世界級企業的能力。
每經記者 王硯丹 每經編輯 肖芮冬
11月22日，在《每日經濟新聞》主辦的“2024中國資本市場高質量發展峰會”上，長江證券總裁劉元瑞以《循新而行 向質以進》為題，發表了精彩演講。演講中，劉元瑞對比了國內外資本市場中長期發展趨勢，呼吁市場參與者更關注長期投資價值，共同推動市場的平穩健康發展。
劉元瑞指出：“金融市場的短期走勢常常受到關注與討論，但實際上，對短期的市場動向做出準確判斷幾乎是不可能的。面對資本市場的復雜性和不確定性，作為金融行業的從業者，更應聚焦于資本市場中長期發展趨勢的探討與分析。”
劉元瑞提到，近年來由于市場行情走弱，許多基金的凈值受到較大影響，對資本市場的批評聲音開始增多，對資本市場是否發揮了本職功能也出現了一些質疑。“但事實上，金融支持實體經濟已經成為行業內的共識。當然，如何更好地實現這一目標，需要通過深入研究和實踐來共同探索。”
在演講中，劉元瑞分享了他對全球經濟體，特別是中美日三國資本市場的觀察與思考。
他指出，通過歷史比較和國際比較的方法，可以更好地理解不同國家和地區資本市場的特點和發展路徑。“例如，將中國與1995年左右的日本進行對比，可以看出中國資本市場消費行業的顯著增長，同時金融和能源行業的比重逐漸下降，體現出我國與日本相似的經濟結構轉變。而歐洲市場則呈現出較為穩定的特征，其市值最大的公司多集中在制藥、電子和奢侈品等行業，是其經濟比較優勢的體現。”
談及中國資本市場的現狀，劉元瑞指出，目前A股市場的主要成分仍然是大型央國企。然而，隨著部分民營企業的崛起，中國資本市場的結構正在發生變化。這些公司在資本市場的支持下迅速成長，展示出中國企業在新能源和高科技領域的強大競爭力。
“但與美國相比，美國市場仍擁有更多的大市值公司，且這些公司的市值遠超中國同類企業。例如，美國的科技巨頭市值均超過萬億美元，而中國目前還沒有達到這一水平的公司。這反映了中國資本市場在培育世界級企業方面的不足，但也看到了積極的變化趨勢。”劉元瑞表示，“我國近期出臺了一系列政策措施，旨在促進資本市場健康發展，包括提高上市公司質量、完善退市機制、鼓勵并購重組等。這些措施的實施將有助于提升市場的整體質量和透明度，增強投資者信心。中國可以在未來幾年內加速科技產業的發展，為推動資本市場的健康發展打下良好基礎。”
在交易制度、投資者行為等方面，劉元瑞也分享了他對中國與海外市場差異的研究。
他認為，中國市場的波動性較大，尤其是小市值公司波動更大，一定程度上影響了投資者長期持股的信心。“盡管如此，公募基金等機構投資者在研究實力和市場理解方面仍然具有明顯優勢。我們經常看到，指數的年線與基金的凈值長期來看是逐步上升的趨勢，但很多個人投資者卻感覺不賺錢，主要原因在于市場的波動性。”
劉元瑞呼吁市場參與者理性看待市場的波動，同時更加關注長期的市場價值。“隨著市場結構的優化和交易制度的完善，中國資本市場將迎來更加健康和可持續的發展。這不僅需要市場參與者的共同努力，也需要監管部門的支持和引導，共同推動資本市場更為平穩地運行，展現中國經濟轉型的活力，從而吸引越來越多長期資金進入市場。相信只要堅持正確的方向，中國的資本市場必將迎來更加輝煌的未來。”
作為一名資深的券商從業者，劉元瑞也分享了他如何看待金融企業在資本市場發展中的角色這一議題。
他強調，在服務資本市場發展大局中，金融行業的發展應以支持實體經濟為前提。“資本市場在服務新質生產力、服務高質量發展的過程中發揮著不可替代的作用，尤其是在支持科技創新方面。通過提供資金支持和風險管理工具，資本市場可以幫助高科技企業克服成長過程中的各種挑戰，最終成長為行業領導者。中國金融行業也應圍繞這兩大主題展開工作，面對市場的不確定性和挑戰保持定力，提升產業研究與風險定價能力，堅持服務實體經濟的根本宗旨，為中國資本市場的高質量發展貢獻力量。”
封面圖片來源：每日經濟新聞 張建 攝
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