云維股份擬收購紅河發(fā)電100%股權 主業(yè)將逐步轉型至火電領域

每經記者｜張明雙    每經編輯｜楊夏    

12月20日晚，云維股份（SH600725，股價4.11元，市值50.65億元）公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現金的方式購買云南能投紅河發(fā)電有限公司（以下簡稱紅河發(fā)電）100%股權。紅河發(fā)電主要從事火電業(yè)務，注入上市公司后，云維股份將擺脫單一依靠貿易業(yè)務保持公司運營的現狀。

《每日經濟新聞》記者注意到，2022年、2023年及2024年前三季度，紅河發(fā)電營業(yè)收入分別為11.78億元、12.47億元和8.31億元，實現歸母凈利潤分別為2.98億元、2.94億元和2.17億元，均高于同期上市公司業(yè)績水平。公司初步判斷，預計此次交易將達到《上市公司重大資產重組管理辦法》規(guī)定的重大資產重組標準。

上市公司迫切尋求轉型

云維股份此次收購的主要原因之一，是上市公司現有業(yè)務增長乏力并出現虧損，存在業(yè)務轉型的迫切需求。

目前，云維股份的主營業(yè)務為煤炭貿易業(yè)務。近年來，受煤炭市場波動影響，上市公司存在整體需求不足、市場競爭加劇、產品毛利率下降的情形。

2022年、2023年及2024年前三季度，公司實現營業(yè)收入分別為11.59億元、8.98億元和5.51億元，實現歸母凈利潤分別為2197.64萬元、514.83萬元和虧損911.39萬元。營業(yè)收入、歸母凈利潤連續(xù)下降且2024年前三季度出現虧損。

對于提升經營業(yè)績的針對性措施，在2024年上半年的業(yè)績說明會上，云維股份回復投資者時表示，公司持續(xù)調優(yōu)貿易業(yè)務結構，在鞏固煤炭貿易業(yè)務基礎上積極探索新業(yè)務領域及盈利增長點。

“本次注入紅河發(fā)電資產有利于實現云維股份業(yè)務轉型，擺脫單一依靠貿易業(yè)務保持公司運營的現狀。”云維股份表示，本次交易完成后，上市公司主業(yè)將逐步調整為以火電廠的開發(fā)、建設、經營管理等為主。

紅河發(fā)電系滇南地區(qū)主要的火力發(fā)電廠之一，核定裝機容量1300MW。其中，一期兩臺300MW循環(huán)流化床鍋爐發(fā)電機組已全部投產；二期一臺700MW高效超超臨界CFB燃煤發(fā)電機組正在建設中，擬于2025年投產。

本次交易完成后，云維股份的資產規(guī)模、營業(yè)收入和歸母凈利潤等主要財務指標預計將得到提升。從最近兩年一期的經營業(yè)績來看，紅河發(fā)電的收入處于上升階段，歸母凈利潤更是遠遠超過上市公司。

不過，綠色能源的發(fā)展將對火力發(fā)電企業(yè)產生影響，特別是用電側可能會面臨更高的火電電價。云維股份對此提示風險稱，未來隨著電力體制改革的深入，可能導致紅河發(fā)電的上網電價發(fā)生變化，并對紅河發(fā)電經營狀況產生一定影響。

注入控股股東優(yōu)質資產

云維股份此次收購的交易對方為云南省電力投資有限公司、云南小龍?zhí)兜V務局有限責任公司、云南合和（集團）股份有限公司，其中前兩家企業(yè)為上市公司控股股東云南省能源投資集團有限公司（以下簡稱云南能投集團）控制的其他企業(yè)，合計持有標的公司95%股份。此次交易構成關聯(lián)交易。

根據2016年11月云南省昆明市中級人民法院批準的《云南云維股份有限公司重整計劃》，上市公司后續(xù)經營將主要采取剝離低效虧損資產、擇機注入優(yōu)質資產等措施，恢復公司的持續(xù)經營能力和盈利能力。此次收購也是上市公司履行《重整計劃》，注入云南能投集團內部優(yōu)質資產的體現。

記者注意到，4個月前，即2024年8月，云南能投集團延長了避免同業(yè)競爭的承諾期。2019年9月，云南能投集團承諾5年內解決同業(yè)競爭，采取的方式包括但不限于資產注入、資產重組、委托管理、業(yè)務調整等。

但由于相關資產的合規(guī)性問題整改需要一定時間，且受行業(yè)周期影響盈利水平波動較大，暫不滿足資產注入條件，資產注入工作推進難度較大。因此，云南能投集團變更承諾，自2024年9月9日起二年內積極協(xié)調控制的企業(yè)，穩(wěn)妥推進與上市公司相關業(yè)務的整合。