東方通2024重回增長區間，溢價轉讓資產，推出激勵計劃

1月22日，東方通（300379.SZ）披露2024年度業績預告，預計全年營業收入同比增長約30%～46%，同比減虧20%～36%。若不考慮商譽減值計提因素影響，公司較上年同期將減虧60%～72%。

這意味著，東方通在年度業績走勢的維度上已止跌回升。商譽減值計提盡管對短期業績有一定影響，但進一步釋放了潛在財務風險，使未來商譽減值風險將大幅降低，有助于公司筑牢業績基礎。

1月24至25日公司又連續公告，推出《2025年股票期權激勵計劃》及轉讓參股公司股權。《激勵計劃》將2025年-2026年營收考核指標設置為較2023年增長50%和70%，或實現凈利潤3000、5000萬元。

另外，以1.10億元出售參股公司股權，根據查詢過往定期報告，公司在歷史上曾分三次向該公司合計出資3000萬元，退出溢價可觀，將有效充實公司營運資金，對凈利潤產生正面影響。

信創回暖業績增長，轉型布局成效初顯

2024年，伴隨宏觀經濟的向好態勢，信息化、數字化產業重現暖意。東方通作為國內信創市場的領跑企業，業績也迅速重回增長區間。據東方通業績預告，其2024年預計實現營收7.25億元～8.15億元，同比增長30%～46%。

傳統主業基礎軟件中間件業務發揮了穩定的支撐作用。以2024年半年報數據為參考，東方通基礎軟件業務的營收占比達到近六成。業績預告顯示，受益于市場需求回暖及業務拓展得力，2024年上半年中間件業務營業收入繼續保持增長及較高占比，較去年同期增長約29%。

東方通在中間件領域深耕多年，積累了深厚的技術底蘊和豐富的客戶資源。在東方通的三大業務板塊中，基礎軟件業務擁有最高的毛利率，2022年、2023年以及2024年上半年，該業務毛利率穩定在96%以上。

中間件作為連接底層操作系統與上層應用之間的基礎軟件，是企業數字化轉型的重要基礎設施。隨著各行業數字化轉型逐步轉向深水區，對中間件產品的需求亦在不斷增加。對東方通而言，中間件業務的持續增長，意味著這一高毛利業務的利潤貢獻也將持續凸顯，為公司帶來更豐厚的利潤回報。

在保持傳統業務優勢的同時，東方通積極布局數字化轉型業務，后者也在2024年邁上新的臺階。公告顯示，公司數字化轉型相關板塊經過聚焦調整，市場拓展初見成效，多數業務單元營業收入顯著增長。

在2024年半年報中，東方通數字化轉型業務便已展現亮眼成績，上半年實現營收3115.44萬元，同比增長353.07%，公司能源電力業務保持良好發展勢頭，在公共安全方面構建并落地了新一代移動警務建設，同時在無人機管控領域已在多省市進行布局和落地，積累了豐富的技術產品交付實踐經驗。

全年虧損大幅收窄，商譽風險逐步釋放

從盈利方面來看，盡管東方通2024年度預計仍處于虧損狀態，但虧損金額較上年同期大幅收窄。業績預告顯示，東方通全年歸母凈利潤預計將減虧20%～36%。

值得一提的是，前述虧損還包含了子公司商譽減值金額約3.5億元～4.2億元，若不考慮上述因素，東方通較上年同期將減虧60%～72%。

涉及商譽減值的相關資產，東方通已在上一年度及本期預告中相繼計提減值，盡管在短期內會對公司利潤造成負面影響，但從長遠來看，充分計提商譽減值更具積極意義。通過計提商譽減值，東方通逐步釋放了潛在的財務風險，避免了未來可能因商譽問題帶來的業績波動，有利于促進公司財務數據的穩健，及利潤質量的提升。

從業務前景來看，數字經濟時代依然存在迫切且不斷增長的安全需求，國家對應急管理信息化的重視程度也愈加提高。在政策推動與市場需求的引領下，東方通相關業務仍然具備較為廣闊的發展空間。

股權激勵目標可期，溢價轉讓充實資金

近日，東方通發布2025年股票期權激勵計劃（草案），并設定了未來兩年（2025年—2026年）公司層面的業績考核目標，即滿足營收相較于2023年分別增長50%和70%，或是歸母凈利潤分別不低于3000萬元和5000萬元。

較高的激勵考核目標傳遞出東方通對行業前景及自身發展的堅定信心。隨著東方通2024年再現高增長態勢，持續夯實優勢業務，市場拓展穩步前行，激勵目標達成可期。

此外，1月24日，東方通還宣布擬將持有的參股公司上海通辦信息服務有限公司15.0326%股權，轉讓給福建福昕軟件開發股份有限公司或其關聯方，股權轉讓交易價格約為人民幣1.10億元。

過往定期報告顯示，東方通在歷史上曾三次向該公司出資，累計出資3000萬元，此次股權退出順應鼓勵并購重組的政策契機，在當前資本市場大環境下獲得了可觀溢價，并有利于充實公司營運資金，對凈利潤產生正面影響。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）