開年即沖刺！A股快遞公司1月單票收入普遍下滑 韻達業務量、收入被申通反超

每經記者 趙雯琪    每經編輯 董興生    

開年即開戰，快遞行業充斥著濃郁的火藥味。

2月19日晚間，A股順豐控股（SZ002352）和“二通一達”披露了2025年首月經營數據。從快遞業務收入看，順豐速運物流業務收入207.63億元，圓通速遞（SH600233）快遞產品收入53.4億元，申通快遞（SZ002468）快遞服務業務收入41.69億元，韻達股份（SZ002120）快遞服務業務收入40.69億元。從業務量看，圓通、申通、韻達、順豐分別為22.68億票，20.23億票，20.13億票和13.3億票。

這也是近幾年申通單月業務量和收入首次反超韻達。對于業務量的下滑，韻達在公告中解釋稱，公司業務量和同比增速受春節跨期因素有所影響。

2月19日，國家郵政局舉行新聞發布會表示，數據顯示，2025年開年快遞行業增長勢頭良好。從全國來看，自春運開始以來（1月14日至2月18日），全國郵政快遞業攬收快遞包裹155.49億件，比去年同期增長29%；投遞快遞包裹159.69億件，比去年同期增長31.1%。其中春節假期（1月28日至2月4日），攬收和投遞快遞包裹超19億件。

中郵證券研報分析，2025年行業增長勢頭不減，仍有望保持兩位數增速。看好各快遞公司業務量持續增長拉動營收規模，同時降本增效改善單位盈利水平。各快遞公司估值仍處于較低位置。

申通1月業務量、收入逆襲 韻達單票收入降幅最大

根據公告，順豐1月速運物流業務實現營業收入207.63億元，同比增長6.47%，業務量13.3億票，同比增長15.95%；供應鏈及國際業務方面，1月實現營業收入55.14億元，同比增長13.55%。

順豐在公告中表示，2025年1月速運物流業務、供應鏈及國際業務合計收入為人民幣262.77億元，同比增長7.88%，主要原因是春節假期是物流淡季，同時受今年春節與去年春節錯期（2025年春節假期在1月28日至2月4日，而2024年春節假期在2月10日至2月17日）的影響，導致今年1月數據同期不完全可比。

不過，順豐也提到，公司業務量繼續保持較好增長，主要得益于公司直營模式和綜合物流豐富產品矩陣優勢，春節期間以穩定的網絡服務和資源調度能力，有效保障客戶各類寄遞需求。

通達系中，申通快遞1月實現快遞服務業務收入41.69億元，同比增長5.11%，完成業務量20.23億票，同比增長11.77%；圓通速遞1月實現快遞產品收入53.4億元，同比增長1.5%，業務完成量22.68億票，同比增長5.46%；韻達股份1月快遞服務業務收入40.69億元，同比下降8.36%；完成業務量20.13億票，同比增長2.86%。韻達表示，業務量和同比增速受春節跨期因素有所影響。

《每日經濟新聞》記者梳理公開信息發現，在2015年及以前，申通業務量一直高于韻達。2016年，申通和韻達業務量非常接近，申通略高于韻達。到2017年，韻達業務量開始反超申通，且增速明顯高于申通，呈現出更強勁的增長態勢。

不過，過去兩年，申通快遞一路狂飆，連續蟬聯業務量增速之王，其與韻達的業務量差距也進一步縮小。記者根據去年全年業務量計算，韻達與申通2024年的快遞業務量差距約11億票，平均每日差距僅約300萬票。而在2023年，兩家快遞公司的業務量差距還是約14億票，2022年時則一度達到約47億票。而今年1月，也是近年來申通單月業務量和收入首次反超韻達。

開年即開戰 “通達系”排名將再生變？

值得一提的是，今年1月，4家公司的單票收入持續下滑，這也意味著行業競爭依然激烈。根據公告，申通1月單票收入2.06元，同比下降5.94%；圓通單票收入2.35元，同比下降3.76%；順豐單票收入15.61元，同比下降8.18%；韻達單票收入2.02元，同比下降11.01%，降幅最大。

這兩年來，快遞江湖風起云涌，在通達系排名中，中通快遞長期穩居業務量第一。2023年，圓通正式超越韻達位居業務量第二，改寫了過去幾年的快遞行業競爭格局；2024年，快遞企業全年業務量排名與2023年相比沒有變化，但是申通與韻達的業務量差距則進一步縮小。

有業內人士分析，如果申通快遞繼續保持2024年29.71%的業務量同比增速，則有望于2025年超過韻達。沒想到2025年第一個月，申通就成功逆襲。不過也有業內人士分析，因為疊加春節假期與去年錯期的影響，申通和韻達僅1月的數據還不具有代表性，整體要看一季度的業務量整體情況對比。

華創證券發布研報稱，當前重點關注龍頭價格競爭策略調整，但整體行業“反內卷”是大勢所趨，中長期利于快遞公司業績彈性釋放；主要快遞企業資本開支持續放緩，為行業格局優化奠定基礎。

研報分析，對快遞公司來說，從賣產品到賣行業解決方案的轉型將會有助于公司在服務行業的加速滲透。研報同時認為，國際業務是時代紅利，預計快遞公司該分部利潤或走向上升通道。

興業證券此前發布研報稱，2025年快遞頭部企業競爭強度預計強于2024年，但明顯弱于2020年，主要原因在于，頭部企業短期份額訴求強化，但不足以激化矛盾；政策對行業低價保持常態化管控。同時，良性價格競爭有利于清晰化、快速化行業競爭格局等。

封面圖片來源：600233\圓通速遞 圓通快遞 位于四川省南充市南部縣的一家圓通快遞點（每日經濟新聞 資料圖）