3月MLF改招標方式，超量續作，債市情緒較好，政金債券ETF（511520）昨日凈流入超3億

3月24日，銀行間主要利率債收益率普遍下行。國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.33%。信用債多數走暖，尤其是銀行“二永債”收益率普遍明顯下。央行連續兩日凈回籠，資金仍穩，存款類機構主要回購加權利率穩中略有下行。

盤后，央行宣布將開展4500億元中期借貸便利（MLF）操作，并從本月起將MLF操作由單一價位中標調整為多重價位中標（即美式招標）。3月MLF到期3870億，續作4500億，凈投放630億元，是2024年7月以來MLF首次凈投放，呵護跨季流動性。MLF資金成本將總體下降，有利于降低銀行負債成本，緩解凈息差壓力，增強金融支持實體經濟的可持續性。MLF招標利率會低于2.0%，市場解讀為結構性降息，債券收益率快速下行。

短期來看，央行態度更為呵護，資金面有望邊際寬松，這對債市有所利好。在降成本和穩資金的敘事下，長債交易情緒能持續，關注政金債券ETF（511520）交易和配置機會。

政金債券ETF（511520）昨日凈流入超3億元，總規模超383億，為市場規模最大的債券ETF。

政金債券ETF（511520）作為全市場唯一一只長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期，可作為債券市場波段交易和配置的好工具。

相關產品：政金債券ETF（511520）、富國中債7-10年政策性金融債ETF聯接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。