未來的牛股方向——道達投資手記

AI方向，今天傳來了兩個重要消息，對板塊的影響比較大。

首先，高盛分析師團隊預計，AI訓練服務器仍將是市場增長的主要驅動力，這主要由不斷升級的高級AI模型對計算能力的需求所推動。然而，其出貨量增速預計將低于此前預期，預計AI訓練服務器相關收入將在2025年同比增長30%，達到1600億美元；2026年同比增長63%，達到2600億美元，此前的預測分別為1790億美元和2480億美元。

高盛還預計，AI推理服務器2025-2026年銷量將分別增長41%、39%，這得益于應用領域的不斷擴大；通用服務器2025-2026年銷量將分別增長6%、4%，收入將分別同比增長9%、7%，這得益于更換周期的逐步恢復和新CPU平臺的推出。

高盛下調的是AI訓練服務器的展望，但被傳播成了“高盛大幅調低全球AI服務器出貨量”。受此影響，相關板塊個股今天大幅調整。

其次，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在匯豐全球投資峰會上表示，開始看到人工智能（AI）數據中心建設出現泡沫苗頭，美國的許多數據中心投資公告都是“重復”或相互重疊的。

蔡崇信說的是美國的人工智能數據中心建設，但卻對A股相關板塊造成了影響，AI算力、IDC（算力租賃）、邊緣計算等相關板塊出現了明顯的調整，一些個股的跌幅還比較大。

在達哥看來，上面兩則新聞對板塊的影響，僅僅只是誘因，主要原因在于AI產業鏈不少分支板塊前期漲幅巨大。加上當前科技股表現疲軟、市場賺錢效應不佳，稍微有一些利空消息，就容易引發板塊大幅震蕩。

我們回到市場。

今天，A股三大指數震蕩整理。截至收盤，上證指數幾乎以平盤報收，深證成指、創業板指數分別下跌0.43%、0.33%。

滬深兩市成交額12583億元，較昨日縮量1925億元。滬深京三市共有2502只個股上漲，2741只個股下跌，算是五五開。

昨天，達哥在文章中提到，上證指數的5分鐘級別、15分鐘級別均出現了底背離共振，30分鐘級別出現了鈍化，這意味著反彈至少能維持一天。從今天的表現來看，符合預期，但反彈力度低于預期。

短期而言，上證指數上方的壓力位，在2月至3月上旬的箱體頂部附近，即3390點附近；下方的支撐位，在昨天的低點3340點附近。如果昨天的低點被跌破，那么大盤就還有調整的動力。

其他指數方面，深證成指2月10日以來形成了一個箱體，箱體底部最好是不要被跌破，否則容易對市場情緒形成負反饋。創業板指數昨天已經跌破了2月10日以來的平臺底部。

雖然達哥對中長期行情比較樂觀，但是在任何一輪中長期上行行情中，都會有一些時間長短不一的調整過程。因此，在短期操作方面不宜激進。

板塊方面，今天出現了兩極分化。一邊是煤炭、電力、化纖、化工等低位板塊及具有防御性質的板塊在上漲，另一邊是以人形機器人、人工智能、深海科技為代表的高位板塊及近期大漲板塊在大幅調整。

資金高切低以及“電風扇”行情，是近期市場出現的鮮明特征。

在當前行情略顯疲弱的背景下，今天達哥就不多談板塊了，想給大家聊聊未來一段時間的主要關注方向。

最近兩三個月，市場存在一條暗線，那就是漲價題材，比如柴油發電機、鉛酸電池、香蘭素、貴金屬、部分小金屬、雙季戊四醇等，相關個股表現不俗。

漲價題材出現，具有多個因素打下的基礎及形成的催化作用。

從政策層面來看，海外方面，美聯儲降息預期較強，全球存在“放水”的預期。國內方面，今年將實施適度寬松的貨幣政策，央行表示將擇機降準降息；財政赤字率將按4%安排，赤字率創下改革開放以來的新高。

從供需層面來看，一些行業的落后產能已經出清，提振需求的政策在不斷發力。

從市場層面來看，周期股PB處于歷史分位低位，資金高切低，順周期板塊開始走強。

以上三個方面，影響最明顯的就是有色、化工兩個板塊。達哥認為，這兩個板塊不妨多關注一下，尤其是產品漲價的品種。

最后達哥作一個總結：今天市場反彈力度略低于預期，重點觀察上證指數昨天的低點是否會被跌破，如果跌破，那么就有繼續調整的動力；不過，對中長期行情依然樂觀，可以趁此機會多研究下潛力板塊。操作上，不宜激進，適當控制倉位。板塊方面，可以研究有色及化工板塊。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝