直擊業(yè)績會｜中國建筑2024年利潤下滑受地產業(yè)務拖累，仍將聚焦一線和強二線城市核心地段優(yōu)質地塊

每經記者 陳夢妤    每經編輯 魏文藝    

4月21日，中國建筑（SH601668，股價5.46元，市值2256億元）舉行2024年度業(yè)績說明會，中國建筑董事長鄭學選，副總裁、財務總監(jiān)黃杰，副總裁吳秉琪等出席。

房地產是這場業(yè)績會的絕對主角，相關提問幾乎都圍繞著房地產展開，“好房子”則是管理層口中的超高頻詞匯。

2024年，中國建筑地產業(yè)務合約銷售額4219億元，同比下降6.5%；合約銷售面積1461萬平方米，同比下降21.4%；實現(xiàn)營業(yè)收入3062億元，同比下降0.8%；實現(xiàn)毛利529.3億元，同比下降5.9%。

報告期內，中國建筑新購置土地75宗，期末土地儲備7718萬平方米，新增土地儲備882萬平方米，總購地金額1385億元。新增土地儲備全部位于一線、強二線及省會城市，土地儲備結構進一步優(yōu)化。

“我們2024年新獲取的土地，90%以上位于一線城市的核心區(qū)域，且多為高端改善產品。特別是位于北京、上海以及新加坡等地的多個高端改善盤入市，所以我們的銷售單價同比增長，且銷售情況良好，在整體銷售面積下降的情況下，帶動了今年1~2月合約銷售額的合理上升。”吳秉琪在業(yè)績會上指出，總的來說，公司在手貨值規(guī)模非常充足，貨量結構也相對合理。目前，市場面也有很多積極的變化，公司將集中精力辦好自己的事情。

來源：中國建筑2024年度報告

地產板塊是利潤下降的主要原因

在總結2024年業(yè)績時，黃杰提到，主要受地產深度調整影響，公司利潤總額承壓下行，全年實現(xiàn)利潤總額800.4億元，同比下降13.9%，其中，房地產業(yè)務實現(xiàn)利潤總額236.3億元，同比下降34.1%。房建及基礎設施等業(yè)務實現(xiàn)利潤總額596.1億元，同比增長1.1%。2024年公司毛利率達到9.9%，同比提升0.1個百分點，其中房建業(yè)務和基礎設施業(yè)務毛利率提升0.1和0.2個百分點。

在回答關于利潤下滑的提問時，黃杰進一步解釋，公司的利潤主要來源于建筑板塊和地產板塊。建筑板塊利潤仍然保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，利潤總額同比增長1.1%。

“受地產市場深度調整的影響，公司的地產板塊利潤總額同比下降34.1%，是公司利潤下降的主要原因。”黃杰表示，“但我們也做了一些比較，從整個地產行業(yè)來看，這一利潤仍然處于行業(yè)領先水平。下一步要投資好項目，深耕核心市場、核心區(qū)域，以有現(xiàn)金流的利潤作為投資的主線，做到投得出去、收得回來”。

報告期內，中國建筑地產業(yè)務合約銷售額4219億元，同比下降6.5%；合約銷售面積1461萬平方米，同比下降21.4%；實現(xiàn)營業(yè)收入3062億元，同比下降0.8%；實現(xiàn)毛利529.3億元，同比下降5.9%。

來源：中國建筑2024年度報告

黃杰表示，現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線，在當前的形勢下，健康的現(xiàn)金流甚至比利潤還要重要。

他進一步解釋，在現(xiàn)金流方面，2025年公司將重點做好四件事：一是加強政府化債，把該收回的錢收回來；二是加強資產盤活，把在手存貨賣出去；三是加強投資管控，把收回的錢花在刀刃上；四是加強精細管理，把手里的錢高效的周轉起來。

“公司將緊跟各地穩(wěn)樓市的政策，堅持隨行就市，結合實際情況，靈活調整銷售策略。對于重點難點的地產項目，一項目一策，研究去化措施，同時用好國家專項債回收存量房的政策，探索各種創(chuàng)新的模式，盤活地產存貨。同時，我們也在積極探索推進保租房REITs等金融手段，拓寬資產盤活的渠道，努力將賬面存貨變成真金白銀。”黃杰表示。

他還強調，一定要把有限的、寶貴的資源花在質量高、效益好、回款及時的好項目上。對于回款差的單位和地區(qū)，將審慎地拓展新項目，努力實現(xiàn)銷售回款和投資付款的良性的循環(huán)。

聚焦一線和強二線城市核心地段優(yōu)質地塊

報告期內，中國建筑新購置土地75宗，期末土地儲備7718萬平方米，新增土地儲備882萬平方米，總購地金額1385億元。新增土地儲備全部位于一線、強二線及省會城市，土地儲備結構進一步優(yōu)化。

其中，中海地產新購置土地22宗，新增土地儲備416萬平方米，購地金額806.1億元；中建地產（即中建壹品、中建智地、中建東孚、中建信和、中建玖合等）新購置土地53宗，新增土地儲備466萬平方米，購地金額579億元。在這些新增土儲中，北京排名第一，購地金額593億元，金額占比42.8%；總建筑面積225萬平方米，規(guī)模占比25.5%。

來源：中國建筑2024年度報告

對于今年的拿地規(guī)劃，中國建筑管理層表示，將進一步改善土地儲備結構，為高質量發(fā)展提供充足的動能。

第一，持續(xù)關注公開市場，聚焦國內一線和強二線城市核心地段配套齊全、住宅為主的優(yōu)質地塊。深耕核心城市和優(yōu)勢區(qū)域，發(fā)掘市場的結構性機會，獲取優(yōu)質項目。第二，緊盯城市更新、城中村改造、歷史風貌保護等多元化的土地獲取方式。第三，積極參與各地的保障房投資建設，加強與政府的溝通交流，積極了解研究各類保障房的實施模式，推動優(yōu)質項目落地。

吳秉琪表示：“從行業(yè)來看，隨著很多高價地塊進入結算周期，以及部分同行也在進行以價換量，近兩年利潤率呈現(xiàn)了下降甚至筑底的趨勢。從中長期來看，隨著房地產市場的不斷企穩(wěn)，供需關系的持續(xù)改善，市場信心會逐步修復，部分城市也會呈現(xiàn)量增價穩(wěn)態(tài)勢，回報率有望回歸到行業(yè)正常水平。”

“目前看來，行業(yè)整體還是承壓的，公司地產業(yè)務的盈利能力也同樣面臨著較大壓力，但更多新的機遇和增長動能也在出現(xiàn)。”吳秉琪說，我們將發(fā)揮全產業(yè)鏈的優(yōu)勢，聚焦“好房子”建設，提升產品的議價能力，推動地產業(yè)務實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長，促進利率水平穩(wěn)中向好。

對于下一階段發(fā)展，管理層表示，“十五五”期間，在公司的地產業(yè)務方面，仍將緊跟國家新型城鎮(zhèn)化和區(qū)域發(fā)展等重要戰(zhàn)略，持續(xù)提升在全國重點城市的市場占有率，尤其是一線城市和強二線城市；進一步提高產品供給水平，不斷推動產品迭代更新，為老百姓建造真正的“好房子”，來推動地產業(yè)務持續(xù)擴大。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG211390665395